《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》在京發(fā)布

來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)

10月20日,《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)在京發(fā)布,包括景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金三家金牛基金管理公司在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)參與編制?!秷?bào)告》匯總?cè)夜局鲃?dòng)權(quán)益類基金的4682萬個(gè)人投資者共計(jì) 5.65億筆交易記錄的數(shù)據(jù),從總體的盈利情況、客戶的投資行為以及基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征等維度進(jìn)行系統(tǒng)性的梳理和分析。在此基礎(chǔ)上,將基民投資收益的影響因素進(jìn)行量化比較,形成“基民投基收益等式”,即基民投基收益等于基金損益加基民行為損益。等式反映出,基民投資基金的收益情況受到基金損益及基民行為損益兩方面影響。

《報(bào)告》顯示,持倉(cāng)時(shí)間拉長(zhǎng)、交易頻率降低、采用定投方式會(huì)對(duì)投資者盈利情況帶來顯著改善。也就是說,對(duì)于投資者而言,投資收益的高低主要取決于自身的投資行為。具體從基民投資行為來看,當(dāng)基民持倉(cāng)時(shí)長(zhǎng)小于3個(gè)月時(shí),基民平均收益率為負(fù),盈利人數(shù)占比為39.10%;當(dāng)基民持倉(cāng)時(shí)長(zhǎng)為3至6個(gè)月時(shí),盈利人數(shù)占比提升至63.72%,平均收益率由負(fù)轉(zhuǎn)正,達(dá)5.75%;若持倉(cāng)時(shí)長(zhǎng)達(dá)6-12個(gè)月時(shí),盈利人數(shù)占比72.54%,平均收益率達(dá)到10.94%。

在交易頻率方面,《報(bào)告》顯示,交易次數(shù)越多,盈利情況越差。若基民平均每月買賣行為不足1次,盈利人數(shù)占比達(dá)55.14%,平均收益率為18.03%;若每月買賣次數(shù)達(dá)到3次以上,盈利人數(shù)占比不足45%,收益率水平也隨之下降。

在定投方面,定投基民的盈利人數(shù)占比和平均收益率水平均高于非定投基民,虧損程度也明顯低于非定投基民。其中,定投客戶的盈利人數(shù)占比達(dá)到59.86%,平均收益率 10.42%;非定投基民盈利人數(shù)占比51.79%,平均收益率7.48%;同時(shí),定投基民中虧損10%以上的比例為0.44%,明顯低于非定投基民1.54%的比例。

與此同時(shí),封閉期對(duì)基民盈利體驗(yàn)具有正向影響。對(duì)比由同一基金經(jīng)理管理、成立時(shí)間相近的封閉型和開放式基金來看,截至2021年3月31日,景順長(zhǎng)城集英成長(zhǎng)兩年期定開放與景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金收益率相差無幾,分別為97.62%和95.06%,但兩只基金的基民收益情況卻相差甚遠(yuǎn)。數(shù)據(jù)顯示,景順長(zhǎng)城集英成長(zhǎng)基金認(rèn)購(gòu)客戶平均收益率95.71%,全部實(shí)現(xiàn)盈;而同景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金認(rèn)購(gòu)客戶的平均收益率僅有15.57%,盈利人數(shù)占比僅有58.58%。

《報(bào)告》顯示,整體來看,絕大部分基民的交易行為并沒有創(chuàng)造更好的收益,反而拉低了最終收益。過去五年,基民的交易行為將最終投資收益拉低了11.62%,客戶投資行為損耗率接近-60%。與此同時(shí),在2019年、2020年等基金整體取得高收益的年份,基民操作帶來的負(fù)面影響更加突出,分別達(dá)到-24.52%、-32.45%。

對(duì)于頂流基金能否增加基民收益,《報(bào)告》顯示,以三家金?;鸸镜钠炫灝a(chǎn)品景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、交銀精選、富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)為例,這三只代表產(chǎn)品的基民盈利人數(shù)占比分別為61.74%、64.43%、65.76%,超出全部基金的盈利人數(shù)占比53.28%近10個(gè)百分比。

《報(bào)告》建議,破解“基金賺錢,基民不怎么賺錢”的行業(yè)難題,需要基金公司、投資者、基金銷售機(jī)構(gòu)、投顧機(jī)構(gòu)、媒體等基金行業(yè)的各個(gè)參與者共同努力,從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理、產(chǎn)品銷售到投后服務(wù)等每個(gè)環(huán)節(jié)加強(qiáng)工作和服務(wù)水平,推動(dòng)公募基金行業(yè)朝著正確的方向前進(jìn),邁上基業(yè)長(zhǎng)青的征程。

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