年報解讀|賽輪輪胎：原材料上漲侵蝕利潤 庫存高企今年仍擴產

來源：英為財情

原材料價格大幅上漲，疊加海運緊張，2021年國內輪胎企業(yè)遭遇“至暗時刻”，賽輪輪胎（601058.SH）1日發(fā)布年報顯示，公司去年“增收不增利”。記者以投資者身份撥打公司證券部電話獲悉，2022年一季度，國內輪胎市場仍然需求不振，海外訂單相對充足，今年公司將繼續(xù)擴產，擴大生產規(guī)模。

賽輪輪胎年報顯示，公司2021年實現營業(yè)總收入179.98億元，同比增長16.84%；歸屬母公司股東凈利潤13.13億元，同比下降11.97%。

青島某輪胎從業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，輪胎目前進入全球競爭時代，國內輪胎品質有了較大的提升，但在品牌建設方面仍有很大的差距。賽輪輪胎主要依賴海外市場，在國內配套占比極低，市場認知度不足，售價相對較低，毛利受原材料影響會比較大。

2021年，公司產量未達到預期目標。公司在年報提到，2021年，公司計劃生產輪胎5325萬條，實際生產4540萬條，計劃完成率為85.26%。截至2021年年底，公司輪胎庫存697萬條，庫存量增加34%。

在這種情況下，公司仍然在大力擴產。公司表示，2022年，公司將繼續(xù)推進越南三期“年產300萬條半鋼子午線輪胎、100萬條全鋼子午線輪胎及5萬噸非公路輪胎項目”、柬埔寨“年產900萬條半鋼子午線輪胎項目”及“年產165萬條全鋼載重子午線輪胎項目”。公司計劃生產輪胎6000萬條，較2021年實際生產數量增長 32.16%。

財聯(lián)社記者注意到，公司主要工廠產能利用率均不足，青島、東營多家工廠的產能利用率在70%-80%之間。與之對比，青島另一家輪胎上市公司森麒麟（002984.SZ）的產能利用率為102%。

財聯(lián)社記者注意到，2021年公司毛利下滑明顯，在內銷市場表現尤其不佳。2021年公司輪胎產品毛利率19.13%，較去年下降8.9個百分點。其中，內銷毛利率11.86%，同比下降7.01%；外銷毛利率21.45%，同比下降9.71個百分點。

行業(yè)方面，森麒麟2021年輪胎產品毛利率為23.24%，同比下降10.53個百分點，高于賽輪輪胎。

公司表示，毛利下滑主要受到原材料漲價等因素影響。2021年第四季度天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項主要原材料總體價格同比增長 9.51%，環(huán)比增長 0.22%。公司全年原材料采購成本超過40%。

為保證毛利空間，公司不斷提升產品價格。公司表示，2021 年第四季度公司輪胎產品的價格同比增長24.22%，環(huán)比增長8.38%。公司證券部工作人員對財聯(lián)社記者表示，2022年1季度，公司輪胎產品繼續(xù)上調價格。

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