全球聚焦：東鵬飲料股東減持引發(fā)股價跳水，公司產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)單一問題待解

來源：消費(fèi)者報道

上市兩年來股價居高不下的東鵬飲料（605499.SH），近日迎來股價滑坡，原因則是公司傳出的股東減持消息。

5月30日，東鵬飲料發(fā)布公告，稱因自身資金需求，東鵬飲料多名公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及股東，計劃以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司合計不超過3574.1517萬股股份，即不超過公司總股本的8.9352%。


(相關(guān)資料圖)

無獨(dú)有偶。5月20日，東鵬飲料則公布了公司第二大股東天津君正創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（下稱“君正投資”）減持計劃的進(jìn)度。

受兩則減持公告影響，5月20日以來，東鵬飲料股價整體下跌。5月19日，東鵬飲料收報182.30元/股；5月30日，東鵬飲料盤中觸及跌停；6月1日，東鵬飲料收報163.40元/股。

令東鵬飲料擔(dān)憂的或許并不止股價。

靠著東鵬特飲這一大單品，東鵬飲料在上市以來營收持續(xù)增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題也在高光之下愈發(fā)凸顯。此外，在深耕大單品的過程中，東鵬飲料的品控與營銷手段也飽受爭議。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一

東鵬飲料是深圳老字號飲料生產(chǎn)企業(yè)，2003年完成由國企向民營股份制企業(yè)的改制。2013年，東鵬飲料簽約謝霆鋒為東鵬特飲品牌代言人，此后開始布局全國市場。

憑借有“平價紅?！敝Q的東鵬特飲，東鵬飲料營收持續(xù)增長。2018年—2022年，東鵬飲料營收從30.38億元持續(xù)增長至85.05億元，歸母凈利潤也從2.16億元持續(xù)增長至14.41億元。

圖源：東鵬飲料官網(wǎng)

不過，盡管實現(xiàn)了營收與歸母凈利潤雙增長，但東鵬飲料產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)單一的問題卻未能夠解決。

作為收入支柱的東鵬特飲，近年來占總營收比重不降反升。2018—2020年，以東鵬特飲為主的能量飲料業(yè)務(wù)，收入占東鵬飲料總收入比例分別為 94.99%、95.11%與 93.88%。而2021年、2022年，東鵬特飲收入占比則為94.66%與96.24%。

同一時期，東鵬飲料推出的其它新品也并未在市場上激起水花。

近年來，東鵬飲料先是在非能量飲料發(fā)力，推出由柑檸檬茶，陳皮特飲、清涼飲料、乳味飲料，以及包裝飲用水產(chǎn)品等飲料；此后，又逐步構(gòu)建“能量+”產(chǎn)品品牌矩陣，推出“東鵬0糖特飲” 、低糖咖啡飲料“東鵬大咖”搖搖拿鐵，以及主要面向廣大女性消費(fèi)者的“她能”果汁能量飲料；2022年，東鵬飲料還推出電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”、 與王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽聯(lián)名的“東鵬氣泡特飲”、以及“生榨油柑汁”等產(chǎn)品。

圖源：東鵬飲料微博

但從最新年報情況看，除了東鵬特飲以外的飲料，仍然難以成為東鵬飲料的第二增長極。

除新品表現(xiàn)欠佳外，作為東鵬特飲搶占市場重要營銷手段的瓶蓋兌獎與一元換購活動，也屢遭消費(fèi)者投訴。黑貓投訴[投訴入口]平臺上，與“東鵬特飲”有關(guān)投訴高達(dá)794條，內(nèi)容多為消費(fèi)者購買東鵬特飲中獎后無法兌獎。

另據(jù)此前媒體報道，上述無法兌獎問題或與東鵬飲料經(jīng)銷商管理問題有關(guān)。而東鵬飲料也曾就“一元換購”在線下終端難落實的問題回應(yīng)媒體稱，“公司已經(jīng)對問題加強(qiáng)管理與核查力度，發(fā)現(xiàn)此類對公司政策執(zhí)行不到位，損害消費(fèi)者權(quán)益的情況，將對經(jīng)銷商進(jìn)行處罰。”

減持背后

基于上述經(jīng)營情況，此次東鵬飲料股東的集中減持動作，分外引人注意。

以東鵬飲料5月30日收盤價160.17元/股計算，近日有減持計劃的多名公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及股東，擬減持的股份市值接近60億元。值得注意的是，上述股東所持的股份均為公司首次公開發(fā)行前取得的股份，自2023年5月29日起解除限售并上市流通。

也就是說，在所持股份解除限售當(dāng)天，上述股東就發(fā)布了減持股份計劃。

此外，公布了減持進(jìn)度的君正投資，則持有東鵬飲料股份占總股本的約8.65 %，是東鵬飲料的第二大股東，股份來源為公司首次公開募股前取得的股份。此前的1月20日，君正投資因自身資金需求，計劃以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司合計不超過2400.0600萬股股份，即不超過公司總股本的6％.

而根據(jù)東鵬飲料5月20日公告，東鵬飲料于5月19日收到了君正投資的《減持計劃告知函》，君正投資本次減持計劃實施時間已過半，君正投資通過集中競價方式減持其持有的公司股份，占東鵬飲料總股本的0.12%。本次減持計劃尚未實施完畢。

股東接連減持，與東鵬飲料的高股價有關(guān)。

2021年5月27日，東鵬飲料登陸上交所，股價迎來瘋漲。上市日至2021年6月18日收盤，東鵬飲料收獲了15個漲停板。2021年7月7日，東鵬飲料收報282.70元/股，股價達(dá)上市以來巔峰。上市2年，即便經(jīng)歷波動，但東鵬飲料股價均保持在100元/股以上。

因此，對上述大股東及董監(jiān)高而言，只要在高股價區(qū)間減持股份，即可實現(xiàn)巨額套現(xiàn)。

除套現(xiàn)目的外，本次減持消息或許也體現(xiàn)了股東對東鵬飲料發(fā)展隱憂的顧慮：假如無法妥善解決產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等問題，東鵬飲料的大單品紅利也將見頂，近期的減持消息，或許只是公司股價下跌的開始。

5月31日，就股東減持情況與當(dāng)前公司產(chǎn)品情況，消費(fèi)者報道記者發(fā)函聯(lián)系東鵬飲料，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

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