能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評(píng)

來(lái)源：英為財(cái)情

原油：國(guó)際能源署釋放儲(chǔ)備?油價(jià)震蕩偏弱；
周五國(guó)內(nèi)原油期貨價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，主力SC2205合約報(bào)收于625.6元/桶，下跌21.2元/桶，跌幅3.28%，持倉(cāng)增加1277手。盡管俄羅斯石油和凝析油日產(chǎn)量減少，但并沒(méi)有大幅度下降，4月初俄羅斯原油日產(chǎn)量?jī)H僅減少幾十萬(wàn)桶。俄羅斯3月份石油和天然氣凝析油日均產(chǎn)量從2月份的每日1106萬(wàn)桶下降至1101萬(wàn)桶。國(guó)際能源署成員國(guó)同意在美國(guó)上周宣布釋放1.8億桶的基礎(chǔ)上再釋放6000萬(wàn)桶緊急原油儲(chǔ)備，以幫助壓低燃料價(jià)格。據(jù)日本共同社報(bào)道，日本將從國(guó)家和私人儲(chǔ)備中釋放1500萬(wàn)桶石油。據(jù)美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月1日當(dāng)周，美國(guó)石油儲(chǔ)備約為5.6458億桶，為2002年5月以來(lái)的最低水平。拋儲(chǔ)消息繼續(xù)打壓油價(jià)。但目前仍然需要繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢(shì)進(jìn)展情況。技術(shù)面，油價(jià)震蕩轉(zhuǎn)弱。操作建議：暫時(shí)觀望。

橡膠：下游開(kāi)工下滑?膠價(jià)震蕩偏弱；
周五滬膠震蕩回調(diào)。今日滬膠弱勢(shì)運(yùn)行，上海市場(chǎng)人民幣現(xiàn)貨價(jià)格重心跟隨盤(pán)面窄幅調(diào)整，目前受物流運(yùn)輸不暢影響，市場(chǎng)整體交投冷清，主流參考價(jià)格如下所示：20年全乳價(jià)格為12700-12800元/噸，越南3L/混合膠價(jià)格為12850元/噸附近，實(shí)單具體商談。供應(yīng)端，海南南部開(kāi)割，原料膠水產(chǎn)出偏少。云南產(chǎn)區(qū)整體開(kāi)割率已達(dá)70%。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為49.10%，較上周走低9.80%。本周?chē)?guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為67.34%，較上周走低7.41%。下游需求端，物流運(yùn)輸不暢導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)受影響，對(duì)原材料采購(gòu)需求低迷。技術(shù)面，膠價(jià)震蕩偏弱，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時(shí)觀望。

甲醇：港口卸貨緩慢?甲醇震蕩下行；
周五甲醇主力合約2205較前一交易日跌幅3%，減倉(cāng)4萬(wàn)手，持倉(cāng)49萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)報(bào)盤(pán)2870-2890元/噸（-70/-80）。內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇市場(chǎng)整理運(yùn)行，北線地區(qū)商談2600-2680元/噸，南線地區(qū)商談2650元/噸。沿海甲醇庫(kù)存在79.85萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.85萬(wàn)噸，跌幅在1.05%，同比上漲0.13%。沿海地區(qū)甲醇可流通貨源20.3萬(wàn)噸附近，本周進(jìn)口船舶卸貨依然緩慢，同時(shí)物流運(yùn)輸緩慢，可流通貨物相對(duì)緊縮，沿海整體庫(kù)存依然難有明顯累積。預(yù)計(jì)4月中下旬沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量64萬(wàn)噸，集中到港船貨數(shù)量不減。操作建議：震蕩思路操作。



燃料油：燃油下挫?疫情影響加??；
周五，近期國(guó)際原油持續(xù)高位，燃料油價(jià)格下挫明顯，但國(guó)內(nèi)疫情嚴(yán)重，成品油需求受到影響，華東地區(qū)物流、海運(yùn)影響巨大，成品油需求受到?jīng)_擊。華東、華南地區(qū)疫情嚴(yán)重直接影響我國(guó)成品油消費(fèi)能力；同時(shí)，物流受阻直接影響汽柴油消費(fèi)，航運(yùn)停止影響船用油需求，市場(chǎng)整體交投情緒不高。國(guó)際方面，低庫(kù)存，高油價(jià)、天然氣價(jià)格支撐基本面，CME燃油近期出現(xiàn)回調(diào)。今日華南、華東地區(qū)成品油價(jià)格下降明顯，北方地區(qū)相對(duì)穩(wěn)定。

瀝青：國(guó)際原油穩(wěn)定?瀝青價(jià)格下挫明顯；
周五，國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)巨大，供需受抑制明顯，瀝青價(jià)格走弱。主力合約2206今日收盤(pán)價(jià)3745，下跌140元/噸，跌幅3.6%。近期，國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開(kāi)工率出現(xiàn)回升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)四月開(kāi)工率略有回升，但回升幅度不大。近期受疫情影響，整體施工進(jìn)度略有影響，瀝青真實(shí)需求較為平淡，但是第二、三季度預(yù)期較好。庫(kù)存方面，受需求不足的影響，庫(kù)存水平逐步上升，社會(huì)庫(kù)存可控，貿(mào)易商開(kāi)始備貨，廠家?guī)齑媛杂刑岣?。今日現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，北方地區(qū)略有下跌。

焦炭焦煤：山西疫情散發(fā)?雙焦震蕩運(yùn)行；
周五，焦炭2205低位開(kāi)盤(pán)，震蕩運(yùn)行。供給端，目前焦企盈利能力尚可，但由于疫情影響運(yùn)輸，部分焦企廠內(nèi)原料庫(kù)存告急，不排除后續(xù)被動(dòng)限產(chǎn)的可能，短期產(chǎn)量持穩(wěn)運(yùn)行為主。需求端，伴隨唐山地區(qū)封控解除，河北省內(nèi)運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，但近期山西地區(qū)疫情反復(fù)，跨省運(yùn)輸仍有苦難。鋼廠焦炭庫(kù)存進(jìn)一步下降，焦企提漲，鋼廠抵觸情緒較強(qiáng)，但從開(kāi)工角度有支撐。期貨盤(pán)面在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)間博弈，震蕩運(yùn)行，建議逢低短多操作。
周五，焦煤2205高位開(kāi)盤(pán)，震蕩偏弱運(yùn)行。內(nèi)蒙煤礦開(kāi)工受限，山西維持正常運(yùn)行。發(fā)運(yùn)方面，山西地區(qū)多地疫情散發(fā)，高速路口管控進(jìn)一步加嚴(yán)，滯留車(chē)輛較多。焦企廠內(nèi)焦煤庫(kù)存進(jìn)一步下降，后市或?qū)⒊霈F(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)。期貨盤(pán)面對(duì)疫情后復(fù)產(chǎn)預(yù)期支撐仍存，震蕩運(yùn)行，建議短線操作。

鐵礦石：現(xiàn)實(shí)走強(qiáng)?盤(pán)面震蕩；
周五鐵礦石盤(pán)面走勢(shì)較弱，震蕩回調(diào)。隨著高爐開(kāi)工率、鐵水產(chǎn)量逐漸回升，鐵礦石去庫(kù)加快，現(xiàn)實(shí)情況正在走好，市場(chǎng)上面臨一致性看多，導(dǎo)致盤(pán)面階段性震蕩，清洗浮籌。宏觀情緒方面，原油化工等大宗商品走勢(shì)較弱，情緒較差，目前鐵礦石上漲主要是預(yù)期引導(dǎo)，受宏觀情緒影響較大，鐵礦石同步回調(diào)。鋼廠盡量保證生產(chǎn)，仍面臨新一波補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石需求仍有回升預(yù)期。操作上，短期仍需謹(jǐn)慎，把握節(jié)奏，中期建議逢低做多。

動(dòng)力煤：疫情制約?供需雙減；
周五動(dòng)力煤盤(pán)面走勢(shì)較弱，低位震蕩。疫情影響，供應(yīng)和需求均出現(xiàn)不同程度下滑，尤其電廠需求在疫情影響下已經(jīng)低于去年同期水平。當(dāng)前動(dòng)力煤面臨季節(jié)性淡季，庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始積累，弱勢(shì)震蕩。全年展望，供應(yīng)總體大于需求，動(dòng)力煤弱勢(shì)難改。情緒上，動(dòng)力煤跟隨國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)，區(qū)間震蕩。操作上，建議觀望為主。

螺紋鋼：疫情影響需求?鋼價(jià)轉(zhuǎn)為向下；
周五螺紋鋼價(jià)格震蕩回落。隨著疫情的上升，多地出現(xiàn)封鎖情況，螺紋鋼需求受到嚴(yán)重影響。同比來(lái)看，建筑鋼材成交量環(huán)比上周下降4.7%，這在季節(jié)性復(fù)蘇的季節(jié)極為罕見(jiàn)，同比降幅達(dá)21.6%，需求受到嚴(yán)重影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。上周日均鐵水產(chǎn)量226萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.8%，同比下降2.7%。庫(kù)存降幅明顯縮窄，雖然庫(kù)存總量不高，但在應(yīng)快速下降的時(shí)候，出現(xiàn)走平，說(shuō)明疫情嚴(yán)重影響需求大于供應(yīng)。預(yù)期方面，隨著各地房地產(chǎn)政策的放松，市場(chǎng)對(duì)鋼價(jià)的預(yù)期仍然較好。加之原料價(jià)格高企，成本支撐；海外價(jià)格高企，出口支撐。因此鋼價(jià)在供需雙減之下走出趨勢(shì)性可能不高。我們認(rèn)為，在疫情影響市場(chǎng)需求的當(dāng)下，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大漲可能不高，或可逢高沽空為主。

鐵合金：硅鐵近月增倉(cāng)大漲?或軟逼倉(cāng)；
錳硅：周五錳硅期貨價(jià)格上漲。成本來(lái)看，錳礦不斷上調(diào)售價(jià)，導(dǎo)致錳硅成本不斷上移，南北方利潤(rùn)均轉(zhuǎn)負(fù)給市場(chǎng)帶來(lái)成本支撐。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到歷史高位據(jù)。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3月全國(guó)3月產(chǎn)能1584791噸，產(chǎn)量938641噸，環(huán)比2月增16.12%，增130316噸，為歷史同期最高。市場(chǎng)偏向過(guò)剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周五硅鐵期貨增倉(cāng)大漲。硅鐵利潤(rùn)較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。?Mysteel：2022年3月調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，3月全國(guó)硅鐵產(chǎn)量為54.67萬(wàn)噸，較2月增4.05萬(wàn)噸，較去年同期增2.25萬(wàn)噸，為歷史同期最高水平。硅鐵國(guó)內(nèi)供需偏向過(guò)剩，但國(guó)際因素來(lái)看，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)酵，利多硅鐵出口，出口繼續(xù)大增。硅鐵期貨高于現(xiàn)貨，或進(jìn)行期現(xiàn)套利為主。

來(lái)源：國(guó)信期貨

標(biāo)簽： 能源化工

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