市場(chǎng)情緒回暖美債續(xù)跌！美聯(lián)儲(chǔ)史上最大規(guī)模QE將正式畫(huà)上句號(hào)

來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，隨著通過(guò)談判解決俄烏地緣沖突的希望上升，以及阿聯(lián)酋表態(tài)愿意增產(chǎn)的消息遏制住了油價(jià)的升勢(shì)，周三全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒顯著回暖，歐美股市雙雙大幅攀升，避險(xiǎn)資產(chǎn)美債則再度遭遇拋售，各周期美債收益率全線上揚(yáng)。

截止紐約時(shí)段尾盤(pán)，10年期美債收益率大幅上漲9.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.957%，盤(pán)中一度刷新2月25日以來(lái)的最高水平。目前指標(biāo)10年期美債收益率已連續(xù)三個(gè)交易日走高，為一個(gè)月來(lái)最長(zhǎng)漲勢(shì)。

其他周期收益率方面，2年期美債收益率上漲5.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.69%，5年期美債收益率上漲7.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.886%，30年期美債收益率上漲10.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.337%。

隔夜有關(guān)烏克蘭方面立場(chǎng)軟化的消息令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍回暖。據(jù)烏克蘭國(guó)家網(wǎng)的消息，烏克蘭執(zhí)政黨人民公仆黨日前發(fā)表聲明稱，烏不可能在未來(lái)幾年加入北約，同時(shí)提議莫斯科在法律上承認(rèn)烏國(guó)家地位并保證“基輔不受威脅”。該網(wǎng)站指出，這份聲明意義重大，是烏當(dāng)局首次就“基輔如何看待俄要求的國(guó)家中立地位”做出表述。

美國(guó)三大股指周三全線走高。標(biāo)普500指數(shù)上漲107.18點(diǎn)，漲幅2.6%，至4277.88點(diǎn)，創(chuàng)下了2020年6月以來(lái)最大單日百分比漲幅。以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲459.99點(diǎn)，至13255.55點(diǎn)，漲幅3.6%；道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲653.61點(diǎn)，至33286.25點(diǎn)，漲幅2%。這三個(gè)指數(shù)都結(jié)束了連續(xù)四個(gè)交易日的跌勢(shì)。

油價(jià)的大幅回落也令市場(chǎng)暫時(shí)送了一口氣。石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)表示，將支持增加石油供應(yīng)，以應(yīng)對(duì)因?qū)Χ砹_斯實(shí)施制裁導(dǎo)致供應(yīng)中斷而陷入混亂的市場(chǎng)。此后，石油價(jià)格直線下跌，布倫特原油和美國(guó)WTI原油全天跌幅均超過(guò)10%。

根據(jù)路孚特?cái)?shù)據(jù)，五年期美國(guó)通脹保值債券(TIPS)盈虧平衡通脹率最新報(bào)3.308%，周二收盤(pán)報(bào)3.402%，創(chuàng)歷史新高。

周三進(jìn)行的340億美元10年期美債標(biāo)售則整體乏善可陳，投標(biāo)倍數(shù)為2.47，顯示需求較弱。財(cái)政部周四將標(biāo)售200億美元30年期國(guó)債。

美聯(lián)儲(chǔ)史上最大規(guī)模QE將正式畫(huà)上句號(hào)

值得一提的是，盡管并非是什么足以影響市場(chǎng)波動(dòng)的大事件，但本周美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債操作或許將依然具有歷史性的意義：本周三，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行的40.25億美元國(guó)債購(gòu)買(mǎi)操作將是其本輪QE的最后一筆國(guó)債購(gòu)買(mǎi)，而抵押貸款債券(MBS)的購(gòu)買(mǎi)則將在本周末停止。

在過(guò)去兩年的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)因疫情救市而實(shí)施了史無(wú)前例的購(gòu)債計(jì)劃，在短短兩年時(shí)間里便買(mǎi)入了接近6萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款債券。

整個(gè)購(gòu)債計(jì)劃歷時(shí)至今，包含了超過(guò)580次購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的操作和1200次購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持證券的操作，整個(gè)規(guī)模讓美聯(lián)儲(chǔ)之前三次量化寬松計(jì)劃的總和也相形見(jiàn)絀，并幫助將美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大到了前所未有的8.4萬(wàn)億美元。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)并不會(huì)徹底遠(yuǎn)離債市——其將繼續(xù)通過(guò)日常的政策管理密切參與，并且隨著其當(dāng)前持倉(cāng)到期聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)在債券招標(biāo)中買(mǎi)入一些，但本周仍將代表著一個(gè)句號(hào)，標(biāo)志著其在二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)債券購(gòu)買(mǎi)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃就此結(jié)束。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者已經(jīng)表示，他們最早可能從今年開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，方法是不再替換固定金額的每月到期國(guó)債。在下周的美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)在宣布加息的同時(shí)，很可能繼續(xù)圍繞縮表政策的細(xì)節(jié)進(jìn)行討論。

目前利率掉期市場(chǎng)的預(yù)測(cè)顯示，市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的押注在過(guò)去幾個(gè)交易日有所回升。交易員最新預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為8%，同時(shí)今年加息7次的概率則回升至了45%。

展望日內(nèi)，市場(chǎng)將密切聚焦于美國(guó)2月CPI數(shù)據(jù)。媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，美國(guó)2月份CPI同比增速有望達(dá)到7.8%，這將是1982年以來(lái)的最高水平。盡管市場(chǎng)原本認(rèn)為這將表明美國(guó)通脹即將見(jiàn)頂，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于俄烏沖突以及對(duì)俄嚴(yán)厲制裁導(dǎo)致石油、糧食等主要商品價(jià)格飆升，美國(guó)通脹可能在本月或下個(gè)月進(jìn)一步攀升至8%-9%。

標(biāo)簽： 市場(chǎng)情緒

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