投資人蜂擁恒生科技“黃金坑”，基金經(jīng)理稱2022年或迎業(yè)績(jī)、估值“雙底”

來(lái)源：英為財(cái)情

一根旱地拔蔥的“長(zhǎng)陽(yáng)”，能否就此改變驚慌失措的投資信仰？在上周恒生科技指數(shù)單日暴漲22.2%后，跟蹤恒生科技的指數(shù)基金也獲得了投資人的大幅增倉(cāng)。

以天弘恒生科技指數(shù)基金為例，其最新用戶數(shù)達(dá)到了45.8萬(wàn)人，這其中近一個(gè)月進(jìn)場(chǎng)的新用戶約6.8萬(wàn)人，占比約15%。調(diào)研數(shù)據(jù)，約有27%用戶因看重“黃金坑”而抄底。

“2022年，大概率是恒生科技指數(shù)的業(yè)績(jī)底部，同時(shí)也可能是其估值的歷史底部。”在近日一場(chǎng)“全球巨變下的海外投資機(jī)會(huì)”小型研討會(huì)上，天弘恒生科技指數(shù)基金經(jīng)理胡超言如是稱。

恒生科技跌出“黃金坑”，新老用戶輪番“加倉(cāng)”自2021年春節(jié)恒生科技指數(shù)觸及11001.78點(diǎn)后，在過(guò)去一年多的時(shí)間里，這只聚集了騰訊控股、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司的指數(shù)，就此步入熊市通道，至上周二最低時(shí)跌至3463.44點(diǎn)。

今年春節(jié)以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、俄烏緊張局勢(shì)等多重因素的影響，海外資產(chǎn)波動(dòng)很大，尤其是3月以來(lái)，以恒生科技指數(shù)為代表的部分海外資產(chǎn)大幅波動(dòng)——先是恐慌時(shí)的暴跌，后是絕地反擊式的反彈。

如何看待恒生科技指數(shù)的大幅波動(dòng)？為何說(shuō)其估值處在歷史底部？在近日一場(chǎng)“全球巨變下的海外投資機(jī)會(huì)”小型研討會(huì)上，天弘恒生科技指數(shù)基金經(jīng)理胡超分享了他掌握的數(shù)據(jù)和分析。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，天弘恒生科技指數(shù)基金3月以來(lái)實(shí)現(xiàn)了每日份額凈增長(zhǎng)，新老用戶整體保持每日加倉(cāng)，老用戶仍是購(gòu)買(mǎi)主力，約15%的投資者采用定投模式參與。

在恒生科技指數(shù)基金45.8萬(wàn)的總用戶中，近一個(gè)月進(jìn)場(chǎng)的新用戶就達(dá)6.8萬(wàn)人。其中，63%用戶“看重中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司未來(lái)的發(fā)展”，27%用戶稱“黃金坑”抄底是其申購(gòu)的原因。

在胡超看來(lái)，2022年市場(chǎng)面臨四大利空因素：首先是海外貨幣政策收緊；二是通脹的抬升對(duì)權(quán)益資產(chǎn)造成壓力；三是地緣政治帶來(lái)大宗商品價(jià)格暴漲；四是大國(guó)關(guān)系還存在不確定性。

盡管海外局勢(shì)烏云籠罩，但國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策卻是暖陽(yáng)高照——2022年把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，可以更加關(guān)注國(guó)內(nèi)貨幣政策的走向，這些很可能是市場(chǎng)向上的強(qiáng)有力的催化劑。

受流動(dòng)性、持有人結(jié)構(gòu)等影響，胡超認(rèn)為，港股估值持續(xù)低于全球大部分市場(chǎng)，當(dāng)前港股估值處于自身歷史估值的偏下水平，投資者可以關(guān)注或稀缺、或便宜的資產(chǎn)。

恒生科技指數(shù)，能否成為中國(guó)版“FAANG”？“從中長(zhǎng)期來(lái)看，科技股的增長(zhǎng)一般會(huì)比短期的增速更快，這是投資于中國(guó)科技股的一個(gè)重要邏輯?！焙J(rèn)為，恒生科技指數(shù)已被越來(lái)越多的人有望成為“中國(guó)版的FAANG”。

FAANG是美股五大科技股的首字母縮寫(xiě)，包括社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook、消費(fèi)電子巨頭蘋(píng)果、在線零售巨頭亞馬遜、流媒體巨頭奈飛和谷歌母公司Alphabet。

而在新經(jīng)濟(jì)公司總市值占比持續(xù)提升情況下，科技股的重要性日益凸顯。同時(shí)，港股市場(chǎng)制度優(yōu)化改革，直接受益于中概股回歸。胡超舉例稱，在恒生科技指數(shù)中，互聯(lián)網(wǎng)就占50%，科技硬件約占25%。

具體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)涵蓋了國(guó)內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，是港股市場(chǎng)的稀缺資產(chǎn)；科技硬件大多都是稀缺行業(yè)龍頭；在線醫(yī)療符合人口老齡化的發(fā)展趨勢(shì)；云服務(wù)受益于數(shù)據(jù)爆發(fā)，市場(chǎng)前景也長(zhǎng)期向好。

在胡超看來(lái)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)仍然是后流量時(shí)代的核心路徑，無(wú)論從技術(shù)趨勢(shì)、市場(chǎng)需求趨勢(shì)以及中期市場(chǎng)規(guī)?？矗朴?jì)算都是計(jì)算機(jī)乃至整個(gè)TMT領(lǐng)域未來(lái)最核心的主線之一。

“雖然目前恒生科技指數(shù)估值大幅下挫至歷史底部，龍頭公司的估值均觸及歷史底部，但根據(jù)市場(chǎng)一致預(yù)期，2023/24年，恒生科技的EPS盈利增速分別為36%/27%，2022年大概率為業(yè)績(jī)底部?！焙Q。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理 恒生科技

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