年報解讀| 西部超導業(yè)績大增超預期 分析稱主營產品將持續(xù)放量

來源：英為財情

財聯(lián)社4月29日訊（記者 李佳佳）受益于鈦合金材料、超導產品、高溫合金材料等主要產品銷售訂單增加，西部超導（688122.SH）2021年凈利潤同比大增100.39%，22Q1實現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元，同比增長67.40%，兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。

對于公司業(yè)績持續(xù)向好的原因，天風證券軍工首席分析師李魯靖對財聯(lián)社記者分析表示，主要得益于下游國防軍工產業(yè)需求持續(xù)增加，公司在手訂單較為飽滿，伴隨鈦合金等核心主業(yè)產銷量、產能整體利用率的持續(xù)提升，主營產品持續(xù)放量，兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。

安信證券軍工首席分析師張寶涵則認為，受益于公司涇渭區(qū)產能的快速釋放以及“涇渭—經開”雙園區(qū)協(xié)同生產能力加強，公司2021年在訂貨額、產量以及收入利潤方面均實現(xiàn)大幅增長。

星礦數(shù)據(jù)顯示，公司2018-2020年營業(yè)收入及歸母凈利潤均實現(xiàn)穩(wěn)步增長，三年復合增長率達29.75%/37.71%。2021年，公司實現(xiàn)營收29.35億元，同比增長38.91%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.43億元，同比增長100.39%，業(yè)績實現(xiàn)超預期增長。22Q1一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.87億元，同比+66.51%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元，同比+67.40%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤2.02億元，同比+77.57%。

據(jù)財聯(lián)社記者了解，西部超導深耕鈦合金領域多年，新型戰(zhàn)機/運輸機端具備明顯先發(fā)優(yōu)勢。公司自主研發(fā)并批量生產的多種新型鈦合金填補了國內多項空白，保障了國家急需關鍵材料供應。公司重點牌號高溫合金產品已實現(xiàn)向客戶小批量交付，GH4169、GH738等典型高溫合金在***10等多個型號發(fā)動機及商發(fā)長江系列發(fā)動機進入批量供貨階段，同時GH4169在國產燃氣輪機市場實現(xiàn)批量供貨。

業(yè)內人士表示，航空航天領域是高溫合金的第一大應用場景，需求份額占比為55%，其次燃氣輪機和石油化工領域等能源類引用場景需求占比為33%，二者合計占到整體需求規(guī)模的88%左右；冶金工業(yè)和汽車領域需求占比分別為7%和3%。

在產能擴張方面，公司計劃募集資金總額不超過人民幣20.1億元，其中9.7億元用于航空航天用高性能金屬材料產業(yè)化項目，建設期為36個月，建成后將新增鈦合金材料5050噸/年、高溫合金1500噸/年；1億元用于高性能超導線材產業(yè)化項目，建設期為24個月，建成后將形成2000噸的MRI用超導線材產能。

張寶涵對財聯(lián)社記者表示，當前軍工行業(yè)高景氣，軍機換裝列裝加速，發(fā)動機更是航空裝備產能瓶頸，公司下游需求非常旺盛，本次定增擴產有利于打開公司產能瓶頸，助力公司業(yè)績持續(xù)增長。

標簽： 主營產品

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