實(shí)時(shí)焦點(diǎn):美股Q2財(cái)報(bào)季暗藏殺機(jī)!分析師警告: 高油價(jià)正侵蝕美企利潤(rùn),但市場(chǎng)還沒(méi)意識(shí)到

來(lái)源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社6月23日訊(編輯 劉蕊)今年上半年,美股表現(xiàn)可謂慘不忍睹:標(biāo)普500指數(shù)今年前六個(gè)月迄今為止累計(jì)下跌超21%,有望創(chuàng)下自1932年以來(lái)最差的上半年表現(xiàn)。


(資料圖片)

然而高企的油價(jià)仍在侵蝕企業(yè)利潤(rùn)率,而這一點(diǎn)目前似乎還沒(méi)有反映到市場(chǎng)預(yù)期和股價(jià)表現(xiàn)中。在7月中旬美股Q2財(cái)報(bào)季來(lái)臨之際,一些華爾街人士擔(dān)憂,美股可能將經(jīng)歷新一輪沖擊。

高油價(jià)正侵蝕企業(yè)利潤(rùn)

自今年年初以來(lái),布倫特原油價(jià)格已累計(jì)飆升近40%,目前已經(jīng)升至每桶110.73美元。

庫(kù)存緊張、需求上升以及俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)使國(guó)際油價(jià)已經(jīng)接近2014年以來(lái)的最高水平。

大型零售商塔吉特 (NYSE:TGT)和沃爾瑪(NYSE:WMT)已經(jīng)警告稱,高油價(jià)正在侵蝕它們的利潤(rùn)。上個(gè)月,沃爾瑪表示,今年燃料成本可能比預(yù)期高出1.6億美元,而塔吉特則表示,將全年的運(yùn)輸和貨運(yùn)成本預(yù)期增加10億美元。

Glenmede私人財(cái)富首席投資官杰森?普萊德(Jason Pride)表示:“表面上看,企業(yè)盈利依然強(qiáng)勁,但不斷飆升的能源價(jià)格可能會(huì)開(kāi)始削減利潤(rùn)率,直至2022年底?!?/p>

Ned Davis Research的數(shù)據(jù)顯示,總體而言,油價(jià)每上漲10美元,全球GDP就會(huì)減少0.3%。自2月份以來(lái),油價(jià)累計(jì)上漲了約30美元,這意味著全球GDP因此減少了1%,美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能會(huì)陷入衰退。

富國(guó)銀行投資研究所實(shí)體資產(chǎn)策略主管約翰?拉福格(John LaForge)表示:“這是無(wú)法避免的。當(dāng)大宗商品表現(xiàn)非常好時(shí),你幾乎總會(huì)發(fā)現(xiàn)股票陷入熊市,因?yàn)樗鼈冊(cè)趬嚎s利潤(rùn)率?!?/p>

市場(chǎng)預(yù)期仍未反映出油價(jià)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響

與此同時(shí),一些投資者擔(dān)心,油價(jià)的影響可能尚未完全反映在分析師對(duì)其他公司盈利的估計(jì)中。在Q2財(cái)報(bào)季將要到來(lái)的前夕,如果市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的盈利預(yù)期也開(kāi)始下降,可能會(huì)給股市帶來(lái)新一輪打擊。

目前,幾乎沒(méi)有跡象顯示分析師們將燃料成本上升納入了預(yù)期。據(jù)Refintiv的數(shù)據(jù)顯示,截至目前,美股約61%的公司的第二季度業(yè)績(jī)預(yù)告的業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p,遠(yuǎn)低于前一季度的虧損預(yù)告率68.7%。

大多數(shù)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司將在7月中旬后公布第二季度收益。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),總體而言,標(biāo)普500指數(shù)第二季度的盈利增幅預(yù)計(jì)為5.4%。不過(guò),一旦剔除能源公司,這一比例將下降2.2%。

包括貝萊德分析師在內(nèi)的一些人警告稱,目前市場(chǎng)普遍的盈利預(yù)期似乎并未反映出能源價(jià)格沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性。他們本周寫(xiě)道,這就是“我們認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回落后不宜逢低買(mǎi)入,并預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更多波動(dòng)”的原因之一。

Natixis Investment Managers Solutions的投資組合策略師Garrett Melson表示,今年以來(lái)標(biāo)普500指數(shù)的下跌主要是由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策而導(dǎo)致的企業(yè)估值下降,而非盈利預(yù)期下降。

然而,油價(jià)上漲很快就會(huì)降低美股企業(yè)的整體收益表現(xiàn),最終使得那些不依賴廣泛經(jīng)濟(jì)收益的大型科技公司更具吸引力,比如谷歌母公司Alphabet。

未來(lái)油價(jià)仍將持續(xù)處于高位

美國(guó)銀行全球研究的一項(xiàng)調(diào)查顯示,目前看多石油和其它大宗商品是全球投資者最青睞的交易。多數(shù)投資者表示,他們預(yù)計(jì)油價(jià)未來(lái)將維持在高位。

路透調(diào)查顯示,華爾街分析師預(yù)計(jì)今年年底原油價(jià)格將位于每桶99.52美元左右,2023年全年原油均價(jià)為每桶91.59美元左右。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),在過(guò)去10年里的120個(gè)月里,絕大部分時(shí)間油價(jià)都徘徊于40至80美元之間,油價(jià)升至每桶90美元以上的時(shí)間只有22個(gè)月。

通常情況下,這樣的高油價(jià)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩,最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退,或者促使消費(fèi)者改變消費(fèi)習(xí)慣,而最終導(dǎo)致石油需求降溫。

然而,美銀歐洲大宗商品策略師布蘭奇(Francisco Blanch)說(shuō),如果俄羅斯在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)繼續(xù)面臨能源制裁,這一次石油需求似乎不太可能降溫。

他認(rèn)為:“即使全球陷入衰退,我們估計(jì)2023年布倫特原油的平均價(jià)格可能仍然會(huì)超過(guò)75美元/桶?!?/p>

標(biāo)簽: 暗藏殺機(jī)

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