上市不順，威馬汽車招股書已“失效”！裁員、降薪后，聯(lián)合創(chuàng)始人也要離職？

來源：英為財情

日前，市場流傳威馬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人杜立剛即將離任。該消息真假莫辨，威馬汽車對此傳聞始終未予回應(yīng)。2022年12月22日，時代周報記者就此向威馬汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人核實(shí)，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

威馬汽車成立于2015年，創(chuàng)始人是曾擔(dān)任吉利控股集團(tuán)董事兼副總裁的沈暉。威馬曾一度是造車新勢力的頭部成員，但卻未能保持優(yōu)勢。近年，它的發(fā)展陷入困頓。今年6月1日，威馬汽車向港交所提交IPO申請。有業(yè)內(nèi)人士將上市視作威馬汽車的“生死關(guān)”——成，則游戲繼續(xù)；敗，則就此出局。

這一結(jié)論不算得危言聳聽。據(jù)招股書，威馬汽車2019年至2021年分別虧損41.45億、50.84億和82.06億元。截至2021年末，威馬汽車?yán)塾嬏潛p超過200億元。截至2022年一季度末，威馬汽車手中現(xiàn)金及等價物為36.78億元。上市完成新一輪融資，成為威馬汽車所剩不多的救命稻草之一。


(資料圖片)

遞交招股書多月，威馬的上市夙愿終究還是未能一帆風(fēng)順。期間，威馬汽車不斷傳出降薪、裁員、閉店等利空消息。2022年12月1日，威馬汽車在港股遞交的招股書已處失效狀態(tài)。據(jù)港交所規(guī)定，擬上市企業(yè)招股書有效期為6個月，若6個月內(nèi)未通過聆訊則轉(zhuǎn)為失效狀態(tài)。擬上市公司可在3個月完成財務(wù)數(shù)據(jù)更新、重新遞交招股說明書，即可延續(xù)原來的上市申請。

留給威馬汽車的時間還有多少？

杜立剛在威馬的地位舉足輕重。外界評價稱，如果說沈暉是站在威馬前臺的人物，那么杜立剛就是威馬幕后的關(guān)鍵先生。在沈暉2015年創(chuàng)辦威馬汽車時，威馬汽車的前身正是杜立剛于2012年6月成立的一家三電系統(tǒng)研發(fā)企業(yè)，而這段歷史也被寫入了威馬汽車官網(wǎng)的“威馬大事記”中。

威馬汽車官網(wǎng)顯示，杜立剛1993年畢業(yè)于揚(yáng)州大學(xué)，2001年獲澳大利亞SOUTHCROSS大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，2006年獲Thunderbird Business School EMBA學(xué)位。

杜立剛曾在西門子公司工作，擔(dān)任成本會計兼ERP系統(tǒng)項目成員，后在葛蘭素威康任財務(wù)總監(jiān)。1999年，他進(jìn)入卡夫食品擔(dān)任財務(wù)總監(jiān)，并于一年后調(diào)任總部任中國區(qū)商務(wù)總監(jiān)。2003年至2006年，杜立剛擔(dān)任美國百力通亞洲區(qū)財務(wù)總監(jiān)，其后又擔(dān)任飛利浦家電（蘇州）有限公司財務(wù)總監(jiān)。

2010年，杜立剛創(chuàng)立蘇州本控電子科技有限公司，擔(dān)任董事長兼CEO。據(jù)威馬汽車官網(wǎng)資料，杜立剛將蘇州本控在4年多時間內(nèi)發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)全國第一、全球知名的企業(yè)。天眼查顯示，2016年2月，杜立剛已不再持股蘇州本控。

杜立剛在威馬汽車主要負(fù)責(zé)投融資、新業(yè)務(wù)發(fā)展、法律、內(nèi)控等工作。業(yè)內(nèi)曾一度盛傳威馬汽車計劃通過重組眾泰實(shí)現(xiàn)借殼上市，傳聞中的重組眾泰關(guān)鍵公司——上海德兆汽車科技有限公司的法定代表人曾為杜立剛。

在威馬汽車奔赴港交所期間傳出杜立剛離任的消息，難免會讓關(guān)注威馬汽車的投資者感到意外。

威馬汽車的上市之路尤為曲折。

成立于2015年的威馬汽車，前后經(jīng)歷9輪融資。最后一輪融資完成后，威馬汽車估值已高達(dá)70.4億美元。然而，高估值的威馬汽車從未盈利。2019年至2021年，威馬汽車凈虧損分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元，合計虧損高達(dá)174.35億元。

持續(xù)虧損的威馬汽車需要更多的資金“輸血”，上市無疑是最便捷的選擇。

早在2018年，沈暉就公開表示，威馬汽車將尋求海外上市的可能性。2020年，威馬汽車宣布沖擊科創(chuàng)板，最終未能如愿。業(yè)內(nèi)人士分析，威馬汽車科創(chuàng)板上市未果，或與硬科技屬性不足有關(guān)。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，威馬汽車研發(fā)開支分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元，分別約占同期總收入的50.7%、37.1%及20.7%。三年研發(fā)開支合計28.66億元，與同期一線梯隊“蔚小理”差距巨大。

無法在國內(nèi)上市，威馬汽車的資金鏈不斷承壓。

招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為41.56億元。到2022年6月遞表港交所時，這一指標(biāo)已降至36.78億元。結(jié)合11月的內(nèi)部信降薪消息來看，威馬汽車的現(xiàn)金流是否能夠足夠支撐到上市仍為未知數(shù)。

同為造車新勢力的零跑汽車，今年3月申請在港上市，9月已順利登陸港交所，成為港股第四家造車新勢力。而威馬汽車6月遞表，6個月內(nèi)未仍能通過聆訊，招股書已成失效狀態(tài)。

事實(shí)上，威馬汽車曾在一眾造車新勢力中居于領(lǐng)先地位。沈暉曾主導(dǎo)吉利對沃爾沃收購，在汽車行業(yè)摸爬滾打多年。早期，威馬汽車更受資本青睞，股東陣容星光閃爍，包括百度、紅杉、電訊盈科、信德集團(tuán)等。誰曾想，路越走越窄。

威馬汽車創(chuàng)立后，沈暉投入重金自建工廠，使得大量的資金轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)。盡管威馬汽車在浙江、湖北擁有年產(chǎn)25萬輛的新能源汽車產(chǎn)能，但從創(chuàng)立至今，產(chǎn)能利用率從未滿上。數(shù)據(jù)顯示，2021年威馬汽車交付量為4.41萬輛，只占25萬輛年產(chǎn)能約18%。

從擁有富足的現(xiàn)金流到陷入資金困境，威馬汽車只用了短短數(shù)年時間。與此同時，威馬汽車仍面臨與吉利集團(tuán)的訴訟。吉利集團(tuán)指責(zé)威馬汽車侵犯商業(yè)秘密，申索賠償約21億元及訴訟費(fèi)用。吉利集團(tuán)還主張擁有威馬汽車所持有的27項注冊專利及2項專利申請的所有權(quán)。

上市幾乎成為所有造車新勢力繼續(xù)參賽的門票，威馬汽車更是如此。

2022年，市場傳言威馬汽車計劃通過Apollo出行（00860.HK）實(shí)現(xiàn)借殼上市。威馬汽車回應(yīng)，這僅為市場傳聞，威馬對于市場傳聞不予置評。

圖片來源：威馬汽車

市場消息稱，今年11月威馬汽車內(nèi)部召開董事會，主題是關(guān)于威馬汽車是否要借殼上市，最終以微弱優(yōu)勢通過了借殼Apollo出行在香港實(shí)現(xiàn)上市。但這一消息也未得到威馬汽車的證實(shí)。

威馬汽車招股書失效僅4天，Apollo出行12月5日晚公告稱，擬收購一間從事智能電動車的公司。這似乎又讓威馬汽車借殼上市的傳聞增添了幾分真實(shí)性。

今年以來，國內(nèi)新能源汽車市場環(huán)境一再變化。傳統(tǒng)造車企業(yè)開始發(fā)力追趕，比亞迪新能源汽車銷量全球第一，廣汽集團(tuán)旗下埃安啟動A輪融資。一線造車新勢力梯隊重新洗牌，二線梯隊哪吒汽車前三季度銷量趕超小鵬汽車，零跑汽車在港上市成功“續(xù)命”，而喊著上市口號多年的威馬汽車，依然在虧損的泥潭中掙扎。

留給沈暉和威馬汽車的時間，已然不多了。

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