聚焦-多家機(jī)構(gòu)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，布油續(xù)跌2%險守100美元關(guān)口

來源：英為財情


(資料圖片僅供參考)

周三（7月6日）美油期貨下跌1.0%，結(jié)算價報98.53美元，盤中波動區(qū)間達(dá)到7美元。盤中交投震蕩，兩大指標(biāo)因供應(yīng)擔(dān)憂而一度上漲超過2美元，后又下跌超過4美元觸及日低。原油期貨幾個月來一直極度波動。早前公布的API數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日當(dāng)周，原油庫存意外增加382.5萬桶，汽油庫存減少181.4萬桶，精煉油庫存減少63.5萬桶。數(shù)據(jù)公布后，油價小幅走低。

對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，以及數(shù)月來流動性萎縮，都削弱了將石油用作通脹對沖工具的想法。德意志銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計，第二季度美國GDP折合年率萎縮0.6％，這將意味著連續(xù)第二個季度經(jīng)濟(jì)萎縮，從而使美國經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。不過他們?nèi)匀活A(yù)計全年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)增長，增幅0.6％，到2023年中期經(jīng)濟(jì)將陷入全面衰退。

早前IMF總裁格奧爾基耶娃稱，自上次經(jīng)濟(jì)預(yù)測更新以來，全球經(jīng)濟(jì)前景“顯著黯淡”，不排除2023年全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。國際貨幣基金組織將下調(diào)此前對2022年和2023年全球經(jīng)濟(jì)增長3.6%的預(yù)測，國際貨幣基金組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍在敲定新預(yù)期。摩根大通上周下調(diào)了其年中經(jīng)濟(jì)預(yù)測，彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計未來12個月經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為38％。

花旗集團(tuán)大宗商品研究全球主管Ed?Morse表示，隨著油價上漲，石油需求前景可能會進(jìn)一步下調(diào)。幾乎所有人都降低了對今年需求的預(yù)期?；ㄆ旒瘓F(tuán)將其需求增速預(yù)測下調(diào)了約三分之一，至240—250萬桶/日，與美國能源信息署（EIA）和國際能源署（IEA）的預(yù)測類似。需求沒有按照經(jīng)驗預(yù)測那樣增長，沒有達(dá)到人們預(yù)期的程度。花旗重申油價基本預(yù)期為85美元/桶，并補(bǔ)充稱供應(yīng)加速增長將持續(xù)年底。

油價也受到美元飆升的打擊，美元兌一籃子貨幣創(chuàng)下近20年新高，使原油對使用其他貨幣的買家而言更加昂貴。同時，受挪威石油部門罷工影響的所有油田和氣田預(yù)計將在幾天內(nèi)恢復(fù)全面運(yùn)作，這令油價進(jìn)一步承壓。

雖然本周油價疲軟是出于對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及技術(shù)性賣盤，但市場基本面幾乎沒有變化。近月布倫特合約相對于遠(yuǎn)月合約的溢價巨大，凸顯了市場強(qiáng)勢。高盛分析師Damien?Courvalin等人在一份報告中表示，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性確實(shí)在上升，但石油市場屈服于這種擔(dān)憂為時過早。全球經(jīng)濟(jì)仍在增長，今年石油需求的增長勢將顯著超過GDP增速。

俄羅斯Novorossiysk的一家法院已下令里海管道財團(tuán)(Caspian?Pipeline?Consortium,?CPC)暫停從其黑海港口發(fā)運(yùn)石油，暫停為期一個月，作為其違反漏油法規(guī)的懲處。歐洲市場的供應(yīng)已經(jīng)受到了利比亞政局不穩(wěn)以及俄羅斯以往的客戶對俄羅斯石油避之不及的制約。利比亞這個北非國家的出口已經(jīng)減少了一半，并有可能進(jìn)一步減少。此次暫停如果得到執(zhí)行的話，對俄羅斯的石油出口幾乎沒有影響。俄羅斯石油僅占CPC運(yùn)量的10%左右，而且可以改道其他渠道出口。此舉對哈薩克斯坦打擊更大，因為該國近80%的出口依賴這一管線，而且基本沒什么彈性可以降低這種依賴。

但是，如果每天最高損失100萬桶輕質(zhì)低硫原油供應(yīng)，對歐洲將構(gòu)成沉重打擊。暫停CPC的輸送，即使持續(xù)時間不長，俄羅斯也能通過刺激本已高企的油價來懲罰西方的對手，同時還能提高其財政收入，因為其出口幾乎不受影響。

據(jù)知情人士透露，美國及其盟國已經(jīng)討論過努力將俄羅斯原油的售價限制在每桶40美元至60美元左右。相關(guān)討論在七國集團(tuán)峰會前就開始，盟國在探索限制俄羅斯石油收入、同時最大限度減少對自身經(jīng)濟(jì)沖擊的數(shù)種途徑。在6月28日于德國舉行的峰會上，各國領(lǐng)導(dǎo)人同意研究限制油價的各選項，如禁止運(yùn)輸俄羅斯原油和石油產(chǎn)品所需的保險及運(yùn)輸服務(wù)，除非售價低于其規(guī)定的水平。

知情人士稱，該區(qū)間是盟國所認(rèn)為的俄羅斯邊際生產(chǎn)成本到其2月24日入侵烏克蘭之前的油價。拜登政府認(rèn)為40美元的上限過低。盟國的目的是削減莫斯科可用于烏克蘭戰(zhàn)爭的收入，但風(fēng)險在于，若措施執(zhí)行不力油價會飆升。美國力推的油價上限概念要想奏效，還需要提供讓這些國家愿意參與的更多激勵。石油買家需要能以更低的價格買入，還要獲取運(yùn)輸大宗商品所需的保險等關(guān)鍵服務(wù)。這個門檻還得讓俄羅斯愿意繼續(xù)出口。美國也在權(quán)衡很多潛在的執(zhí)法工具，包括可能對以更高價格運(yùn)輸俄羅斯石油的航運(yùn)公司采取限制措施，以及制裁任何為高于限價的售油交易提供便利的銀行和金融機(jī)構(gòu)。

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