焦點(diǎn)精選！山東黃金: 山東黃金礦業(yè)股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集資金可行性分析報(bào)告（二次修訂稿）

來(lái)源：證券之星

A?股代碼：600547.SH???????????????????A?股簡(jiǎn)稱：山東黃金

H?股代碼：1787.HK?????????????????????H?股簡(jiǎn)稱：山東黃金


(資料圖)

??????山東黃金礦業(yè)股份有限公司

???????????Shandong?Gold?Mining?Co.,Ltd.

????????（地址：濟(jì)南市歷城區(qū)經(jīng)十路?2503?號(hào)）

????????向特定對(duì)象發(fā)行?A?股股票

??????募集資金使用可行性分析報(bào)告

?????????（二次修訂稿）

??????????????????二零二三年六月

一、募集資金使用計(jì)劃

?????山東黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）本次向特定對(duì)象發(fā)行?A?股股

票募集資金總額不超過(guò)人民幣?738,286.69?萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于以下項(xiàng)目：

??????????????????????????????????????????????單位：萬(wàn)元

序號(hào)???????????項(xiàng)目名稱??????????項(xiàng)目投資總額?????????擬投入募集資金金額

??????山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司焦家礦區(qū)

??????（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)工程

?????若本次發(fā)行實(shí)際募集資金凈額（扣除發(fā)行費(fèi)用后）少于上述擬投入募集資金金額，

公司將根據(jù)實(shí)際募集資金凈額，在符合相關(guān)法律法規(guī)的前提下，募集資金不足部分由

公司以自有資金或通過(guò)其他融資方式解決。

?????為保證募集資金投資項(xiàng)目的順利進(jìn)行，并保障公司全體股東的利益，本次發(fā)行募

集資金到位之前，公司可根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際情況以自籌資金先行投入，并

在募集資金到位之后根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的程序予以置換。

二、本次募集資金投資項(xiàng)目的必要性與可行性分析

?????（一）項(xiàng)目基本情況

?????為落實(shí)山東省、煙臺(tái)市各級(jí)政府關(guān)于金礦礦產(chǎn)資源整合方案，公司以其全資子公

司山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萊州公司”）為整合主體，對(duì)焦家金

礦等?14?個(gè)礦業(yè)權(quán)進(jìn)行資源整合及統(tǒng)一開(kāi)發(fā)。整合的?14?個(gè)礦業(yè)權(quán)包括焦家金礦、望兒

山金礦、寺莊礦區(qū)、馬塘礦區(qū)、馬塘二礦區(qū)、東季礦區(qū)、金城金礦、朱郭李家金礦、

后趙金礦?9?個(gè)采礦權(quán)，以及焦家礦區(qū)深部及外圍金礦南部詳查、馬塘二礦區(qū)深部及外

圍金礦勘探、后趙北部礦區(qū)金礦勘探、南呂-欣木地區(qū)金礦勘探、前陳-上楊家礦區(qū)金

礦勘探北段?5?個(gè)探礦權(quán)。本項(xiàng)目的總投資額為?827,313.10?萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期為?6?年。

?????截至本報(bào)告公告之日，萊州公司已取得焦家金礦等?14?個(gè)礦業(yè)權(quán)整合后的采礦許

可證，除金城金礦外，其余?13?個(gè)整合范圍內(nèi)的礦業(yè)權(quán)相關(guān)資產(chǎn)均已歸屬于萊州公司。

金城金礦采礦權(quán)實(shí)質(zhì)上歸屬于山東黃金集團(tuán)下屬全資子公司萊州魯?shù)氐V業(yè)投資開(kāi)發(fā)

有限公司（以下簡(jiǎn)稱“魯?shù)毓尽保?，萊州公司已與魯?shù)毓揪徒鸪墙鸬V采礦權(quán)簽署

租賃協(xié)議。

??（二）項(xiàng)目背景

??為解決我國(guó)黃金工業(yè)發(fā)展中存在的產(chǎn)業(yè)集中度低、資源保障程度低等問(wèn)題，2009

年?5?月，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司聯(lián)合組織

召開(kāi)《黃金工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃（2009－2015?年）》和《黃金工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》專

家論證會(huì)；2009?年?9?月，國(guó)土資源部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部等

部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)整合工作的通知》，明確提出了推進(jìn)

礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)整合的目標(biāo)任務(wù)及基本原則。在此市場(chǎng)環(huán)境與行業(yè)發(fā)展背景下，國(guó)內(nèi)主

要黃金工業(yè)企業(yè)紛紛加快發(fā)展步伐，加強(qiáng)資源擴(kuò)張及整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，加大資

源勘探和重點(diǎn)礦區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)力度，擴(kuò)大產(chǎn)能，降低成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)整合工作的通知》（魯政辦發(fā)[2010]1?號(hào)），提出以優(yōu)化資源配置和布局

結(jié)構(gòu)為主線，以礦業(yè)權(quán)調(diào)整重置為著力點(diǎn)，推進(jìn)省內(nèi)礦產(chǎn)資源整裝勘查和勘查開(kāi)發(fā)一

體化，進(jìn)一步提高礦山開(kāi)發(fā)規(guī)模，發(fā)揮礦產(chǎn)資源的規(guī)模效益。2021?年?7?月，為將資

源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，改善礦山安全生產(chǎn)條件，促

進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展，山東省政府下發(fā)了《山東省人民政府關(guān)于煙臺(tái)

市?8?個(gè)區(qū)（市）金礦礦產(chǎn)資源整合方案的批復(fù)》（魯政字[2021]133?號(hào)），同意煙臺(tái)

市人民政府呈送的《關(guān)于呈批煙臺(tái)市?8?個(gè)區(qū)（市）金礦礦產(chǎn)資源整合方案的請(qǐng)示》

?????????????????????????????????????（煙

政呈〔2021〕7?號(hào)）中關(guān)于煙臺(tái)市金礦礦產(chǎn)資源整合方案，同時(shí)明確：“堅(jiān)持‘一個(gè)

主體’原則，推動(dòng)一個(gè)整合區(qū)域內(nèi)保留一個(gè)采礦權(quán)人、一個(gè)采礦權(quán)之內(nèi)保留一個(gè)生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)主體，堅(jiān)決杜絕物理整合、虛假整合，保障各方合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定?！痹?/p>

國(guó)家和政府的政策支持下，礦產(chǎn)資源整合及規(guī)?；_(kāi)發(fā)利用已成為我國(guó)黃金行業(yè)的發(fā)

展趨勢(shì)。

??隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民財(cái)富的積累，我國(guó)的黃金需求在?21?世紀(jì)初增速較快，

一躍成為全球最大黃金消費(fèi)國(guó)，在勘探資源儲(chǔ)量、黃金產(chǎn)量等方面也逐年攀升。在黃

金資源儲(chǔ)備方面，我國(guó)金礦類型繁多，目前已探明資源儲(chǔ)量的礦區(qū)共計(jì)?1,265?處，主

要集中于山東、河南、陜西、河北等地區(qū)，其合計(jì)保有資源儲(chǔ)量占總資源儲(chǔ)量的?45%

以上。近幾年來(lái)，我國(guó)黃金行業(yè)連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)了勘探新增資源儲(chǔ)量大于生產(chǎn)消耗資源

儲(chǔ)量，總體形勢(shì)較好。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)黃金年鑒?2022》顯示，近年來(lái)我

國(guó)黃金資源量逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)，按照新資源儲(chǔ)量分類標(biāo)準(zhǔn)，截至?2021?年底，我國(guó)黃金

資源量為?15,750.51?噸，較?2020?年末增長(zhǎng)?1,023.35?噸，同比增長(zhǎng)率?6.95%，實(shí)現(xiàn)了我

國(guó)黃金查明資源儲(chǔ)量連續(xù)?16?年的增長(zhǎng)。

????從供需方面看。2021?年，國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)量下降而消費(fèi)大幅回升。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)

統(tǒng)計(jì)，

其中，黃金礦產(chǎn)金完成?258.09?噸，有色副產(chǎn)金完成?70.89?噸。另外，2021?年進(jìn)口原

料產(chǎn)金?114.58?噸，若加上這部分，2021?年全國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量合計(jì)?443.56?噸，同比下降

其中：黃金首飾?711.29?噸，較?2020?年同期增長(zhǎng)?44.99%；金條及金幣?312.86?噸，較

????黃金兼?zhèn)湟话闵唐泛拓泿诺碾p重屬性，是稀缺的全球性戰(zhàn)略資源，其可應(yīng)用于珠

寶首飾及工業(yè)領(lǐng)域，也可用于投資以及各國(guó)中央銀行儲(chǔ)備領(lǐng)域，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、保

障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中具有不可替代的作用。近兩年，受全球新冠疫情的不利影響，消費(fèi)

需求受到明顯沖擊，黃金珠寶商品作為可選消費(fèi)品，其需求量出現(xiàn)明顯下降，而投資

類黃金需求整體增加。目前，中國(guó)已經(jīng)成為世界第一大黃金消費(fèi)市場(chǎng)，黃金消費(fèi)量連

續(xù)多年保持世界第一位，同時(shí)也已成為全球規(guī)模領(lǐng)先的金條和金幣市場(chǎng)。

????（三）項(xiàng)目必要性分析

制

????本次整合范圍內(nèi)的?14?個(gè)礦業(yè)權(quán)中，焦家、望兒山、寺莊、馬塘礦區(qū)、馬塘二礦

區(qū)、東季、后趙均為已建礦山，其他均為未建設(shè)礦山，涉及的礦體南北走向總長(zhǎng)約

區(qū)和現(xiàn)有工程進(jìn)行整合，結(jié)合統(tǒng)一規(guī)劃、規(guī)?；_(kāi)發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)開(kāi)采和集中經(jīng)營(yíng)等

手段，可以有效解決目前焦家金礦帶礦山開(kāi)采點(diǎn)多面廣、一礦多開(kāi)的問(wèn)題。其中，馬

塘、馬塘二礦區(qū)、東季、后趙等生產(chǎn)規(guī)模較小、開(kāi)采深度較淺，不再保留其生產(chǎn)系統(tǒng)，

現(xiàn)有單繩提升系統(tǒng)不再使用，現(xiàn)有井巷工程經(jīng)過(guò)論證后確保安全的情況下可作為整合

后應(yīng)急安全出口和進(jìn)風(fēng)通道；望兒山金礦位于整合區(qū)東北部，較為獨(dú)立，仍保留其通

風(fēng)系統(tǒng)、排水系統(tǒng)、供水供風(fēng)系統(tǒng)等現(xiàn)有生產(chǎn)系統(tǒng)，僅礦石運(yùn)輸通過(guò)貫通巷轉(zhuǎn)至整合

后的北區(qū)，利用北區(qū)礦石提升井直接提升至地表并送至焦家選廠。此外，為充分利用

現(xiàn)有生產(chǎn)生活設(shè)施且減少礦石的運(yùn)輸距離，本次整合將以原焦家金礦采選工業(yè)場(chǎng)地為

中心，形成一個(gè)新的采選工業(yè)場(chǎng)地，主要服務(wù)整合后礦山北部區(qū)域；以寺莊工業(yè)場(chǎng)地

結(jié)合原朱郭李家采礦權(quán)采選工業(yè)場(chǎng)地為中心，形成一個(gè)新的采選工業(yè)場(chǎng)地，主要服務(wù)

整合后礦山南部區(qū)域。

???本次整合完成后，公司通過(guò)充分利用已建礦區(qū)現(xiàn)有的生產(chǎn)系統(tǒng)和生產(chǎn)生活設(shè)施，

不僅可以降低建設(shè)成本，實(shí)現(xiàn)礦山開(kāi)發(fā)成本控制，同時(shí)可帶動(dòng)各礦山配套設(shè)施、管理

水平的整體提升，使整合建設(shè)后的焦家金礦帶資源得到全面合理的開(kāi)發(fā)。

利能力

???黃金資源儲(chǔ)量決定了黃金企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿翱臻g。本次礦山資源整合項(xiàng)目以

山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司焦家金礦為主體，整合范圍面積?18.507?平方公里，

開(kāi)采深度自+150m~-1,880m?標(biāo)高，整合范圍內(nèi)大、中型礦山密布，包括焦家、望兒山、

東季、馬塘等金礦，采金業(yè)十分發(fā)達(dá)。礦區(qū)內(nèi)保有資源量?12,611.45?萬(wàn)噸，Au?平均品

位?3.51?克/噸，金金屬量?442.24?噸；設(shè)計(jì)利用資源量?10,701.83?萬(wàn)噸，Au?平均品位?3.51

克/噸，設(shè)計(jì)資源利用率?99.6%。

???本項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，采礦出礦能力可達(dá)?660?萬(wàn)噸/年，平均出礦品位為?3.04?克/

噸，達(dá)產(chǎn)年均產(chǎn)浮選金精礦?29.006?萬(wàn)噸（含金?18,854.14?千克），較整合前的礦產(chǎn)產(chǎn)

量及含金量均有一定提升。

???本次礦山資源整合，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大公司的黃金資源儲(chǔ)備和生產(chǎn)能力，提升公

司核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，本次整合將有助于公司發(fā)揮資源開(kāi)發(fā)及利用的整體協(xié)同效應(yīng)，

增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于公司加速提升產(chǎn)能及業(yè)績(jī)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的整體

資產(chǎn)規(guī)模，提升盈利能力。

???（四）項(xiàng)目可行性分析

?????本項(xiàng)目整合范圍內(nèi)礦區(qū)位于萊州市東北約?27km，其所屬的萊州-招遠(yuǎn)地區(qū)是世界

上少有的特大型金礦富集區(qū)，黃金儲(chǔ)量和產(chǎn)量均居全國(guó)首位。礦區(qū)處于低山丘陵與濱

海平原過(guò)渡地帶，東部為丘陵區(qū)，最高點(diǎn)為望兒山，海拔+177.39m；西部為海濱平

原，地面標(biāo)高+6m～+40m，地勢(shì)較平坦，整體地勢(shì)穩(wěn)定性較好，適合開(kāi)采建設(shè)。礦

區(qū)內(nèi)有國(guó)道?G206?線和?G228?線經(jīng)過(guò)，四周臨近大萊龍鐵路、萊州港口及龍口港等運(yùn)

輸樞紐，交通便利，運(yùn)輸條件良好。

?????根據(jù)經(jīng)評(píng)審的《山東省萊州市焦家礦區(qū)（整合）金礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》礦產(chǎn)資

源儲(chǔ)量評(píng)審意見(jiàn)書(shū)（魯?shù)V核審金字[2021]12?號(hào)），截至?2020?年?12?月?31?日，本次整

合范圍內(nèi)礦產(chǎn)保有資源量為?12,611.45?萬(wàn)噸，Au?平均品位為?3.51?克/噸，金金屬量

實(shí)施主體達(dá)產(chǎn)年?duì)I業(yè)收入為?537,343.06?萬(wàn)元，年均稅后凈利潤(rùn)?211,306.37?萬(wàn)元，內(nèi)部

收益率（稅后）為?20.55%，投資回收期為?8.71?年（稅后含建設(shè)期），具有較好的經(jīng)

濟(jì)可行性。

?????（五）項(xiàng)目投資概算

?????本項(xiàng)目投資總額為?827,313.10?萬(wàn)元，詳細(xì)情況如下：

?序號(hào)???????????投資項(xiàng)目???????????金額（萬(wàn)元）??????????投資比重

??????????????總投資???????????????827,313.10?????100.00%

?????（六）項(xiàng)目實(shí)施主體

?????本項(xiàng)目實(shí)施主體為公司全資子公司萊州公司。

?????（七）項(xiàng)目實(shí)施時(shí)間及進(jìn)度安排

?????本項(xiàng)目建設(shè)期為?6?年。

???（八）經(jīng)濟(jì)效益分析

???項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，采礦出礦能力可達(dá)?660?萬(wàn)噸/年，實(shí)施主體達(dá)產(chǎn)年?duì)I業(yè)收入為

???（九）項(xiàng)目涉及報(bào)批事項(xiàng)情況

???針對(duì)本次募投項(xiàng)目山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司焦家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)

發(fā)工程，萊州公司已取得山東省自然資源廳發(fā)放的“山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司

焦家金礦”采礦許可證（證號(hào)：C1000002011024120106483）。

???公司已就“山東省萊州市焦家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)利用項(xiàng)目”取得了由煙

臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局出具的《關(guān)于對(duì)山東省萊州市焦家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)利用環(huán)

境影響報(bào)告書(shū)的批復(fù)》（煙環(huán)審[2022]8?號(hào)）。

???公司已就“山東省萊州市焦家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)利用項(xiàng)目”取得了由山

東省發(fā)展和改革委員會(huì)出具的《山東省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于山東黃金礦業(yè)（萊州）

有限公司焦家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)利用工程項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》（魯發(fā)改項(xiàng)審

[2022]554?號(hào)）及《山東省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司焦

家礦區(qū)（整合）金礦資源開(kāi)發(fā)利用工程節(jié)能報(bào)告的審查（備案）意見(jiàn)》（魯發(fā)改項(xiàng)審

[2023]203?號(hào)）。

三、本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)狀況的影響

（一）本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的影響

???本次發(fā)行募集資金將用于山東黃金礦業(yè)（萊州）有限公司焦家礦區(qū)（整合）金礦

資源開(kāi)發(fā)工程，募投項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，具有良好的發(fā)展前

景及經(jīng)濟(jì)效益。募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，將有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和資源

儲(chǔ)備，對(duì)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生積極影響，有利于提升公司持續(xù)盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能

力，符合公司及公司全體股東的利益。

（二）本次發(fā)行對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響

???本次募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模均將得以提高，資本實(shí)力將得

到提升；同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將有所下降，資本結(jié)構(gòu)將得以優(yōu)化，有利于降低財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

??本次募集資金到位后，公司的股本總額將即時(shí)增加，在短期內(nèi)對(duì)公司的即期回報(bào)

造成一定攤薄。但隨著募集資金投資項(xiàng)目的逐步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)效益逐步釋放，公司盈利

能力將進(jìn)一步增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)水平將得到進(jìn)一步提升。

四、本次發(fā)行的可行性結(jié)論

??本次募集資金投資項(xiàng)目符合國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來(lái)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，具

有良好的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)效益，有利于擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模和資源儲(chǔ)備，改善公司資本

結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力并提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。綜上所述，本次募

集資金投資項(xiàng)目具有較好的可行性，符合公司及全體股東的利益。

??????????????????????山東黃金礦業(yè)股份有限公司董事會(huì)

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