天天看點(diǎn):國(guó)信期貨早評(píng):對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期,油價(jià)持續(xù)反彈

來(lái)源:英為財(cái)情


(資料圖片僅供參考)

股指:資金板塊輪換,股指多單輕倉(cāng);
國(guó)內(nèi)貨幣刺激經(jīng)濟(jì)獲得較好的效果,中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布制造業(yè)PMI為52.6,經(jīng)濟(jì)顯著增長(zhǎng)。隨著兩會(huì)即將到來(lái),委員的提議一般會(huì)成為不斷的熱點(diǎn)被市場(chǎng)炒作。信息方面,工信部提出加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),刺激經(jīng)濟(jì)層面上,基礎(chǔ)建設(shè)信貸投放被市場(chǎng)認(rèn)可,資金板塊切換相對(duì)較好,股指多單輕倉(cāng)。

國(guó)債:利率短期波動(dòng),國(guó)債觀望;
貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的效果顯現(xiàn),統(tǒng)計(jì)局公布,中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為52.6,財(cái)新制造業(yè)PMI為51.6。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)顯著較好,這將一進(jìn)步導(dǎo)致貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的力度加大。月初,銀行間貨幣需求減緩,信貸增長(zhǎng)需求由于低利率將會(huì)持續(xù)高位,現(xiàn)券收益率有所回升,國(guó)債轉(zhuǎn)為觀望。

工業(yè)硅:供需雙增,偏弱震蕩;
周四工業(yè)硅主力合約較前一交易日下跌0.09%,收盤于17525元/噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏弱,下游按需采購(gòu)。在供給端,北方開工率高位,供應(yīng)充足,南方枯水季,產(chǎn)量維持低位,云南怒江區(qū)本周硅廠限產(chǎn),但影響的量有限。湖南硅廠本周開爐,供應(yīng)量有所上行。需求端,有機(jī)硅產(chǎn)量增速較快,需求轉(zhuǎn)好;多晶硅價(jià)格維持高位,企業(yè)開工率高企,但行業(yè)庫(kù)存也在快速攀升;鋁合金需求相對(duì)低迷。庫(kù)存方面,港口庫(kù)存和工廠庫(kù)存略有增加,庫(kù)存高企施壓硅價(jià)。整體來(lái)看,工業(yè)硅供需雙增,庫(kù)存高企,短線偏弱震蕩概率較高,但下行空間有限,交易上逢低做多,17000元/噸左右有安全邊際。

鎳:鎳價(jià)持續(xù)下行,預(yù)計(jì)短線震蕩下跌;
周四夜間滬鎳主力合約持續(xù)下行,夜盤收盤價(jià)報(bào)價(jià)186270元/噸,下跌2.57%;LME鎳收盤于24160美元/噸,下跌2.93%。消息面,市場(chǎng)消息稱俄羅斯最大的鎳生產(chǎn)商N(yùn)ornickel正在以人民幣計(jì)價(jià)的方式向中國(guó)出售鎳,現(xiàn)貨定價(jià)方式為上期所和LME的混合價(jià)格,有利于定價(jià)回歸基本面,鎳價(jià)再度承壓運(yùn)行。因地緣政治因素或?qū)е露礞囐Q(mào)易流向出現(xiàn)巨大轉(zhuǎn)變,疊加俄鎳以人民幣為計(jì)價(jià)方式,促使俄鎳未來(lái)更多流入國(guó)內(nèi),或緩解國(guó)內(nèi)低庫(kù)存局勢(shì)。此外,歐美對(duì)俄鎳的接受度進(jìn)一步下降或再度導(dǎo)致盤面呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱?;久鎭?lái)看,供應(yīng)端鎳礦價(jià)格依舊堅(jiān)挺,精煉鎳、鎳鐵成交再度走弱,硫酸鎳價(jià)格上行趨勢(shì)放緩;需求端傳統(tǒng)領(lǐng)域及新能源領(lǐng)域仍舊偏弱。庫(kù)存端,LME、國(guó)內(nèi)庫(kù)存均持續(xù)歷史地位運(yùn)行。短期國(guó)內(nèi)消息面、基本面偏弱使得鎳價(jià)承壓運(yùn)行,低庫(kù)存對(duì)鎳價(jià)起到一定的支撐作用,預(yù)計(jì)鎳價(jià)短線震蕩下跌。

貴金屬:勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁?金銀震蕩存支撐;
周四晚間,COMEX黃金期貨下跌0.3%,報(bào)1840.5美元/盎司,COMEX白銀期貨下跌0.9%,報(bào)20.901美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面,滬金2304主力合約報(bào)414.64元/克,上漲0.34%;滬銀2306主力合約4900元/千克,下跌0.26%。周四晚間,美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為19萬(wàn)人再次下降,勞動(dòng)力市場(chǎng)維持強(qiáng)勁。隔夜10年期美債利率升至4%以上,金銀震蕩或已充分消化預(yù)期。CME數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)預(yù)期3月美聯(lián)儲(chǔ)加息50bp概率升至近30%。近期消費(fèi)、通脹等數(shù)據(jù)偏強(qiáng)使市場(chǎng)停止加息預(yù)期推后至6-7月,也不再預(yù)期今年內(nèi)會(huì)降息,預(yù)期向現(xiàn)實(shí)回歸,程度已較為充分。長(zhǎng)線驅(qū)動(dòng)貴金屬上漲的衰退預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩和央行購(gòu)金未改變,中短期看市場(chǎng)預(yù)期充分調(diào)整時(shí)點(diǎn)或已漸近,若有更多數(shù)據(jù)指向衰退預(yù)期和降息預(yù)期的情況下,貴金屬有望迎來(lái)下一波上行。

蘋果:走貨不佳?蘋果維持區(qū)間震蕩;
周四,蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305偏強(qiáng)震蕩,收9167,較上一交易日漲0.89%,持倉(cāng)21萬(wàn)手。據(jù)卓創(chuàng)資訊,截至3月2日,全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為684.64萬(wàn)噸,處于五年歷史偏高位置。周度走貨12.44萬(wàn)噸,環(huán)比略有提高但不及去年同期水平。下游消化的時(shí)間窗口縮窄,后期產(chǎn)地出貨節(jié)奏值得關(guān)注,近月合約或震蕩偏弱。操作建議偏空思路對(duì)待。

花生:反彈回升?關(guān)注進(jìn)口;
周四,花生期貨反彈。主力合約PK2304震蕩上行,收11094,較上一交易日漲1.84%,減倉(cāng)0.6萬(wàn)手,持倉(cāng)11萬(wàn)手。據(jù)卓創(chuàng)資訊,河南駐馬店白沙花生通貨米收購(gòu)價(jià)格11700-11900元/噸,報(bào)價(jià)小幅偏弱,但仍處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。花生市場(chǎng)信心受到擾動(dòng),進(jìn)口花生即將集中到港,關(guān)注進(jìn)口情況。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

生豬:觀望情緒濃?延續(xù)震蕩;
周四生豬期震蕩為主,主力LH2305合約暫報(bào)17275元,較上日結(jié)算價(jià)漲0.44%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)匯易網(wǎng),河南報(bào)價(jià)15.6元/公斤-16.1元/公斤,較昨日小跌0.2元/公斤;山東報(bào)價(jià)16.3元/公斤-16.9元/公斤,較昨日持平。生豬后期出欄增速有減緩可能,但均重水平仍偏高,供應(yīng)短期難有較大縮減,需求方面,終端需求恢復(fù)程度仍較有限,二次育肥及凍品囤貨推動(dòng)豬價(jià)反彈到16元以上后,現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒上升,而期貨盤面利潤(rùn)修復(fù),且升水較高,后期繼續(xù)拉漲動(dòng)力不足。操作上,單邊觀望。產(chǎn)業(yè)投資者關(guān)注盤面鎖定利潤(rùn)機(jī)會(huì)。

玉米:窄幅震蕩?等待新的驅(qū)動(dòng)因素;
周四夜盤玉米期貨窄幅波動(dòng),主力5月合約跌變化不大,暫報(bào)2844元?,F(xiàn)貨方面,據(jù)匯易網(wǎng),北港玉米二等收購(gòu)2800-2810元/噸,較昨日持平,廣東蛇口新糧散船2950-2970元/噸,較昨日降價(jià)10元,集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3030元/噸以內(nèi),東北玉米收購(gòu)價(jià)格小跌,黑龍江深加工新玉米主流收購(gòu)2580-2650元/噸,吉林深加工玉米主流收購(gòu)2630-2720元/噸,內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2700-2750元/噸,遼寧玉米主流收購(gòu)2750-2800元/噸。對(duì)于后市來(lái)看,目前國(guó)產(chǎn)玉米售糧進(jìn)度過(guò)6成,進(jìn)口玉米到港雖然較多,但從船期來(lái)看難以持續(xù),從需求來(lái)看,深加工利潤(rùn)偏差,后期終端消費(fèi)恢復(fù)情況成為關(guān)鍵,而生豬市場(chǎng)情緒改善,降體重階段性結(jié)束,隨著二次育肥進(jìn)場(chǎng),后期豬料消費(fèi)或有企穩(wěn)改善可能,整體而言,國(guó)內(nèi)玉米總體以緊平衡為主,供應(yīng)壓力后期有逐步緩解可能,后期震蕩偏強(qiáng)為主。操作上,短線交易為主。

豆類:阿根廷產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)?美豆震蕩回升;
周四CBOT大豆期貨收盤上漲,其中基準(zhǔn)期約收高1%,美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁,阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所計(jì)劃第四次下調(diào)2022/23年度產(chǎn)量至3350萬(wàn)噸。5月期約收高15美分,報(bào)收1509.25美分/蒲式耳。受此影響,連粕震蕩回升,美豆的走高讓連粕底部獲得提振,主力合約再度測(cè)試3750一線,短線空單離場(chǎng)也推動(dòng)價(jià)格止跌。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及美豆整體疲軟下,連粕低位運(yùn)行延續(xù),短線操作。

油脂:馬棕油供給擔(dān)憂加劇?繼續(xù)領(lǐng)漲油脂;
周四CBOT豆油期貨收盤上漲,其中基準(zhǔn)期約收高1.8%,因?yàn)轳R來(lái)西亞毛棕櫚油期貨走強(qiáng)。5月期約收高1.07美分,報(bào)收61.90美分/磅。與之相比,連豆油高位震蕩收低。
周四BMD毛棕櫚油期貨強(qiáng)勁上漲,馬來(lái)西亞洪水泛濫,印度取消葵花籽油免稅配額有助于提振棕櫚油需求。黑海谷物協(xié)議前景不明朗,也引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂。5月毛棕櫚油期約上漲111令吉,報(bào)收4,293令吉/噸。夜盤馬棕油高位震蕩收漲。受此影響,連棕油高位震蕩收漲。
周四ICE加油菜籽期貨市場(chǎng)繼續(xù)上漲,其中基準(zhǔn)期約收高0.8%,主要因?yàn)槠渌饕闹参镉褪袌?chǎng)走強(qiáng)。5月期約收高6.70加元,報(bào)收825.30加元/噸。夜盤鄭菜油震蕩走高。馬棕油洪水影響仍在發(fā)酵,疊加出口預(yù)期向好,近期馬棕油或?qū)⑻嵴袢蛴椭瑑?nèi)盤油脂或?qū)⒏P走強(qiáng),連棕油領(lǐng)漲油脂。操作上保持波段思路對(duì)待。

瀝青:瀝青走強(qiáng)?成本端穩(wěn)定;
周四夜間,原油高位震蕩支撐瀝青成本端,夜間瀝青價(jià)格上漲1.1%。目前瀝青煉廠利潤(rùn)表現(xiàn)較為穩(wěn)定,根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),截至2月28日當(dāng)周,瀝青煉廠利潤(rùn)約為186元/噸,總體表現(xiàn)穩(wěn)定。同時(shí),市場(chǎng)供應(yīng)量也有所回升,截至3月1日,全國(guó)瀝青煉廠開工率約為38.21%,近幾周持續(xù)回升,庫(kù)存水平持續(xù)在33%附近波動(dòng),整體可控。但是,近期瀝青現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,主力煉廠均未出現(xiàn)大幅度上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格的情況。但是目前仍處瀝青傳統(tǒng)淡季,持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)有限,建議關(guān)注逢高沽空的交易機(jī)會(huì)。



原油:對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期?油價(jià)持續(xù)反彈;
周四WTI原油上漲0.24%,報(bào)收于77.88美元/桶,夜盤國(guó)內(nèi)原油SC2304上漲2.18%,報(bào)收于566.5元/桶。受美國(guó)原油需求增加和中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善的支撐,國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈,然而對(duì)歐洲加息擔(dān)憂,抑制國(guó)際油價(jià)漲幅。中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)公布樂觀數(shù)據(jù)后,進(jìn)一步提升對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的初步估計(jì),2月份歐元區(qū)通脹率升至高于預(yù)期的8.5%。歐洲央行周四的會(huì)議紀(jì)要還顯示,在兩周后的3月會(huì)議之后,歐洲央行很可能會(huì)繼續(xù)加息。技術(shù)面,WTI油價(jià)短期維持73-83美元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行,SC2304維持在500-580元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行。操作建議:震蕩思路操作。

橡膠:港口橡膠庫(kù)存仍處高位?膠價(jià)短期維持震蕩;
夜盤滬膠RU2305下跌0.16%,報(bào)收于12290元/噸。雖然海外產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入低產(chǎn)期,新膠水供應(yīng)壓力減緩;但港口到貨量依然較多,現(xiàn)貨庫(kù)存有望呈現(xiàn)繼續(xù)累庫(kù)形態(tài);需求端,隨著下游輪胎整體開工持續(xù)向好,對(duì)行情形成一定利好支撐。經(jīng)過(guò)前期備貨,輪胎社會(huì)庫(kù)存高位,商家備貨積極性減弱,拖累代理商出貨緩慢。同時(shí)了解,廠家輪胎庫(kù)存低位,出貨放緩,逐漸進(jìn)入庫(kù)存儲(chǔ)備階段,開工高位。技術(shù)面,膠價(jià)RU2305下跌空間有限,短期維持震蕩。操作建議:震蕩偏多思路操作。

鐵礦石:情緒回暖?強(qiáng)勢(shì)震蕩;
周四夜盤鐵礦石高位延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩,05合約漲2.5至912,漲幅0.27%。國(guó)內(nèi)PMI超預(yù)期,高頻數(shù)據(jù)2月樓市回暖,市場(chǎng)情緒走強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)端,臨近季節(jié)性旺季,終端需求快速啟動(dòng),鐵水產(chǎn)量持續(xù)上行,預(yù)期有一定兌現(xiàn),不過(guò)鋼廠鐵礦石庫(kù)存偏低,有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期,價(jià)格仍有支撐。多頭趨勢(shì)延續(xù),操作上建議短線參與。

玻璃:庫(kù)存增加?延續(xù)震蕩
周四夜盤玻璃延續(xù)震蕩,小幅上行。玻璃05合約漲7至1543,漲幅0.46%。玻璃自身供需延續(xù)弱勢(shì),庫(kù)存持續(xù)增加,供應(yīng)端再次開始下滑,廠內(nèi)庫(kù)存積累,現(xiàn)貨價(jià)格回落。臨近旺季需求沒有啟動(dòng)跡象,上行動(dòng)力不足,宏觀情緒推動(dòng)下,盤面短線回升,盤面維持橫盤震蕩,建議短線操作為主。

焦炭焦煤:情緒回落?雙焦回調(diào);
周四夜間,焦炭2305低位開盤,震蕩偏弱運(yùn)行,報(bào)收2934.5,下跌19.5,跌幅0.66%。焦煤價(jià)格上漲,焦企利潤(rùn)再度下滑,開工保持平穩(wěn)。高爐端復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量以及原料日耗量增加。下游適當(dāng)增庫(kù)帶動(dòng)現(xiàn)貨成交,焦企出貨順暢。盤面情緒回落,高位震蕩運(yùn)行,建議短線操作。
周四夜間,焦煤2305低高位開盤,震蕩偏弱運(yùn)行,報(bào)收1987,下跌37.5,跌幅1.85%。內(nèi)蒙古礦難影響,短期國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)短期偏緊。焦企利潤(rùn)再次下滑,但下游原料庫(kù)存低位,按需補(bǔ)庫(kù)下市場(chǎng)成交尚可,期貨盤面高位回調(diào),建議逢低短多操作。

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標(biāo)簽: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)

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