中信建投期貨8月24日鋼材早報：政策刺激+成本支撐，鋼價反彈

來源：一期貨


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螺紋鋼市場焦點：

宏觀方面，多項支持資本市場健康發(fā)展的稅費優(yōu)惠政策發(fā)布，推動經(jīng)濟(jì)回升向好。鋼谷網(wǎng)統(tǒng)計全國建材產(chǎn)量432.05萬噸，較上周減少4.03萬噸，供給持續(xù)回落符合市場預(yù)期。建材總庫存環(huán)比降庫15.65萬噸，其中社庫去化較為明顯，現(xiàn)階段下游市場采購情緒略有好轉(zhuǎn)，疊加入庫資源減量，庫存轉(zhuǎn)降。除此之外，成本端支撐增強(qiáng)，23日多地焦企發(fā)函表示目前焦炭并不具備降價條件，至此焦鋼博弈再次升級。展望后市，當(dāng)下穩(wěn)增長、防風(fēng)險，支持實體經(jīng)濟(jì)的壓力仍大，但隨著特殊再融資債券的發(fā)行，預(yù)期可能逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，另外在成本端的加持下，鋼價重心上移。不過由于粗鋼平控效果不及預(yù)期，成本端上漲動力大于成材端，噸鋼利潤會繼續(xù)被擠壓。

熱卷市場焦點：

產(chǎn)業(yè)方面，鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)口徑全國熱卷產(chǎn)量248.1萬噸，較上周減少5.1萬噸，總庫存累增8.44萬噸，其中社庫和廠庫均呈現(xiàn)持續(xù)累增的趨勢，下游端補庫有所下滑，整體觀望情緒仍存，基本面矛盾繼續(xù)體現(xiàn)。展望后市，當(dāng)下穩(wěn)增長、防風(fēng)險，支持實體經(jīng)濟(jì)的壓力仍大，但隨著特殊再融資債券的發(fā)行，預(yù)期可能逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，另外在成本端的加持下，鋼價重心上移。不過由于粗鋼平控效果不及預(yù)期，成本端上漲動力大于成材端，噸鋼利潤會繼續(xù)被擠壓。

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