海通證券:美國通脹可能在趨勢放緩 但放緩速度或較慢

來源:英為財(cái)情


(資料圖片僅供參考)

海通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)美國2022年10月物價(jià)數(shù)據(jù)。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,通脹壓力仍大。10月美國CPI同比和核心CPI同比均有所回落。這一方面與去年同期基數(shù)相對(duì)較高有關(guān);另一方面,也與全球產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)恢復(fù)以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息有關(guān)。不過,從絕對(duì)水平來看,當(dāng)前通脹水平仍居于近40年來高位。

從結(jié)構(gòu)來看,核心商品通脹是主要拖累,核心服務(wù)通脹壓力仍大。10月核心商品同比繼續(xù)回落,為2021年11月以來首次低于核心服務(wù)通脹。而核心服務(wù)通脹仍在上行,主要租金通脹仍高。

往前看,美國通脹可能在趨勢放緩,但放緩速度或較慢。我們預(yù)期,到年底美國CPI同比仍在7%以上,核心CPI同比仍接近6%??紤]到美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性,在通脹仍高的背景下,美聯(lián)儲(chǔ)加息的持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期。即使美聯(lián)儲(chǔ)到明年上半年之后逐步停止加息了,高利率環(huán)境的持續(xù)時(shí)間也或?qū)⒊A(yù)期。因而,美聯(lián)儲(chǔ)的政策影響仍將延續(xù)。

標(biāo)簽: 海通證券

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