環(huán)球關(guān)注：【百強透視】“土坑酸菜”影響深遠，康師傅、統(tǒng)一增收不增利

來源：英為財情

港股康師傅（00322.HK）和統(tǒng)一（00220.HK）一直是市場關(guān)注并喜歡拿來對比的兩只股票。不過這兩只股票今年漲勢并不太好，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來康師傅累計跌幅達到38%，統(tǒng)一累計跌幅也超過27%。


(資料圖)

作為知名的泡面股，康師傅和統(tǒng)一為何股價不振？

“土坑酸菜”晦氣一整年

流年不利，發(fā)生在今年年初的“土坑酸菜”風波讓康師傅晦氣了一年，甚至影響到整個方便面行業(yè)。

2022年“3·15”晚會曝光了沒有任何食品安全保障的“土坑”酸菜：被工人用腳踩來踩去、混入煙頭，甚至是防腐劑等添加劑超標2至10倍……

一時間輿論嘩然。事件直指湖南插旗菜業(yè)、錦瑞食品有限公司等，是康師傅和統(tǒng)一兩大方便面巨頭的供應(yīng)商。

3月15日晚，康師傅發(fā)聲明致歉，湖南插旗菜業(yè)有限公司是其酸菜供應(yīng)商之一，公司已立即中止其供應(yīng)商資格，取消一切合作，封存其酸菜包產(chǎn)品，配合監(jiān)管部門調(diào)查與檢測。

統(tǒng)一企業(yè)也發(fā)布聲明表示，自2012年12月開始，湖南插旗菜業(yè)已不再是公司酸菜包原料的供應(yīng)商。

同時，統(tǒng)一還表示已第一時間約談了湖南錦瑞公司的負責人，并立即停止了湖南錦瑞公司的供應(yīng)商資質(zhì)。

酸菜事件影響有多大？從表態(tài)企業(yè)看，可以說不僅影響到方便面，還幾乎撼動了整個食品行業(yè)，像肯德基、和府撈面、太二酸菜魚、五谷漁粉等也紛紛做出回應(yīng)。

再回到方便面，雖然康師傅和統(tǒng)一兩家巨頭均已作出相關(guān)表示，但依然不能消除消費者對食品安全的疑慮。

據(jù)艾媒咨詢的一份調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，315老壇酸菜事件后，較多的消費者表明不會購買酸菜味的方便面產(chǎn)品（55.4%），其次為減少酸菜口味方便面消費次數(shù)（50.2%）。

艾媒咨詢分析師認為，食品安全事件給消費者造成了經(jīng)濟損失和心理傷害，伴隨網(wǎng)絡(luò)信息傳播渠道的完善和行業(yè)監(jiān)管部門的曝光，消費者對食品安全問題重視程度提高。

不少投資者認為，酸菜事件可以說讓方便面行業(yè)晦氣了一整年，也勢必將影響到方便面的銷售，讓本已增長疲軟的行業(yè)“雪上加霜”。

遭遇跨界競爭市場萎縮

其實方便面行業(yè)早就遭遇發(fā)展瓶頸。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來方便面產(chǎn)量便出現(xiàn)下滑，雖然受新冠疫情驅(qū)動有所上升，但總體產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

產(chǎn)量下滑與終端消費不振有關(guān)。據(jù)尼爾森資料顯示，上半年，方便面市場整體銷量下降5.4%，銷售額同比衰退1.3%，整個方便面市場進一步萎縮。

本就疲軟的方便面行業(yè)還面臨較嚴峻的跨界競爭，亟待行業(yè)創(chuàng)新。

跨界競爭方面，隨著食品技術(shù)發(fā)展，可供人們選擇的方便食品越來越多，使得缺乏創(chuàng)新的方便面面臨較大沖擊。

如當下很火的方便食品有螺螄粉、小火鍋、酸辣粉、拌粉等多個種類，也誕生了阿寬、李子柒、麻六記等眾多新興消費品牌，與方便面行業(yè)形成跨界競爭。

此外，近來大火的預(yù)制菜也瞄準C端消費，更加豐富的預(yù)制菜品類成為居民新消費選擇，也對方便面行業(yè)銷售造成一定沖擊。

此外，在預(yù)制菜、多元方便食品百花齊放的今天，方便面行業(yè)也亟需創(chuàng)新突破。

其實方便面行業(yè)早在2020年便有過一次大創(chuàng)新，當時，康師傅推出了純素方便面、川辣牛腩煨面、點心杯面、手搟面、菜多多、新版湯大師等新品。

統(tǒng)一湯達人則推出全新升級的“極味館”系列，“統(tǒng)一茄皇”在原材料和包裝上均進行相應(yīng)創(chuàng)新。

在2020年經(jīng)歷了一輪創(chuàng)新潮后，2021年行業(yè)再次陷入創(chuàng)新乏力。因此不少業(yè)內(nèi)人士呼吁，希望由康師傅、統(tǒng)一等巨頭帶動，方便面行業(yè)能再次出現(xiàn)創(chuàng)新力量，驅(qū)動行業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。

在對方便面行業(yè)未來展望中，康師傅表示，方便面事業(yè)繼續(xù)用多價格、多規(guī)格、多元化口味產(chǎn)品滿足消費者多樣化需要。

統(tǒng)一則表示，食品業(yè)務(wù)既要創(chuàng)新又要“創(chuàng)心”，不僅僅是口味、包裝、食材的創(chuàng)新，更需要場景、技術(shù)和體驗的創(chuàng)新。

行業(yè)巨頭增收不增利

具體到企業(yè)層面，市場對康師傅和統(tǒng)一今年的業(yè)績褒貶不一，增收不增利成為兩大巨頭揮之不去的陰影。

今年上半年，康師傅雖然營收依然保持增長，但是凈利潤卻大幅下滑。根據(jù)公司公告，報告期內(nèi)康師傅實現(xiàn)營收382.17億元，同比增長7.97%，而公司股東應(yīng)占溢利卻同比大幅下滑38.42%至12.53億元。

其中，方便面業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入135.48億元，同比增長6.49%，占總收益的35.45%，然而因原材料價格上漲等因素，方便面毛利率同比下降3.26個百分點至20.63%，導致方便面事業(yè)的股東應(yīng)占溢利同比下滑39.23%至5.44億元。

根據(jù)尼爾森資料顯示，2022年上半年，康師傅方便面銷量市占44.6%，銷額市占46.7%，排名市場第一。但同比2021年上半年的45.4%和47.9%卻出現(xiàn)小幅下滑。

和康師傅一樣，統(tǒng)一今年上半年業(yè)績也出現(xiàn)“增收不增利”，凈利潤也處于下滑狀態(tài)。

2022年上半年，統(tǒng)一實現(xiàn)收入139.4億元，同比增長7.2%；公司權(quán)益持有人期間應(yīng)占溢利為6.14億元，同比下降27.5%。

期內(nèi)主要受大宗原物料價格上漲、國際油價及疫情影響運輸費用增加所致，統(tǒng)一毛利率由去年同期之34.8%下降4.7個百分點至30.1%。

但是，受益于當家產(chǎn)品“湯達人”拉動，上半年統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)表現(xiàn)強于康師傅。上半年統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)51.42億元，同比增長16.9%。其中，“湯達人”收益維持雙位數(shù)增長，且過去5年收益復(fù)合增長率也保持雙位數(shù)增長，產(chǎn)品持續(xù)熱銷。

小結(jié)

綜合來看，對于方便面是主營業(yè)務(wù)的康師傅和統(tǒng)一來說，雖然行業(yè)競爭大、成本抬升等因素使得方便面市場陷入增長瓶頸，但作為對營收貢獻占比較大的業(yè)務(wù)種類，如何對之進行行之有效的創(chuàng)新，事關(guān)兩大企業(yè)未來業(yè)績和規(guī)模成長。

經(jīng)歷風雨飄搖的2022年，康師傅和統(tǒng)一企業(yè)是否具備沖擊第十屆“港股100強”的實力，亦是當前不少投資者關(guān)心的地方。

據(jù)悉，第十屆“港股100強”活動將于2023年2月24日舉行，這是港股市場一年一度的盛事，活動始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財華社共同發(fā)起，在港股頗具影響力和號召力。

活動旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數(shù)據(jù)進行分析與計算，評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。

作為港股消費板塊頭部企業(yè)和泡面龍頭的康師傅和統(tǒng)一，在過往九屆“港股100強”活動中，憑借強勁綜合實力及增長韌性，多次沖擊進入“港股100強”并在主榜單和子榜單中斬獲不俗成績及排名。

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