簡訊:近兩成穩(wěn)健理財產(chǎn)品跌破凈值,銀行理財年末又遭滑鐵盧

來源:周到上海

近日,多位讀者反映,本來買的是銀行R2級低風險理財產(chǎn)品,沒想到也會虧損。由于產(chǎn)品處于封閉期,無法提前贖回,所以非常緊張,擔心會越虧越多。

理財專家表示,債券市場的調(diào)整持續(xù)性不會太久,銀行穩(wěn)健理財配置的主戰(zhàn)場應該還是債券。但銀行穩(wěn)健理財相比債券基金,流動性比較差,投資者體驗略遜一籌。


(資料圖片)

大部分破凈產(chǎn)品屬于微虧

11月份以來,受債券市場下跌的影響,銀行穩(wěn)健理財產(chǎn)品凈值普遍縮水。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至12月12日,目前全市場處于存續(xù)期的人民幣理財產(chǎn)品共有28977只,其中有27028只產(chǎn)品披露了凈值,高達5033只產(chǎn)品凈值低于1,占比達18.62%。

據(jù)觀察,這5000度只銀行理財產(chǎn)品絕大部分屬于微虧損狀態(tài),風險整體可控。這部分產(chǎn)品基本上屬于R2級(含)一下的低風險理財產(chǎn)品。凈值低于0.9的產(chǎn)品僅有28只,這部分產(chǎn)品基本上以權(quán)益類產(chǎn)品為主。

記者注意到,銀行的權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績分化分長大,某國有銀行的“鑫得利”全球輪動收益延續(xù)性1+4年產(chǎn)品(QQLD1902),最新凈值竟然只有0.1014,也就是說打一折。這對于見過世面的股票型基金投資者也是難以接受的,何況是銀行理財產(chǎn)品。這款產(chǎn)品的風險等級被該銀行定位三級(中級),也就是說不算是高風險產(chǎn)品,但是產(chǎn)品的凈值的表現(xiàn)可以看出,風險一點也不小。

債券表現(xiàn)拖累理財凈值

回到穩(wěn)健理財,為什么銀行穩(wěn)健理財會出現(xiàn)大面積跌破凈值的現(xiàn)象?業(yè)內(nèi)人士分析,由于銀行穩(wěn)健理財配置的資產(chǎn)主要是債券。而11月以來,債券市場迎來持續(xù)調(diào)整,幾輪調(diào)整過程中還伴隨理財產(chǎn)品贖回潮,導致機構(gòu)理財機構(gòu)不得不減持債券的持倉,進一步加速凈值回撤。

此外,普益標準研究員孫圣欽認為,造成銀行理財產(chǎn)品持續(xù)出現(xiàn)破凈主要的原因有三,一是政策預期變化,二是流動性收斂,三是短期的交易踩踏現(xiàn)象。

他分析道,政策預期上看,11月以來疫情防控及地產(chǎn)政策出現(xiàn)拐點級別變化,雖然基本面尚未改善,但市場呈現(xiàn)預期主導的特征,期間債市在中期疑慮強化下表現(xiàn)較差,從而拖累了銀行理財產(chǎn)品的表現(xiàn)。流動性方面,從微觀結(jié)構(gòu)上看,實際上從8月起,銀行間流動性就逐步出現(xiàn)“吃緊”狀態(tài),而從央行近期的公開市場操作中,也能明顯看到央行對資金的調(diào)控逐漸由總量寬松收斂至結(jié)構(gòu)性寬松。

孫圣欽還表示,另一方面央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示當前M2增速已經(jīng)相對較高,或暗示央行可能希望逐步引導貨幣政策回歸正?;鲜鲆蛩鼐C合影響下資金利率在三季度以來持續(xù)走高,這是債券價值回落的直接原因,也導致了銀行理財?shù)钠苾?;此外,凈值化轉(zhuǎn)型下理財產(chǎn)品波動本身加劇,疊加近期的政策催化及流動性收斂,理財產(chǎn)品配置債券過程中出現(xiàn)“產(chǎn)品破凈-投資者贖回理財-理財拋售債券-債券價格下降-理財凈值加速下跌-投資者加速贖回-理財加速拋售-債券加速下行...”的交易踩踏現(xiàn)象,這加深了理財產(chǎn)品的破凈程度。

債券仍是銀行理財主要投向

不少投資者開始困惑,銀行理財產(chǎn)品全面凈值化之后,銀行穩(wěn)健理財產(chǎn)品到底還值不值得配置?

這要從兩個角度回答。一方面,銀行穩(wěn)健理財主要配置債券、票據(jù)市場。債券是否還適合投資呢?融360數(shù)字科技研究院的報告認為,對銀行理財產(chǎn)品來說,債券仍然是最佳投資品種之一,雖然近期債市波動導致大批產(chǎn)品凈值下跌,但是相對于股市來說,債市的穩(wěn)定性要高很多,相對于存款來說,債券的利率也要更高。債市大幅波動的周期一般不會太長。

業(yè)內(nèi)人士表示,債券市場的投資價值除了它可以滿足大部分金融機構(gòu)資產(chǎn)負債投資管理模式之外,還可以起到平滑組合波動、降低回撤風險等資產(chǎn)配置方面的作用,此外對于保守型投資者,債券確實是比較合適的投資方向,債券產(chǎn)品是比較少有的規(guī)模對收益影響較小同時在價格波動的狀態(tài)下有票息覆蓋的穩(wěn)健產(chǎn)品。

不過,雖然銀行理財產(chǎn)品大部分已經(jīng)實現(xiàn)凈值化,但是大部分產(chǎn)品還設有封閉期,這就容易出現(xiàn)客戶看到虧損了也無法提前贖回,引發(fā)焦慮。

業(yè)內(nèi)人士提醒,今年的銀行理財大面積破凈,客觀上有助于幫助投資者認清銀行理財產(chǎn)品的本質(zhì)與特點,認識到銀行理財產(chǎn)品與銀行存款是完全不同的資管產(chǎn)品。投資者在選擇銀行理財產(chǎn)品時,首先要弄清楚自己的風險偏好。

標簽: 跌破凈值 銀行理財產(chǎn)品 銀行理財

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