十年利潤首降向南進(jìn)軍受阻 桃李面包“難滿天下”

來源：北京晚報(bào)

日前，“面包第一股”桃李面包股份有限公司(下稱“桃李面包”)發(fā)布2021年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，桃李面包營收63.35億元，同比增長6.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.63億元，同比下降13.54%。值得注意的是，這也是桃李面包近10年來凈利潤首降。

■ 增收不增利

據(jù)同花順iFinD顯示，桃李面包營收增速已經(jīng)是連續(xù)第二年保持個(gè)位數(shù)了，2020年及2021年增速分別為5.66%和6.24%。在2012年—2019年期間，企業(yè)始終保持在兩位數(shù)以上的營收增速。同時(shí)，此次凈利潤下滑，更是公司自2012年以來的首次凈利潤下滑。從營業(yè)成本來看，桃李面包2021年達(dá)到46.7億元，同比增長 11.84%，毛利率同比減少3.69%。

資料顯示，桃李面包2015年在上海證券交易所上市，成為“面包第一股”。公司一直專注于以面包及糕點(diǎn)為核心的烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，公司主要產(chǎn)品為“桃李”品牌面包，從2015年上市到2019年四年期間，公司的面包及糕點(diǎn)銷售收入和毛利率占比均達(dá)到98%左右，穩(wěn)坐國內(nèi)短保烘培市場頭把交椅。

對于當(dāng)前利潤下降的主要原因，桃李面包在財(cái)報(bào)中表示，主要有以下三點(diǎn)原因：第一，由于去年同期受國家階段性社保減免政策影響，公司人力成本低于本期；第二，由于本期促銷力度增大，導(dǎo)致折讓率高于去年同期；第三，由于原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加。

不過在新零售專家鮑躍忠看來，桃李面包的凈利潤下降，離不開其渠道模式帶來的影響。相關(guān)資料顯示，桃李面包主要通過直銷和經(jīng)銷兩種模式進(jìn)行銷售，大型連鎖商超(KA客戶)和中心城市的中小超市、便利店終端為主要銷售渠道。鮑躍忠表示，受疫情影響，去年整個(gè)商超系統(tǒng)業(yè)績明顯下滑，桃李面包的營收增速和凈利潤自然也受到了波及。

此外，北京晚報(bào)《食飲周刊》注意到，在當(dāng)前面包行業(yè)，尤其是短保烘培市場，競爭激烈且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。賽道上已經(jīng)站立著賓堡、山崎面包、達(dá)利食品、盼盼食品等老對手，例如達(dá)利食品集團(tuán)于2018年10月推出短保面包全新品牌美焙辰面包。據(jù)同花順iFinD顯示，美焙辰2021年上半年實(shí)現(xiàn)收入6.14億元，同比增長52.4%，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，三年時(shí)間就成長為一個(gè)營收超過10億元的大單品。此外也不斷有三只松鼠、小白心里軟等新對手帶來的壓力。

另外，隨著消費(fèi)水平的提升，越來越多的消費(fèi)者追求新鮮而選擇現(xiàn)做現(xiàn)賣的高端連鎖烘培店。對此，鮑躍忠認(rèn)為，隨著消費(fèi)升級，面包類產(chǎn)品在消費(fèi)市場中會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢，因此會(huì)吸引更多新的參與者，也會(huì)創(chuàng)造更多行業(yè)新模式。對于烘培領(lǐng)域競爭，最關(guān)鍵的是隨著市場進(jìn)一步細(xì)分，企業(yè)需要重新定位目標(biāo)客戶，重新定義消費(fèi)場景，進(jìn)而調(diào)整營銷模式。如果企業(yè)能夠在上述方面做出更多創(chuàng)新，則能夠占據(jù)市場先機(jī)；而傳統(tǒng)企業(yè)如果品牌定位和用戶定位不清晰，未來會(huì)面臨非常大的市場壓力。

■ 發(fā)展不均衡

值得關(guān)注的是，當(dāng)前桃李面包區(qū)域發(fā)展不平衡問題仍然凸顯。

從區(qū)域發(fā)展數(shù)據(jù)來看，東北市場為桃李面包最主要的銷售市場，2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到28.8億元，位列第一；緊隨其后的是華北和華東地區(qū)，分別為14.6億元和14.5億元；而華中、西南、西北、華南營收均不超過10億元，局域發(fā)展不平衡，“北強(qiáng)南弱”格局仍無法改變。從營業(yè)收入增長量來看，東北和華北市場，營業(yè)收入年增長量分別為2.82%和2.34%，作為最主要的營收戰(zhàn)場，營收增長已經(jīng)接近飽和，似乎摸到了天花板。

對于區(qū)域發(fā)展問題，鮑躍忠認(rèn)為，主要原因一方面來自于企業(yè)內(nèi)部，主要是企業(yè)全國化過程中對人才的需求進(jìn)一步增大，桃李面包是家族企業(yè)，在人才模式設(shè)計(jì)方面或有一定的局限性；對于市場環(huán)境方面，主要是市場的差異及外部環(huán)境問題帶來的影響，比如說南甜、北咸，北方可能更習(xí)慣于傳統(tǒng)品種，而南方可能更喜歡一些西式的產(chǎn)品等等。此外，每個(gè)地區(qū)競爭環(huán)境的差異，比如存在行業(yè)先入者，這也會(huì)帶來一定影響。針對以上問題，北京晚報(bào)《食飲周刊》記者第一時(shí)間聯(lián)系了桃李面包，截至發(fā)稿對方尚未回復(fù)。

不難看出，盡管桃李面包目前在整個(gè)短保面包烘焙市場占據(jù)一定優(yōu)勢，但面對新消費(fèi)市場以及隨著競爭的加劇，其想要進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，還需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、多元化布局等方面繼續(xù)加碼，此外，加速全國化進(jìn)程也變得更加緊迫了。

產(chǎn)經(jīng)周刊深度報(bào)道組

標(biāo)簽： 桃李面包

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