全球今頭條!外匯周評(píng):日本央行突變陣,日元收獲“圣誕大禮”

來(lái)源:英為財(cái)情


【資料圖】

在年末假期臨近之際,日本央行政策會(huì)議出人意料地調(diào)整公債收益率曲綫控制(YCC)政策,擴(kuò)大指標(biāo)10年期公債收益率目標(biāo)的浮動(dòng)區(qū)間,震驚市場(chǎng)。盡管行長(zhǎng)黑田東彥堅(jiān)稱這不是升息,但市場(chǎng)解讀這是日本央行在為解除超寬松政策打開大門,引發(fā)日元暴漲,美元兌日元跌近3%至132.642,盤中創(chuàng)8月初以來(lái)新低至130.565。

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅低于預(yù)期,顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊俏;第三季GDP增幅也被上修,數(shù)據(jù)顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性,支撐了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)將持續(xù)更久的預(yù)期,給予美元一定程度的底氣,美指本周跌幅不到0.5%,目前運(yùn)行在104.312附近。


日元坐擁圣誕大禮


日本央行政策雖然總體保持不變,但宣布調(diào)整債券收益率控制政策,允許長(zhǎng)期利率上升更多,此舉令投資者感到震驚,他們已經(jīng)在擔(dān)憂全球利率上升和難以控制的通脹所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。日本央行宣布決議后,日元全線上漲,債券收益率飆升。在圣誕假期前清淡市況中,波動(dòng)更顯劇烈。


此項(xiàng)決策的時(shí)機(jī)也讓人感到驚訝,大多數(shù)日本央行觀察人士預(yù)計(jì),在行長(zhǎng)黑田東彥任期于明年3月底結(jié)束之前,YCC政策不會(huì)有任何變化。

黑田東彥在新聞發(fā)布會(huì)上試圖強(qiáng)調(diào),這一調(diào)整“不是加息”,而是為了改善債市功能。他重申,現(xiàn)在討論退出刺激措施還為時(shí)過早。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane?Foley稱:“日元在決策宣布后保持強(qiáng)勢(shì),說明市場(chǎng)幷不相信黑田。市場(chǎng)現(xiàn)在看到的是,日本央行已經(jīng)爲(wèi)進(jìn)一步收緊政策敞開了一條門縫,而市場(chǎng)似乎相當(dāng)肯定這可能會(huì)在春季到來(lái)?!倍辔幌⑷耸勘硎荆S著黑田東彥卸任,日本央行內(nèi)部崛起的鷹派將考慮取消收益率上限。

City?Index市場(chǎng)分析師Matthew?Simpson表示,市場(chǎng)預(yù)計(jì)今天的會(huì)議不會(huì)有任何行動(dòng),而日本央行再次告訴我們,自滿是魔鬼。這可以說是自2016年1月轉(zhuǎn)向負(fù)利率以來(lái),他們給市場(chǎng)帶來(lái)的最大驚喜。美元兌日元現(xiàn)在可能跌向130關(guān)口。

Ansymmetric?Advisors公司稱,在日本央行收緊貨幣政策后,美元兌日元到明年夏季可能會(huì)跌至120。分析師Amir?Anvarzadeh表示,日元已經(jīng)非常便宜,日本央行的舉措意味著日元明年可能會(huì)成為最堅(jiān)挺的貨幣之一。隨著日本通脹率的上升,這是必然會(huì)發(fā)生的。它發(fā)生得比許多人預(yù)期的時(shí)間的要早,大家都預(yù)期會(huì)是黑田東彥繼任者明年上任的那個(gè)時(shí)間作出改變。

美元收復(fù)部分失地


美元在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加持下收復(fù)因日元暴漲而錄得的部分跌勢(shì)。上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅小于預(yù)期,表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然吃緊。另一份報(bào)告也證實(shí),美國(guó)第三季經(jīng)濟(jì)反彈速度高于先前估計(jì)。穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)維持積極貨幣政策緊縮的必要性,升息可能持續(xù)得更久,這限制了美元跌勢(shì)。


紐約FWDBONDS的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher?Rupkey說:“經(jīng)濟(jì)并不像市場(chǎng)想像的那樣接近死亡之門,美聯(lián)儲(chǔ)很可能需要在2023年將利率上調(diào)至更高水準(zhǔn),因?yàn)榻?jīng)濟(jì)沒有放緩,所以價(jià)格上行壓力可能持續(xù)存在。”

盡管大多數(shù)人可能會(huì)忌憚高通貨膨脹,但供應(yīng)鏈總體穩(wěn)定,且勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁。美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)仍預(yù)測(cè)11月和12月的假日銷售額將比去年增長(zhǎng)6%至8%。

根據(jù)麥肯錫最近的一份報(bào)告,即使高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)計(jì)將在2023年給大家?guī)?lái)壓力,消費(fèi)者仍熱切地關(guān)注著這個(gè)假期,他們準(zhǔn)備并愿意在今年的假期消費(fèi)上揮霍。

英鎊前景堪憂


英鎊兌美元本周初走高,但之后被糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扯后腿,目前下跌0.78%至1.2055。英國(guó)11月公共部門凈借款創(chuàng)下同期歷史新高,凸顯英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。GDP終值則顯示,英國(guó)今年第三季度經(jīng)濟(jì)萎縮程度超過了初值,使其在七國(guó)集團(tuán)(G7)中排名墊底。2023年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將是一片慘淡。


值得回顧的是,上周英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)9名成員中有2人投票支持維持利率不變,這表明英國(guó)央行更接近結(jié)束當(dāng)前的政策緊縮周期。

Pantheon?Macroeconomics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gabriella?Dickens表示:“展望未來(lái),英國(guó)可能將繼續(xù)表現(xiàn)不佳。我們預(yù)計(jì)英國(guó)將在2023年遭受主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最嚴(yán)重的衰退,因?yàn)樨泿藕拓?cái)政政策造成的阻力都很嚴(yán)重。”

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),在新的一年里,英鎊的下行風(fēng)險(xiǎn)居多,經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境和對(duì)市場(chǎng)不穩(wěn)定的敏感性可能會(huì)導(dǎo)致英鎊/美元回到1.15-1.18的范圍。

歐元未來(lái)幾周面臨下行風(fēng)險(xiǎn)


歐元兌美元上漲0.21%至1.0611。歐元區(qū)12月消費(fèi)者信心指數(shù)小幅上升,自前值-23.9升至-22.2。但值得注意的是,歐洲央行上調(diào)利率和通脹高企堪憂表明歐元區(qū)處在經(jīng)濟(jì)衰退的困境。


歐洲央行(ECB)副行長(zhǎng)金多斯周四表示,我們的利率將進(jìn)入限制性區(qū)域。我擔(dān)心市場(chǎng)可能低估了通脹的持久性,我們別無(wú)選擇,只能采取行動(dòng)。短期內(nèi),加息50個(gè)基點(diǎn)可能成為新的常態(tài)。

加拿大豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,未來(lái)幾周歐元面臨下行風(fēng)險(xiǎn)?!拔覀?nèi)匀徽J(rèn)為歐元已經(jīng)達(dá)到短期峰值,并可能在未來(lái)幾周內(nèi)有所盤整。然而,歐洲央行在2023年初采取更多緊縮措施的可能性表明,歐元仍將在下跌中得到支撐。短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)更多區(qū)間交易,大體上處于支撐位1.0575-80和阻力位1.0655-60之間?!?br>
荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師在一份報(bào)告中指出,我們認(rèn)為隨著波動(dòng)性開始下降,歐元兌美元年底前可能會(huì)在1.0600附近找到一些支撐。然而如果市場(chǎng),特別是能源方面、的情緒惡化,該貨幣對(duì)有可能跌至1.0500以下。

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