全球熱推薦:國(guó)信期貨日評(píng):玉米現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),菜油領(lǐng)跌油脂

來(lái)源:英為財(cái)情


(資料圖片僅供參考)

鋅鎳:國(guó)內(nèi)疫情影響反復(fù),鋅鎳逢高做空;
周一滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.41%。歐洲電力價(jià)格繼續(xù)下行,能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐減弱。國(guó)內(nèi)鋅精礦供給趨向?qū)捤桑?1月精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加。需求端,鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開(kāi)工率下行。庫(kù)存方面,LME庫(kù)存持續(xù)下行,國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存略有增加。國(guó)內(nèi)疫情加重,防疫政策調(diào)整帶來(lái)的樂(lè)觀情緒開(kāi)始消退,鋅短期估值偏高,有回調(diào)壓力,空單可適當(dāng)介入。
周一滬鎳主力合約較前一交易日下跌0.94%?;久鎭?lái)看,鎳鐵方面,印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)上行,下游對(duì)高價(jià)鎳鐵接受程度較差,預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。需求端,企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮,不銹鋼累庫(kù),部分鋼廠(chǎng)計(jì)劃11-12月減產(chǎn)。合金方面,民用合金已進(jìn)入淡季疊加高鎳價(jià)影響需求再次下移。硫酸鎳方面,供需兩旺局面持續(xù),但終端10月新能源汽車(chē)產(chǎn)量環(huán)比下行。近期國(guó)內(nèi)疫情影響反復(fù),前期防疫政策調(diào)整帶來(lái)的樂(lè)觀情緒逐漸消退,鎳價(jià)當(dāng)前估值偏高,建議逢高做空。

豆類(lèi):多空博弈?連粕低位震蕩;
周一連粕市場(chǎng)低位震蕩,市場(chǎng)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,盤(pán)中多空博弈明顯,期價(jià)日間波動(dòng)劇烈。國(guó)際方面,CBOT大豆電子盤(pán)低位震蕩,美元的走高讓商品市場(chǎng)承壓,就大豆自身基本面而言,焦點(diǎn)集中在阿根廷市場(chǎng)上,阿根廷大豆播種能否如期仍需更多的降雨,而阿政府也在考慮是否開(kāi)啟新一輪大豆出口政策。國(guó)內(nèi)方面,匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)下跌。目前現(xiàn)貨北低南高,華南地區(qū)現(xiàn)貨、基差相對(duì)堅(jiān)挺,由于遠(yuǎn)期基差報(bào)價(jià)回落較大,這對(duì)連粕相對(duì)有所支撐,此外油粕套利也對(duì)連粕下方有支撐,M2301在4100一線(xiàn)反復(fù)測(cè)試中。短線(xiàn)交易為宜。

油脂:多頭平倉(cāng)?菜油領(lǐng)跌油脂;
周一油脂期貨震蕩回落,菜油領(lǐng)跌油脂。棕櫚油相對(duì)抗跌。截止收盤(pán)截止收盤(pán)OI2301收11226,跌526(-4.48%)。匯易網(wǎng)報(bào)道,江蘇豆油價(jià)格有所回落,當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流豆油報(bào)價(jià)10090元/噸-10190元/噸,較上一交易日上午盤(pán)面下跌200元/噸。廣東廣州棕櫚油價(jià)格有所調(diào)整,當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流棕櫚油報(bào)價(jià)7860元/噸-7960元/噸,較上一交易日上午盤(pán)面下跌200元/噸。江蘇張家港菜油價(jià)格下挫,當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流菜油報(bào)價(jià)13690元/噸-13790元/噸,較上一交易日上午盤(pán)面下跌440元/噸。
周一BMD的棕櫚油期貨低開(kāi)高走,重心下移。主要受到外圍市場(chǎng)下跌以及需求前景不確定的壓力。不過(guò)出口數(shù)據(jù)堅(jiān)挺,有助于限制跌幅。相對(duì)而言,美豆油也低位震蕩收漲,市場(chǎng)等待生柴摻兌政策的出臺(tái)。國(guó)內(nèi)方面,前期高漲的菜油市場(chǎng)遭遇多頭集中平倉(cāng),伴隨著進(jìn)口菜籽到港,部分地區(qū)已經(jīng)到廠(chǎng)開(kāi)榨,市場(chǎng)預(yù)估11-12月到港量為近兩年同期最高水平,菜油供給或?qū)⒃黾用黠@,而需求短期難見(jiàn)起色,油脂短期因需求低迷而弱勢(shì)震蕩,短線(xiàn)波段操作為宜。

生豬:消費(fèi)表現(xiàn)不力?生豬繼續(xù)下跌;
周一生豬期貨下跌,主力LH2301暫報(bào)20900元,較上日結(jié)算價(jià)跌2.68%。現(xiàn)貨方面,河南生豬價(jià)格整體回落,當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流生豬報(bào)價(jià)23.2元/公斤-23.7元/公斤,較昨日下跌0.6元/公斤;山東生豬價(jià)格整體回落,當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流生豬報(bào)價(jià)23.7元/公斤-24.3元/公斤,較昨日下跌1.2元/公斤。往后來(lái)看,由樣本仔豬出生數(shù)據(jù)推算接下來(lái)的生豬出欄潛力呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)格局,而出欄均重經(jīng)過(guò)近兩周的調(diào)整后仍處于較高水平,反映二次育肥及壓欄大豬依然有一定的體量,由于近一輪二次育肥啟動(dòng)時(shí)間集中在10月初,按時(shí)間推算11月下旬及12月上半段可能是二次育肥集中出欄時(shí)期,而從消費(fèi)來(lái)看,前期南方氣溫較高,制臘需求啟動(dòng)偏慢,市場(chǎng)預(yù)期在11月下旬會(huì)有所加速,但疫情反復(fù)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較差使得消費(fèi)能否如預(yù)期兌現(xiàn)仍存在較大不確定性,這意味著接下來(lái)幾周內(nèi)將是觀察供應(yīng)與需求能否建立新的平衡的重要觀察窗口期,但總體而言,供需矛盾最大的時(shí)段已經(jīng)成為過(guò)去,后期消費(fèi)釋放將豬價(jià)帶到新高的水平的概率很小。而從期貨來(lái)看,因交割規(guī)則原因,主力01月合約盤(pán)面定價(jià)更傾向于春節(jié)后現(xiàn)貨錨定,因而始終對(duì)現(xiàn)貨保持較高的貼水。從時(shí)間上來(lái)看,春節(jié)前旺季窗口在縮短,市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)兌現(xiàn)力度的敏感性上升,若現(xiàn)貨在制臘啟動(dòng)后仍沒(méi)有足夠強(qiáng)勁的表現(xiàn),這可能引發(fā)新一輪節(jié)前拋售行為,進(jìn)而給盤(pán)面帶來(lái)額外的壓力。操作上,觀望為主。



玉米:現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)?期貨減倉(cāng)反彈;
周一玉米期貨減倉(cāng)反彈,主力C2301暫報(bào)2856元,較上個(gè)交易日漲1.49%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)匯易網(wǎng),東北玉米價(jià)格普漲,華北玉米價(jià)格走強(qiáng),北方港口堅(jiān)挺,南方銷(xiāo)區(qū)堅(jiān)挺。其中,北方港口糧商自行集港為主,二等收購(gòu)2860-2870元/噸,廣東蛇口新糧散船2960-2980元/噸,集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3010-3030元/噸,東北深加工企業(yè)新玉米收購(gòu)價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)。往后來(lái)看,因疫情影響運(yùn)輸、種植成本增加提升農(nóng)戶(hù)惜售心態(tài)及吉林地區(qū)鼓勵(lì)上棧存儲(chǔ),上市節(jié)奏偏慢,另外東北產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降,而用糧企業(yè)庫(kù)存偏低,有一定搶糧保量動(dòng)機(jī),預(yù)計(jì)后期這種格局的延續(xù)將會(huì)使得上市壓力淡化,限制現(xiàn)貨調(diào)整空間。而從全年來(lái)看,在整體進(jìn)口量受到控制的前提下,2022/23年國(guó)內(nèi)玉米供需格局仍緊平衡的格局,盤(pán)面上方支撐仍存。操作上,C01合約逢低做多。

棉花:鄭棉大幅下挫?短線(xiàn)交易為主;
周一,鄭棉高位回落,成交下降,持倉(cāng)大幅減少。中國(guó)棉花信息網(wǎng)顯示,現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格小幅上調(diào),3128B指數(shù)較前一日上調(diào)14元/噸,報(bào)15197元/噸。國(guó)內(nèi)棉市來(lái)看,公檢加速,短期支撐因素有所削弱?;久嫔舷M(fèi)方面較為疲弱,對(duì)于價(jià)格存在一定壓制。短期或維持高位震蕩。操作上建議短線(xiàn)交易。

白糖:鄭糖弱勢(shì)整理?空單持有;
周一,鄭糖嘗試上攻無(wú)果,小幅震蕩回落,成交縮小,持倉(cāng)大幅減少?,F(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際市場(chǎng)維持高位的支撐不足。后期存在回落風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看,廣西拉開(kāi)生產(chǎn)大幕。后期面臨供強(qiáng)需弱局面。周末全國(guó)感染人數(shù)有所上升,對(duì)于后期消費(fèi)更加悲觀。技術(shù)圖形上轉(zhuǎn)弱。操作上建議中線(xiàn)輕倉(cāng)試空。

螺紋鋼:需求拖累?逢高沽空為主;
螺紋鋼期貨主力周一下跌后略有反彈。宏觀面來(lái)看,shibor重新上升,市場(chǎng)資金利率上升。市場(chǎng)預(yù)期政策面會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖但實(shí)際需求尚未復(fù)蘇,上周上海鋼聯(lián)建材成交均值16.1萬(wàn)噸,同比回落8.7%。上周眾多長(zhǎng)期需求數(shù)據(jù)出爐,地產(chǎn)繼續(xù)下探低點(diǎn),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)10月新開(kāi)工面積創(chuàng)下2009年以來(lái)新低。汽車(chē)延續(xù)復(fù)蘇但增速回落。螺紋鋼需求仍然偏差。上周上海鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù),鋼材產(chǎn)量延續(xù)下降,五大品種產(chǎn)量928萬(wàn)噸,環(huán)比回落12萬(wàn)噸,其中螺紋鋼產(chǎn)量290萬(wàn)噸;螺紋鋼表觀消費(fèi)312萬(wàn)噸,環(huán)比下降11萬(wàn)噸。螺紋鋼供需仍然偏差。建議投資者逢高沽空為主。

鐵合金:?需求拖累?鐵合金回落;
錳硅:周一錳硅期貨下跌。目前從原料來(lái)看,錳礦庫(kù)存偏高,但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來(lái)看,北方錳硅生產(chǎn)微利,南方無(wú)利潤(rùn)。錳系協(xié)會(huì)倡議減產(chǎn),但上周產(chǎn)量減幅較?。?1.17)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本:開(kāi)工率(產(chǎn)能利用率)全國(guó)58.98%,較上周減0.91%;日均產(chǎn)量27856噸,減60噸。五大鋼種硅錳(周需求):139314噸,環(huán)比上周減1.4%。錳硅目前基本供需平衡,建議觀望為主。
硅鐵:周一硅鐵期貨大幅下跌,期貨市場(chǎng)擠升水。?Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本:開(kāi)工率(產(chǎn)能利用率)全國(guó)43.65%,較上期增0.42%;日均產(chǎn)量15281噸,較上期增355噸。五大鋼種硅鐵(周需求):23598.5噸,環(huán)比上周降1.46%。上周供需略有走弱,加之硅鐵期貨略高估,建議少量沽空為主。

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