全球今亮點！原油周評：油價收復(fù)失地，受美元大跌支撐，亞洲需求向好夯實根基

來源：英為財情


【資料圖】

本周美原油小幅下跌約3.48%，布油跌幅為2.4%左右，但油價收復(fù)盤中多數(shù)跌勢，因亞洲需求增長預(yù)期升溫。美元指數(shù)創(chuàng)出2020年3月27日當周以來的最大單周跌幅(約3.31%)，也強力支撐油價反彈。

截至發(fā)稿，NYMEX原油期貨下跌3.40%至89.30美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌2.38%至96.40美元/桶。兩市盤中10月下旬以來新低，分別至84.70美元/桶和93.34美元/桶。

美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元指數(shù)大跌支撐油價


美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布的10月通脹數(shù)據(jù)顯示，美國10月通脹率低于預(yù)期。美國10月份CPI環(huán)比上漲0.4%，低于預(yù)期的0.6%。10月CPI同比上漲7.7%，低于預(yù)期和前值。BLS表示：“10月份總體通脹同比增長7.7%，這是自2022年1月以來最小的年化增幅?！?br>
不包括食品和能源指數(shù)的核心CPI在10月份較9月份上升了0.3%，而預(yù)期為上升0.5%。核心通脹率同比為6.3%，低于分析師預(yù)期的6.5%。

低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)給包括石油市場在內(nèi)的市場注入了信心，認為美聯(lián)儲可能有理由放棄近幾個月的大幅加息，可能放緩的加息步伐可能會重振經(jīng)濟增長和石油需求增長。因此，好于預(yù)期的10月份CPI數(shù)據(jù)給油價提供了強力支撐。


供給端


1、盡管美國原油庫存增加，但美國生產(chǎn)商警告產(chǎn)量增長將放緩

美國能源信息署（EIA）報告稱，截至11月4日的一周，原油庫存增加了392.5萬桶，原油價格隨后走低。據(jù)EIA估計，前一周美國原油庫存下降了311.5萬桶。

在汽油方面，上周EIA庫存減少89.9萬桶，平均日產(chǎn)量為980萬桶。相比之下，前一周的庫存下降125.7萬桶，日產(chǎn)量為950萬桶。

在餾分油方面，EIA截至11月4日的當周庫存減少52.1萬桶，日均產(chǎn)量為520萬桶。相比之下，前一周的庫存增加了42.7萬桶，此前庫存也小幅增加20萬桶。

此前一天，美國石油協(xié)會（API）公布，截至11月4日的一周原油庫存增加561.8萬桶，估計自年初以來庫存累計增加了3100萬桶。

不論是EIA還是API，二者公開的原油庫存數(shù)據(jù)都顯示，最近一周的原油庫存增加了，代表市場上的供給上升了。但需要留意的是，包括汽油和中餾分油在內(nèi)的燃油庫存卻降低了，這說明美國的煉油能力有欠缺。

隨著經(jīng)濟逆風(fēng)加劇，近期美國石油公司發(fā)出警告，產(chǎn)量增長將放緩。通脹、勞動力短缺和供應(yīng)鏈問題加劇了石油行業(yè)的不確定性，由于市場面臨艱難的發(fā)展道路，美國石油公司在可預(yù)見的未來可能會保持謹慎。

盡管美國總統(tǒng)拜登一再呼吁美國石油生產(chǎn)商擴大石油產(chǎn)量，然而清潔能源才是未來的發(fā)展趨勢已經(jīng)確立，加上預(yù)期中美國經(jīng)濟走向衰退，石油公司沒有意愿，也缺乏條件難以擴大生產(chǎn)規(guī)模。不言而喻的是，拜登總統(tǒng)作為政治家，其呼吁帶有明顯的政治利益，石油公司都看得明白，這就是一個坑，誰跟誰倒霉。雖然本周美國原油庫存看似不利于油價，但這只是反映了僅僅一周的美國市場供應(yīng)情況，影響不了大局。關(guān)鍵是，從美國石油生產(chǎn)商的態(tài)度來看，美國國內(nèi)長期的石油供應(yīng)能否持續(xù)還真的很難說。

2、OPEC+減產(chǎn)和歐盟對俄油的制裁將造成持續(xù)的供應(yīng)緊張

盡管經(jīng)濟放緩和衰退擔憂幾個月來一直在打壓油價，但OPEC+從本月開始的減產(chǎn)，以及歐盟從下月起禁止從海上進口俄羅斯原油（從2023年2月起禁止進口俄羅斯石油產(chǎn)品），可能會使市場過度緊縮。

OPEC+從11月開始將原油整體產(chǎn)量目標削減200萬桶/天，帶來的是長期的供給緊張預(yù)期，影響舉足輕重。就在OPEC+決定減產(chǎn)后不久，摩根士丹利在10月初就表示，油價將以高于此前預(yù)期的速度再次升至每桶100美元，并將其對2023年第一季度的油價預(yù)測從每桶95美元上調(diào)至100美元。

荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略主管Warren?Patterson表示，OPEC+的減產(chǎn)已經(jīng)改變了該行對2023年石油產(chǎn)量的預(yù)期，從此前預(yù)計的2023年年中之前的過剩，變成了全年的短缺。

Patterson在上周的一份分析報告中稱，能源市場的緩解不會持續(xù)太久，并補充稱，ING目前認為，隨著歐盟對俄羅斯原油和產(chǎn)品實施禁運，2023年第一季度俄羅斯原油供應(yīng)將減少略多于200萬桶/天。

總部位于利雅得的國際能源論壇（IEF）認為，如果歐盟對俄羅斯海上原油進口禁令下月生效，來自俄羅斯的供應(yīng)損失接近300萬桶/天，布倫特原油價格可能輕松再次上破每桶100美元。根據(jù)世界上最大的國際能源部長組織IEF的數(shù)據(jù)，當制裁生效時，石油市場可能會從俄羅斯失去每天100萬桶至300萬桶的石油供應(yīng)。

俄羅斯塔斯社援引能源發(fā)展中心分析師的話報道稱，當歐盟對俄羅斯原油的進口禁令生效時，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會在12月降至900萬桶/天。塔斯社援引能源發(fā)展中心的一份報告稱：“我們預(yù)計，與6月至?10月的平均水平相比，12月的產(chǎn)量將減少150?至170萬桶/天，降幅為14%。”專家們表示，考慮到OPEC+從11月開始減少目標產(chǎn)量，預(yù)期中的俄羅斯石油產(chǎn)量的大幅下降將導(dǎo)致國際油價的大漲。

盡管全球經(jīng)濟面臨不利因素，但由于兩大利好因素的綜合作用，OPEC+減產(chǎn)和歐盟對俄羅斯海上石油進口的禁令，未來幾周和幾個月油價面臨的風(fēng)險更多的是上行而非下行。高盛目前預(yù)測2023年布倫特原油價格為110美元，但由于俄羅斯、利比亞、伊拉克和伊朗的供應(yīng)可能中斷，存在很大的上行風(fēng)險。

需求端


亞洲石油消費大國疫情措施有所松動，石油需求增長預(yù)期升溫

本周，亞洲石油消費大國決策層對疫情防控措施提出了新的要求，作出了詳細的松弛優(yōu)化調(diào)整。這些舉措釋放出明確信號，決策層已經(jīng)具備掌控疫情的能力，經(jīng)濟全面的重新開放正在到來的路上。這大大緩解了人們對亞洲疫情的緊張程度，從而提高了經(jīng)濟全面恢復(fù)的信心。由于新的疫情措施給予了市場足夠的確定性，市場情緒大為好轉(zhuǎn)，石油需求預(yù)期得到了充分的提振。

高盛經(jīng)濟學(xué)家認為，最近的新聞報道只是標志著亞洲國家重新開放數(shù)月準備期的開始。如果提前重新開放，該行目前對布倫特原油2023年每桶110美元的預(yù)測將面臨6美元/桶的上行風(fēng)險。

本周總結(jié)


美國石油生產(chǎn)商產(chǎn)量增長放緩的警告抵消了原油庫存增加的負面影響。供給端OPEC+的減產(chǎn)和歐盟對俄油的禁運帶來的供應(yīng)緊張擔憂揮之不去，持續(xù)利好油價；需求端亞洲石油消費大國的疫情防控措施松動激勵了市場人氣，石油需求增長預(yù)期升溫，這讓油價牢牢地站穩(wěn)了腳跟。此外，油價也得到了美元走軟的強力支撐。本周油價小跌，如果亞洲疫情態(tài)勢穩(wěn)定沒有反復(fù)的話，中短期繼續(xù)看好油價。

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