魅視科技營收小毛利率超80% 對某客戶應(yīng)收款超銷售額

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：3月24日，廣東魅視科技股份有限公司（以下簡稱“魅視科技”）將首發(fā)上會，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李運(yùn)、胡濤。魅視科技擬于深交所主板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股份數(shù)量不超過2500.00萬股，全部為公開發(fā)行新股，公司原股東在本次發(fā)行中不公開發(fā)售股份；本次公開發(fā)行新股數(shù)量不低于公司發(fā)行后總股本的25%（最終發(fā)行數(shù)量以中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的數(shù)量為準(zhǔn)）。公司擬募集資金6.26億元，分別用于智能分布式顯控升級改造項(xiàng)目、智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及總部辦公中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

2018年至2021年1-6月，魅視科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為9,998.63萬元、12,207.42萬元、16,393.19萬元、7,408.03萬元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為9,988.91萬元、12,196.42萬元、16,378.75萬元、7,401.28萬元。

報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,222.62萬元、5,622.97萬元、7,608.39萬元、3,030.55萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,716.23萬元、5,398.36萬元、7,336.76萬元、2,863.52萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,162.56萬元、4,074.85萬元、7,294.19萬元、2,227.73萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,179.18萬元、12,357.37萬元、16,908.20萬元、9,508.07萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司凈現(xiàn)比分別為0.99、0.72、0.96、0.74，始終低于1。

報告期內(nèi)，公司進(jìn)行了兩次股利分配，累計(jì)分紅6150.00萬元。其中，2018年1月分紅550.00萬元，2018年10月分紅5,600.00萬元。

魅視科技過半募資擬用于建樓。魅視科技募資項(xiàng)目之一“智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及總部辦公中心建設(shè)項(xiàng)目”總投資35,798.42萬元，擬使用募集資金35,798.42萬元，建設(shè)期3年，建設(shè)內(nèi)容為智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及辦公大樓建設(shè)。

2018年至2021年1-6月，魅視科技研發(fā)費(fèi)用金額分別為941.50萬元、1,221.16萬元、1,423.21萬元和661.77萬元。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為9.42%、10.00%、8.68%、8.93%，低于同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值18.35%、18.50%、17.33%、22.69%。

與同行公司相比，公司研發(fā)費(fèi)用率墊底。報告期內(nèi)，可比公司淳中科技研發(fā)費(fèi)用率分別為17.12%、13.50%、12.76%、15.21%；興圖新科研發(fā)費(fèi)用率分別為14.30%、14.70%、11.68%、20.15%；蘇州科達(dá)研發(fā)費(fèi)用率分別為23.64%、27.29%、27.54%、32.71%。

2018年至2021年1-6月，魅視科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為81.29%、84.36%、83.71%和81.27%。公司毛利率高于同行業(yè)可比上市公司毛利率均值。2018年至2020年，可比上市公司毛利率均值分別為69.74%、71.02%、70.81%。

2020年，魅視科技對第一大客戶北京奧特維科技有限公司（以下簡稱“奧特維”）的應(yīng)收賬款比對其的銷售額多。當(dāng)年，魅視科技對奧特維銷售766.07萬元，卻形成了859.55萬元的應(yīng)收賬款，二者相差近百萬元。

分布式視聽產(chǎn)品提供商計(jì)劃登陸深交所 IPO擬募資6.26億元

魅視科技是國內(nèi)領(lǐng)先的分布式視聽產(chǎn)品及解決方案提供商，致力于不斷提升圖像應(yīng)用技術(shù)和視音頻聯(lián)結(jié)能力，為視音頻信號的接入采集、傳輸交換、分析處理和調(diào)度呈現(xiàn)等提供軟硬件相結(jié)合的專用視聽產(chǎn)品。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于指揮中心、調(diào)度控制中心、會議室集群、監(jiān)控中心、會商中心等業(yè)務(wù)場景，在應(yīng)急管理、智慧城市、公安指揮、電力能源、軌道交通、司法監(jiān)獄、氣象三防等領(lǐng)域廣泛使用。

公司產(chǎn)品主要為客戶提供視音頻信號的接入采集、傳輸交換、分析處理和調(diào)度呈現(xiàn)服務(wù)，主要產(chǎn)品為分布式系統(tǒng)、矩陣拼接類產(chǎn)品和中控系統(tǒng)三大類。

截至招股說明書簽署日，方華直接持有公司45.10%股份，并通過魅視一期、魅視二期間接控制公司10.00%股份，方華合計(jì)控制公司55.10%股份，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

魅視科技擬于深交所主板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股份數(shù)量不超過2500.00萬股，全部為公開發(fā)行新股，公司原股東在本次發(fā)行中不公開發(fā)售股份；本次公開發(fā)行新股數(shù)量不低于公司發(fā)行后總股本的25%（最終發(fā)行數(shù)量以中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的數(shù)量為準(zhǔn)）。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李運(yùn)、胡濤。

公司擬募集資金6.26億元，其中1.29億元用于智能分布式顯控升級改造項(xiàng)目、3.58億元用于智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及總部辦公中心建設(shè)項(xiàng)目、7,878.48萬元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、6,000.00萬元用于補(bǔ)充流動資金。

凈現(xiàn)比始終低于1

2018年至2021年1-6月，魅視科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為9,998.63萬元、12,207.42萬元、16,393.19萬元、7,408.03萬元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為9,988.91萬元、12,196.42萬元、16,378.75萬元、7,401.28萬元。

報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,222.62萬元、5,622.97萬元、7,608.39萬元、3,030.55萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,716.23萬元、5,398.36萬元、7,336.76萬元、2,863.52萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,162.56萬元、4,074.85萬元、7,294.19萬元、2,227.73萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,179.18萬元、12,357.37萬元、16,908.20萬元、9,508.07萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司凈現(xiàn)比分別為0.99、0.72、0.96、0.74，始終低于1。

一年分紅6150.00萬元

報告期內(nèi)，公司進(jìn)行了兩次股利分配，累計(jì)分紅6150.00萬元。

其中，2018年1月分紅550.00萬元，2018年10月分紅5,600.00萬元。

過半募資擬用于建樓

魅視科技募資項(xiàng)目之一“智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及總部辦公中心建設(shè)項(xiàng)目”總投資35,798.42萬元，擬使用募集資金35,798.42萬元，建設(shè)期3年，建設(shè)內(nèi)容為智能分布式產(chǎn)業(yè)升級及辦公大樓建設(shè)。

招股書稱，公司在廣州市購置土地，新建分布式研發(fā)中心及行政辦公中心，大幅改善場地不足以及環(huán)境嘈雜的問題；同時公司將購置一批先進(jìn)的研發(fā)及辦公設(shè)備，保證公司未來研發(fā)及管理工作的順利進(jìn)行，從而提高公司研發(fā)能力，豐富研發(fā)技術(shù)儲備，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，占據(jù)行業(yè)技術(shù)戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

項(xiàng)目廠址擬建于廣州市白云區(qū)嘉禾街道望崗村，本項(xiàng)目用地由公司購買取得。公司子公司魅視通信與廣州市規(guī)劃和自然資源局于2021年2月18日簽署《國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》（合同編號：440111-2021-000006），約定廣州市規(guī)劃和自然資源局將坐落于廣州市白云區(qū)嘉禾街道望崗村，總面積為9,701平方米的土地（其中，出讓宗地面積為6,267平方米，道路用地面積為2,589平方米，綠地用地面積為845平方米）（宗地編號：2017KJ01110050-1）出讓給魅視通信。

截至招股說明書簽署日，魅視通信已根據(jù)合同約定支付完畢全部土地出讓價款，廣州市白云區(qū)土地開發(fā)中心已確認(rèn)將上述土地交付魅視通信，雙方對土地交付無異議。截至招股說明書簽署日，上述土地已辦理完畢不動產(chǎn)權(quán)證書，證書編號為粵（2021）廣州市不動產(chǎn)權(quán)第04024536號。

研發(fā)費(fèi)用率墊底

2018年至2021年1-6月，魅視科技研發(fā)費(fèi)用金額分別為941.50萬元、1,221.16萬元、1,423.21萬元和661.77萬元。

其中，公司研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬金額分別為604.33萬元、764.50萬元、990.43萬元和440.46萬元，在研發(fā)費(fèi)用中的比例分別為64.19%、62.60%、69.59%、66.56%。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為9.42%、10.00%、8.68%、8.93%，低于同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值18.35%、18.50%、17.33%、22.69%。

公司研發(fā)費(fèi)用率墊底。報告期內(nèi)，可比公司淳中科技研發(fā)費(fèi)用率分別為17.12%、13.50%、12.76%、15.21%；興圖新科研發(fā)費(fèi)用率分別為14.30%、14.70%、11.68%、20.15%；蘇州科達(dá)研發(fā)費(fèi)用率分別為23.64%、27.29%、27.54%、32.71%。

招股書稱，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率較同行業(yè)可比上市公司平均水平均低，主要系公司研發(fā)費(fèi)用職工薪酬率相對較低。

各期毛利率均超80%

2018年至2021年1-6月，魅視科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為81.29%、84.36%、83.71%和81.27%。

其中，分布式系統(tǒng)毛利率分別為85.56%、86.44%、84.87%、81.81%；矩陣拼接類產(chǎn)品毛利率分別為68.39%、72.85%、71.32%、71.86%；中控系統(tǒng)毛利率分別為90.02%、91.13%、92.45%、93.62%；其他毛利率分別為71.35%、71.92%、67.49%、67.57%。

公司毛利率高于同行業(yè)可比上市公司毛利率均值。2018年至2020年，可比上市公司毛利率均值分別為69.74%、71.02%、70.81%。

魅視科技對第一大客戶奧特維的應(yīng)收賬款比對其銷售額多

2020年，魅視科技對第一大客戶奧特維的應(yīng)收賬款比對其的銷售額多。當(dāng)年，魅視科技對奧特維銷售766.07萬元，卻形成了859.55萬元的應(yīng)收賬款，二者相差近百萬元。

招股書顯示，2018年、2019年，奧特維均未進(jìn)入魅視科技的前五大客戶名單。在這兩年，魅視科技對前五大客戶的最低銷售額分別是233.53萬元、201.77萬元。若奧特維在2018年和2019年便與魅視科技建立業(yè)務(wù)關(guān)系，交易額不可能超過上述金額。

2020年，奧特維一躍成為魅視科技第一大客戶，銷售額達(dá)到766.07萬元。魅視科技將當(dāng)年三家客戶合并列為第一大客戶，名稱為中國電子科技集團(tuán)，銷售金額合計(jì)1,076.60萬元。

但在魅視科技披露的應(yīng)收賬款情況中，截至2020年12月31日，奧特維應(yīng)收賬款賬面余額為859.55萬元，占應(yīng)收賬款余額比例19.55%，賬齡1年以內(nèi)。

2020年，魅視科技對奧特維銷售766.07萬元，形成了859.55萬元的應(yīng)收賬款，二者相差93.48萬元。

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