環(huán)球觀焦點：91億拿下的股權突遭凍結！國聯(lián)集團能否成功“入主”民生證券？

來源：國際金融報

北京金融法院將泛海控股所持民生證券股份凍結，凍結期3年。而前段時間，“香餑餑”民生證券34.71億股股份被競逐，國聯(lián)集團鍥而不舍加價最終以91.05億元奪得。

突來的變化，對后續(xù)收購整合有何影響？

3月30日，泛?？毓苫貞Q，北京金融法院凍結了公司持有的民生證券股份，凍結期限自2023年3月24 日至2026年3月23日。經(jīng)公司核實，上述凍結事項涉及的相關方為民生銀行。


【資料圖】

泛?？毓山袢者€回應媒體稱，輪候凍結對司法拍賣后的股權過戶沒有影響。

一位不愿具名的律師告訴本報記者，凍結股份如果不解封，競拍后沒法過戶，得不到實際所有權。但也有律師表示股份凍結不會影響已經(jīng)拍賣的結果，也不會影響股權過戶。

突遭凍結

打開泛海控股公告界面，案件、訴訟等內(nèi)容居多。好消息是，民生證券股份拍賣事項有進展。3月15日，泛?？毓伤钟械拿裆C券34.71億股股權拍賣，浙商證券、東吳證券、國聯(lián)集團競相加價，經(jīng)過162輪，延時近3個小時，最后國聯(lián)證券以91.05億元搶購成功。

競拍結果“皆大歡喜”，泛海控股表示，此次拍賣價格充分體現(xiàn)了民生證券的價值，也是國聯(lián)集團對民生證券價值的充分認可。此次拍賣將有助于泛?；猱斍暗膫鶆諉栴}，相信也將會是泛海未來向好的一個轉折點。

國聯(lián)證券在3月15日發(fā)布公告稱，國聯(lián)集團取得民生證券30.3%股權后，將成為民生證券的主要股東之一。國聯(lián)集團表示，未來將依照證券監(jiān)管部門的規(guī)定和指引，繼續(xù)推進本次交易事項的后續(xù)審批程序，妥善處理與各方的關系。但該事項存在不確定性，國聯(lián)集團本次交易尚需經(jīng)中國證監(jiān)會核準。

泛?？毓梢补剂讼嚓P進展，在3月24日收到濟南中院出具的《成交確認書》。濟南中院確認，國聯(lián)集團以最高應價91.05億元勝出。標的物最終成交以濟南中院出具的拍賣成交裁定為準。

當市場還在對國聯(lián)集團收購整合工作充滿期待時，泛?？毓伤值拿裆C券股份遭到凍結，且期限長達三年。

今日泛?？毓砂l(fā)布公告稱，通過查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，北京金融法院凍結了公司持有的民生證券355484.67萬股股份，凍結期限自2023年3月24日至2026年3月23日。經(jīng)公司核實，上述凍結事項涉及的相關方為民生銀行。

一位匿名律師告訴《國際金融報》記者，該凍結股份如果不解封，競拍后沒法過戶，得不到實際所有權。但也有律師表示股份凍結不會影響已經(jīng)拍賣的結果，也不會影響股權過戶。

泛?？毓梢蚕蛎襟w回應稱，輪候凍結對司法拍賣后的股權過戶沒有影響。

能否逆襲

在此次拍賣競逐中，民生證券股份顯得相當具有吸引力。

記者了解到，投行業(yè)務是民生證券最大的亮點，可以說是“拳頭業(yè)務”，也是“門面擔當”、“賺錢主力”。

事實上，國聯(lián)證券瞄準投行業(yè)務的“想法”早已透露。此前國聯(lián)證券想“蛇吞象”合并國金證券，國金證券的投行業(yè)務與民生證券投行業(yè)務均位居行業(yè)前列，能夠并肩頭部券商投行。但最終因交易相關方均未就具體方案最終達成實質性協(xié)議，國聯(lián)證券和國金證券合并計劃也就此落空。

2022年國聯(lián)證券實現(xiàn)營業(yè)收入26.23億元，同比下滑11.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.67億元，同比下滑13.66%。加權平均凈資產(chǎn)收益率為4.62%，同比減少2.65個百分點。其中，手續(xù)費及傭金凈收入12.98 億元，占營業(yè)收入的49.47%，主要系證券經(jīng)紀業(yè)務凈收入減少；投資收益7.32 億元，占營業(yè)收入的27.92%。

分行業(yè)來看，證券投資業(yè)務、資產(chǎn)管理及投資業(yè)務下滑幅度較大。

就投行業(yè)務而言，國聯(lián)證券通過全資子公司華英證券從事投資銀行業(yè)務，去年完成IPO項目3單，承銷金額較去年增長2.5倍，另有過會項目4單，申報在審項目2單，輔導項目13單。截至報告期末，華英證券總資產(chǎn)6.42億元，凈資產(chǎn)4.26億元；報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入5.13億元，利潤總額1.24億元，凈利潤為9594.63萬元。

國聯(lián)證券透露2023年華英證券將持續(xù)做大IPO業(yè)務規(guī)模，全力將其打造為投行品牌業(yè)務；進一步以“投行+投資”特色業(yè)務模式為抓手，深入開拓優(yōu)質客戶、挖掘業(yè)務機會；持續(xù)做強無錫根據(jù)地股權業(yè)務，做大無錫地區(qū)IPO 項目儲備。

記者注意到，多份業(yè)績點評報告中提及，國聯(lián)證券控股股東國聯(lián)集團成功取得民生證券控制權，國聯(lián)證券與股東單位外延式協(xié)同效應發(fā)揮，看好未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中信證券在研報中表示維持“持有”評級，稱國聯(lián)證券位列行業(yè)中游，通過內(nèi)生增長和外延并購持續(xù)推動公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展。2023年2月國聯(lián)證券競得中融基金75.5%股權補齊資管業(yè)務短板，3月推出定增計劃募資70億元補足資本需求。此外，公司有望通過股東與民生證券形成業(yè)務協(xié)同與整合，推動自身實現(xiàn)跨越式成長。

東方證券對國聯(lián)證券2022年業(yè)績進行點評時表示，公司成功收購了中融基金，并成功競得民生證券股權，成為其第一大股東，公司后續(xù)如何整合收購的兩大標的、強化業(yè)務協(xié)同將成為未來的一大看點。

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