實(shí)時(shí):恒大公布重組方案,再借3000億,我就能活!

來源:數(shù)字財(cái)經(jīng)智庫

一家排名122位的世界500強(qiáng)企業(yè),一個(gè)曾經(jīng)財(cái)富上千億的中國(guó)首富,原來都只是空中樓閣,一戳就破。


(相關(guān)資料圖)

3月22日晚,人類歷史上最大的房企債務(wù)重組方案公布,恒大的家底終于曝光。自從2021年8月違約以來,恒大的負(fù)債情況一直是個(gè)謎,債務(wù)重組方案的公布時(shí)間也是一推再推。

本月,在政府工作報(bào)告中提到,推動(dòng)行業(yè)重組并購,改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負(fù)債狀況,隨后恒大就公布了重組方案,也是巧了。

那么,恒大到底欠了多少錢?業(yè)主的房子還能拿到嗎?恒大還有救嗎?

恒大當(dāng)前的情況,用一句話來總結(jié)就是:負(fù)債累累,資不抵債,兩手空空。

先來看負(fù)債情況,境內(nèi)外合計(jì)負(fù)債7537億元。其中,境內(nèi)債務(wù)6130億元,包括有息負(fù)債2084億元,這些基本上是銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款。商業(yè)匯票3263億元,這些就是恒大合作伙伴的錢,各種供應(yīng)商、建筑商等等。還有其他的債務(wù)約1573億元,這里面可能包括了恒大理財(cái)?shù)呢?fù)債。

境外債務(wù)規(guī)模稍小,為1407億元,這些基本都是發(fā)行的各種債券等融資產(chǎn)品。

有人可能會(huì)說,不對(duì)啊,之前不是說恒大負(fù)債2萬億嗎?怎么才7000多億。這里再解釋一下,房企的負(fù)債是包括了未交樓的項(xiàng)目資金,比如一個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)開工建設(shè),并且預(yù)售,但還沒交樓,這個(gè)項(xiàng)目的銷售金額會(huì)計(jì)算在負(fù)債里面。恒大有700多個(gè)項(xiàng)目,這才是占負(fù)債的大頭。

再來看恒大的資產(chǎn)情況,到2021年底,恒大總資產(chǎn)1.699萬億,但是總負(fù)債達(dá)到了1.898萬億,負(fù)債比資產(chǎn)多出1990億,已經(jīng)是資不抵債。

在恒大2021年上半年財(cái)報(bào)中,總資產(chǎn)是2.377萬億,總負(fù)債是1.97萬億,資產(chǎn)比負(fù)債多出4070億。短短半年,資產(chǎn)少了6780億元,但負(fù)債卻只降了720億元,錢去哪里了?

根據(jù)公開的信息,2021年下半年,恒大也就甩賣了300億左右的資產(chǎn),怎么會(huì)少了近7000億,這里面有點(diǎn)玄機(jī)。

最后看恒大的現(xiàn)金流,扣掉受限制現(xiàn)金,不受限制的資金只有區(qū)區(qū)的21億元。意思是恒大能夠拿出來隨便用的錢只有21億,相對(duì)于7000多億的債務(wù),這點(diǎn)錢不夠塞牙縫。

另外,2022年恒大銷售額為317億元,今年前兩個(gè)月是65.7億元。

一家公司產(chǎn)品賣不出去,負(fù)債累累,資不抵債,按照正常的流程基本上就是走向破產(chǎn)倒閉。但恒大沒有放棄,仍然在努力。

據(jù)恒大的公告稱,已經(jīng)與相關(guān)債權(quán)人就境外債權(quán)重組方案達(dá)成了具有約束力的協(xié)議,也就是說境外債務(wù)重組基本敲定。

境外債務(wù)1407億元,重組方案有兩個(gè),一個(gè)是用新發(fā)行的票據(jù)代替舊的票據(jù),期限長(zhǎng)達(dá)10–12年。另一個(gè)是一部分用新票據(jù)替代舊票據(jù),期限5-9年,一部分轉(zhuǎn)為恒大物業(yè)、恒大汽車的股權(quán)。并且前三年不付息。

不得不說還是許老板厲害,一分錢不出,就將債務(wù)推遲了三年。也是把債主們拿捏了,如果不同意方案,搞清盤,那10元最終只能拿到2元。

境外債務(wù)搞定,但境內(nèi)債務(wù)更麻煩,因?yàn)楦哌_(dá)6000億。銀行可以等,而且它們有抵押物,但持有3000多億商業(yè)匯票的合作伙伴就慘了,沒有抵押物,很多公司根本等不起,拿不到錢就直接破產(chǎn)了。

即便是境內(nèi)債主也同意,說債務(wù)延期三年,給你喘息的機(jī)會(huì),恒大就能活嗎?嘿嘿,想簡(jiǎn)單了,恒大說了,未來三年再給我2500億元至3000億元融資,我就能維持有序運(yùn)營(yíng)了。

就好比一個(gè)朋友向你借了750萬,現(xiàn)在手上一分錢沒有,說幫個(gè)忙,你再借我300萬,三年后再慢慢還你,可以給你更高的利息。

你借還是不借呢?不借的話,現(xiàn)在讓朋友破產(chǎn),把他的資產(chǎn)賣了,預(yù)計(jì)能收回個(gè)幾十萬。如果借了,三年后1050萬有可能打水漂,有可能收獲更多。

因此,恒大還能不能活,還要看境內(nèi)債務(wù)重組情況,還要看有沒有哪個(gè)冤大頭愿不愿借3000億。

果然,欠錢的是大爺,欠得越多,越得供著。海航前董事長(zhǎng)說:虱子多了不怕癢,錢借多了也就睡得著了,深刻的揭露了負(fù)債的道理。不過,海航最終走向了破產(chǎn)重組,他也進(jìn)去了。

恒大走到這一步,難道就沒人承擔(dān)責(zé)任嗎?

有人說是因?yàn)槿龡l紅線出臺(tái)后,恒大融資渠道斷了。我只想說三條紅線不出來,恒大會(huì)繼續(xù)肆無忌憚的盲目擴(kuò)張,未來的債務(wù)會(huì)更高,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大,及時(shí)制止是對(duì)的。

有人質(zhì)問,到底誰借錢給恒大的,銀行要不要承擔(dān)責(zé)任。這就有點(diǎn)因果顛倒了,恒大如果不是每年業(yè)績(jī)好,誰也會(huì)和他合作。這里面有問題也是出在恒大,2021年上半年和2021年底的總資產(chǎn)相差了近7000億,半年時(shí)間就資不抵債。

財(cái)報(bào)是不是有問題?審計(jì)機(jī)構(gòu)是不是有問題?四大會(huì)計(jì)事務(wù)所之一的德勤中國(guó)剛被罰了2億,它給央企中國(guó)華融的審計(jì)就出了問題。

歸根結(jié)底,問題還是出在恒大自身,以及它的管理層,盲目擴(kuò)張,過度貪婪。恒大的問題要處理好,不只是保交樓,對(duì)債主負(fù)責(zé),還有帶來的負(fù)面影響。

如果企業(yè)債臺(tái)高筑,走向了破產(chǎn),老板和高管卻賺得盤滿缽滿,而不用負(fù)任何責(zé)任,那以后效仿的會(huì)越來越多,所以,恒大未來走向,我們可以再等等。

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