超2萬億流動性集中到期,什么信號?

來源:中國證券報

人民銀行網(wǎng)站消息,為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,2023年2月13日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了460億元7天期逆回購操作。由于當(dāng)日有1500億元逆回購到期,公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠1040億元。


【資料圖】

圖片來源:人民銀行

本周(2月13日—2月17日),逆回購將到期18400億元,MLF(中期借貸便利)將到期3000億元,總計21400億元。業(yè)內(nèi)專家表示,當(dāng)前央行在數(shù)量端調(diào)整空間相對充分,穩(wěn)增長、降成本目標(biāo)下央行超額續(xù)做MLF補(bǔ)充商業(yè)銀行中長端流動性水位的可能性不低。

市場利率逐步走低

伴隨上周(2月6日—2月10日)央行凈投放6020億元的公開市場操作規(guī)模,市場利率開始走低。

2月13日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線走低。全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示,隔夜Shibor報1.4120%,下降45.30個BP;7天Shibor報1.9230%,下降3.8個BP;14天Shibor報1.9820% ,下降24.40個BP。

圖片來源:中國貨幣網(wǎng)

同日,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至記者發(fā)稿,銀存間質(zhì)押式回購1天期品種加權(quán)平均利率下行38.92個BP報1.4134%,7天期上行0.29個BP報1.9434%。

談及市場利率情況,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,近日市場利率有所下行,主要是受到央行合理加大公開市場操作力度,逆回購凈投放有效滿足機(jī)構(gòu)流動性需求,穩(wěn)定了市場預(yù)期。

MLF有望超額續(xù)做

本周(2月13日—17日),逆回購到期將18400億元,MLF將到期3000億元,總計為21400億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,MLF有望超額續(xù)做。

信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽認(rèn)為,本周繳稅、繳款規(guī)模將明顯上升,尤其是逆回購到期量達(dá)1.84萬億元,這是在上旬較少出現(xiàn)的情況,周中MLF大概率超量續(xù)做。

數(shù)據(jù)來源:Wind

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示,2月以來,在節(jié)后M0(流通中的現(xiàn)金)回流銀行體系與OMO回籠速率差引起的流動性摩擦影響下,資金面持續(xù)收緊,為此央行在持續(xù)放量逆回購操作,上周三(2月8日)起每日凈投放由負(fù)轉(zhuǎn)正,資金利率也在上周四(2月9日)迎來了拐點(diǎn)。雖然短端資金利率在本周呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象,但同業(yè)存單利率延續(xù)了1月至今的上行趨勢,指向銀行中長端負(fù)債壓力仍然較高,且對未來流動性寬松預(yù)期不穩(wěn)。

“1月MLF到期量為3000億元,央行在數(shù)量端調(diào)整空間相對充分,穩(wěn)增長、降成本目標(biāo)下央行超額續(xù)做MLF補(bǔ)充商業(yè)銀行中長端流動性水位的可能性不低?!泵髅髡J(rèn)為。

光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認(rèn)為,后續(xù)流動性情況將取決于三方面因素:M0回流速度和存款在機(jī)構(gòu)之間再均衡節(jié)奏、2月15日MLF投放情況和2月信貸投放景氣度的高低?!把胄?月份的貨幣政策工具該如何操作,這將是決定2月份資金面的關(guān)鍵變量,預(yù)估2月15日MLF將實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的增量投放?!彼f。

不過,也有專家預(yù)計本月央行將等量平價續(xù)做MLF。周茂華表示,目前市場流動性保持合理充裕,同業(yè)存單利率有所回落,預(yù)計機(jī)構(gòu)MLF資金需求平穩(wěn)。同時,從1月金融數(shù)據(jù)看,新增信貸數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,并且考慮季節(jié)因素干擾,央行可能需要進(jìn)一步觀察實(shí)體信貸需求情況。

編輯:鄭雅爍

標(biāo)簽: usdt

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