世界通訊!近月合約仍有旺季加持,焦炭主力收盤漲2.77% | 煤炭機(jī)構(gòu)要評(píng)

來源:英為財(cái)情

2023.3.31

弘業(yè)期貨:雙焦震蕩偏弱,焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松【偏空頭】

煤礦簽單欠佳,部分煤種出貨壓力凸顯,廠內(nèi)庫(kù)存有所累積,焦煤支撐力度不足,部分煤種繼續(xù)承壓下行,蒙煤口岸日通關(guān)車輛數(shù)震蕩運(yùn)行,然下游需求放緩,市場(chǎng)成交稍顯不佳,后市走向暫不明朗。下游焦鋼市場(chǎng)悲觀情緒持續(xù)蔓延,對(duì)原料煤多按需采購(gòu)為主。


(資料圖片)

原料煤價(jià)格持續(xù)回落,焦企利潤(rùn)修復(fù),開工率多維持穩(wěn)定,出貨積極,然中間投機(jī)貿(mào)易商觀望情緒濃厚以及鋼廠采購(gòu)積極性轉(zhuǎn)弱,焦企出貨節(jié)奏放緩,廠內(nèi)焦炭庫(kù)存有不同程度累積,但整體庫(kù)存仍保持低位水平。隨著焦炭成本支撐持續(xù)走弱,市場(chǎng)情緒回落,加之鋼廠盈利能力回落,部分有控制到貨意愿,部分焦企焦炭庫(kù)存有所累積,焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松。

華泰期貨:雙焦供需格局趨于寬松,煤價(jià)下行壓力仍存【偏空頭】

焦炭方面,昨日焦炭2305合約寬幅震蕩運(yùn)行,盤面收于2679.5元/噸,漲幅0.21%?,F(xiàn)貨方面,港口現(xiàn)貨準(zhǔn)一級(jí)焦參考成交價(jià)格2520元/噸。整體來看,焦化利潤(rùn)得到修復(fù),焦企開工積極性小幅回升,供應(yīng)趨于寬松。隨著鋼材價(jià)格的下調(diào),鋼廠利潤(rùn)受到壓縮,控制到貨為主,補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng),但鐵水產(chǎn)量有望繼續(xù)走高,對(duì)焦炭需求仍有支撐。短期焦炭難有獨(dú)立行情,仍將跟隨鋼材,板塊內(nèi)呈現(xiàn)偏弱格局。

焦煤方面,昨日焦煤2305合約寬幅震蕩運(yùn)行,盤面收于1833.5元/噸,漲幅0.19%?,F(xiàn)貨方面,蒙5原煤部分優(yōu)質(zhì)資源報(bào)價(jià)在1550-1600元/噸。整體來看,煤礦多維持正常生產(chǎn),下游企業(yè)和中間貿(mào)易商多持觀望心態(tài),出貨承壓,廠內(nèi)部分煤種庫(kù)存有所累積;蒙煤方面,進(jìn)口處于高位,但煤質(zhì)差異較大,實(shí)際影響有限。整體焦煤供需格局逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)化,而總庫(kù)存又處于絕對(duì)低位,難有獨(dú)立行情,預(yù)計(jì)仍將跟隨鋼材,板塊內(nèi)偏弱運(yùn)行。

東吳期貨:盤面整體仍是寬幅震蕩【震蕩操作】

鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,鋼材產(chǎn)需仍有回升,短期支撐相對(duì)較強(qiáng),但由于后續(xù)供需寬松較為確定,市場(chǎng)信心略顯不足,盤面整體仍是寬幅震蕩,短期區(qū)間操作為主,中長(zhǎng)期在供需逐步寬松的邏輯下,逢高布局09合約空單。

興證期貨:短期雙焦難有上漲趨勢(shì)【偏空頭】

昨日雙焦維持震蕩,現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。從基本面來看,焦煤方面,蒙煤進(jìn)口通關(guān)量震蕩,前期通關(guān)量802車。國(guó)內(nèi)方面,焦煤方面,終端市場(chǎng)仍未好轉(zhuǎn),焦炭看降情緒逐漸濃厚,下游對(duì)原料煤需求冷清,中間環(huán)節(jié)亦觀望為主,焦煤供需面不斷趨于寬松,目前產(chǎn)地煤礦在煤價(jià)急跌后出貨仍不順暢,各礦點(diǎn)庫(kù)存持續(xù)累積,煤價(jià)仍有一定下行壓力。焦炭方面,焦企利潤(rùn)持續(xù)改善,支撐產(chǎn)地開工穩(wěn)步回升,焦供應(yīng)延續(xù)增量態(tài)勢(shì),但成材終端消費(fèi)表現(xiàn)較為疲軟,下游鋼廠利潤(rùn)承壓回落。綜上,預(yù)計(jì)短期雙焦難有上漲趨勢(shì),跟隨成材走勢(shì)承壓運(yùn)行。

中鋼期貨:鐵水日產(chǎn)連續(xù)增長(zhǎng),雙焦盤面震蕩運(yùn)行【觀望】

昨日,黑色金屬板塊震蕩運(yùn)行,雙焦小幅收漲?,F(xiàn)貨端,產(chǎn)地焦價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行,市場(chǎng)有提降預(yù)期但尚未兌現(xiàn);焦煤現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì),競(jìng)拍市場(chǎng)流拍比依然較高。

從焦炭基本面來看,由于焦煤價(jià)格弱勢(shì)回調(diào),給焦企讓出一部分利潤(rùn)空本周焦企開工小幅提升,焦炭日產(chǎn)67萬噸,總體處于近兩年中位偏高水平;需求端,短期鋼廠開工情況良好,高爐鐵水日產(chǎn)增至243.35萬噸,創(chuàng)近兩年新高,考慮到終端需求恢復(fù)略顯乏力,與鋼廠較高的生產(chǎn)率相背離,后期鐵水產(chǎn)量增加空間有限,或維持相對(duì)高位。

焦煤方面,近日中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2022年全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬億元,同比增長(zhǎng)19.5%,利潤(rùn)總額1.02萬億元,同比增長(zhǎng)44.3%。較高利潤(rùn)的加持,煤礦幾乎不存在主動(dòng)減產(chǎn)的意愿,預(yù)計(jì)后期焦煤產(chǎn)量或呈現(xiàn)環(huán)比小幅增加趨勢(shì)。本周110家洗煤廠日均焦煤產(chǎn)量回升至62.96萬噸,周環(huán)比增加1.57萬噸。

觀點(diǎn):短期來看,雙焦經(jīng)歷一波下跌后有企穩(wěn)跡象,市場(chǎng)暫無進(jìn)一步利空驅(qū)動(dòng),近月主力減倉(cāng)震蕩運(yùn)行,考慮到剛性需求高位,或可關(guān)注09合約階段性反彈機(jī)會(huì)。

美爾雅期貨:鐵水高位繼增,煤焦小幅回升【震蕩操作】

30日雙焦小幅反彈,整體反彈力度仍較弱。焦炭方面,供應(yīng)端因原料煤價(jià)格回落焦企盈利繼續(xù)修復(fù),供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)。需求端,本周鐵水增至243萬噸,但近期鋼價(jià)下跌鋼廠利潤(rùn)收窄,補(bǔ)庫(kù)意愿較弱。貿(mào)易商觀望較多投機(jī)需求幾無。焦煤方面,產(chǎn)地保持正常生產(chǎn),進(jìn)口甘其毛都口岸蒙煤日通車保持高位;澳煤性價(jià)比仍偏低。需求端,焦煤需求不佳,鋼焦企業(yè)對(duì)后市較為悲觀,對(duì)原料采購(gòu)多謹(jǐn)慎,煉焦煤競(jìng)拍流拍現(xiàn)象不減。總體來說,煤焦供給逐步恢復(fù),需求強(qiáng)度不足,近月合約承壓。但近月合約仍有旺季加持,市場(chǎng)繼續(xù)驗(yàn)證需求持續(xù)性,近月合約易反復(fù),區(qū)間操作為主;煤焦供需格局后期逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?,遠(yuǎn)月合約逢高布局空單。

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