史上最大規(guī)模油儲(chǔ)釋放計(jì)劃“治標(biāo)難治本”？高盛上調(diào)明年油價(jià)預(yù)期

來(lái)源：英為財(cái)情

美國(guó)總統(tǒng)拜登周四（3月31日）推出美國(guó)有史以來(lái)規(guī)模最大的緊急石油儲(chǔ)備釋放計(jì)劃，并要求能源公司開(kāi)采更多石油，以降低俄烏沖突期間飆升的汽油價(jià)格。

拜登宣布，從5月開(kāi)始，美國(guó)將在六個(gè)月內(nèi)從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)中每日釋放100萬(wàn)桶原油。總計(jì)釋放的1.8億桶原油儲(chǔ)備將相當(dāng)于全球兩天的原油需求量，這也是華盛頓方面在過(guò)去六個(gè)月的時(shí)間里第三次動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。


然而，對(duì)于美國(guó)政府最新祭出的這一史上最大規(guī)模的油儲(chǔ)釋放計(jì)劃，一些業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前卻并不看好其效果。

知名投行高盛周四（3月31日）就表示，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的潛在釋放有助于原油市場(chǎng)在今年達(dá)到供求平衡。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，無(wú)助于解決多年形成的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺問(wèn)題。

在周四（3月31日）晚些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告中，高盛更新了其對(duì)石油供應(yīng)、需求和價(jià)格的預(yù)測(cè)。其中，該行上調(diào)了對(duì)SPR釋放規(guī)模的預(yù)期，以匹配美國(guó)政府周四最新的決定。同時(shí)，鑒于伊核協(xié)議的延遲和恢復(fù)出口所需的認(rèn)證滯后，高盛將伊朗出口恢復(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期推遲到了今年三季度。

高盛同時(shí)預(yù)計(jì)，OPEC+將堅(jiān)持其預(yù)定的產(chǎn)量配額計(jì)劃至2022年第三季度，與該產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟周四會(huì)議的決定一致。亞洲主要經(jīng)濟(jì)體可能因疫情封鎖而出現(xiàn)需求下滑。此外，該行還上調(diào)了俄羅斯出口適度中斷的概率至50%，這意味著在該行的加權(quán)平均模型中，潛在的供應(yīng)損失將略大。

綜合以上種種供需兩端的最新變化，高盛將2022年下半年的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)從135美元下調(diào)至125美元/桶，但同時(shí)將2023年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)從110美元上調(diào)至115美元/桶。
高盛大宗商品團(tuán)隊(duì)表示，它并不認(rèn)為“今天的釋儲(chǔ)決定能解決石油的結(jié)構(gòu)性赤字”。事實(shí)上，今天的決定并未真正有效解除油價(jià)的上行風(fēng)險(xiǎn)，原因有以下幾點(diǎn)：

美國(guó)此次釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備計(jì)劃的規(guī)模如此之大，其潛在的物流瓶頸可能會(huì)導(dǎo)致運(yùn)輸阻塞，墨西哥灣的原油在到達(dá)煉油廠或出口終端時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)擁堵。

由于成本上漲和服務(wù)瓶頸的綜合影響，2023年頁(yè)巖油增長(zhǎng)速度有可能比高盛預(yù)期的110萬(wàn)/天要慢。

美國(guó)釋放戰(zhàn)略油儲(chǔ)的政策、與伊朗可能達(dá)成的協(xié)議、極端的價(jià)格波動(dòng)以及明年經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的增加，都加劇了生產(chǎn)商面臨的不確定性，降低了它們加大投資的動(dòng)力。

高盛得出的結(jié)論是，盡管拜登采取了最新釋放油儲(chǔ)的行動(dòng)，但基本面的不確定性在未來(lái)幾周和幾個(gè)月內(nèi)仍將非常高，因此高盛重申了其對(duì)油價(jià)上漲的信念。

文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

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