【環(huán)球速看料】經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào):居民儲(chǔ)蓄創(chuàng)歷史新高 “超額消費(fèi)”落地具備更多有利條件

來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)


【資料圖】

不出所料的話,2022年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款將創(chuàng)下歷史性新高。央行數(shù)據(jù)顯示,2022年1月份至11月份,新增居民存款累計(jì)14.9萬(wàn)億元,如果加上12月份住戶存款金額,全年居民部門新增存款將超16萬(wàn)億元。

16萬(wàn)億元是個(gè)什么概念呢?在2019年至2021年間,我國(guó)居民部門年增存款均在10萬(wàn)億元左右,再往前則普遍低于5萬(wàn)億元。在業(yè)內(nèi),通常把顯著高于往年平常儲(chǔ)蓄之外的儲(chǔ)蓄,稱之為“超額儲(chǔ)蓄”。那么,2022年這個(gè)高達(dá)6萬(wàn)億元的超額儲(chǔ)蓄從何而來(lái)?它會(huì)在2023年轉(zhuǎn)化為令各方期待的“超額消費(fèi)”嗎?

一直以來(lái),“中國(guó)老百姓愛(ài)存錢”的習(xí)慣,成就了中國(guó)較高的儲(chǔ)蓄率,但2022年超額儲(chǔ)蓄的形成,顯然不只是老百姓愛(ài)存錢這一個(gè)原因。綜合來(lái)看,它是預(yù)防性儲(chǔ)蓄、理財(cái)收益走低、消費(fèi)不振等多方因素共同作用的結(jié)果。

受疫情影響,居民消費(fèi)場(chǎng)景缺失、失業(yè)等不確定性增加等,帶來(lái)了預(yù)防性儲(chǔ)蓄的增加;受股市投資、理財(cái)收益下降等影響,居民出于收益風(fēng)險(xiǎn)和資金安全考慮,更愿意將資金存放在銀行保本;此外,房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷,居民購(gòu)房意愿明顯下降,也大多選擇了持幣觀望。特別是去年3月份以來(lái),疫情持續(xù)蔓延對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不同程度影響,居民收入增長(zhǎng)受限,消費(fèi)動(dòng)力不足,進(jìn)一步推高了居民儲(chǔ)蓄存款。

從更長(zhǎng)時(shí)間維度看,居民儲(chǔ)蓄存款的增加,實(shí)際上已成為一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì),而不只是短期現(xiàn)象。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示,居民儲(chǔ)蓄存款在全部人民幣存款中的占比,自2017年四季度的歷史低點(diǎn)反轉(zhuǎn)步入上升通道,預(yù)計(jì)至2022年將增長(zhǎng)近10個(gè)百分點(diǎn)。

儲(chǔ)蓄變多,有利也有弊。居民存款的持續(xù)增加,一方面提高了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性,一定程度上增強(qiáng)了居民部門抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力;另一方面也反映出居民對(duì)于未來(lái)預(yù)期的轉(zhuǎn)弱,特別是居民存款的過(guò)多增加,也抑制了消費(fèi)增長(zhǎng)。在此背景下,中央提出把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置,通過(guò)一系列積極有效的政策組合拳,扭轉(zhuǎn)社會(huì)預(yù)期,提振市場(chǎng)信心,將是今年乃至未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

釋放消費(fèi)需求,短期看儲(chǔ)蓄行為,長(zhǎng)期看居民收入。隨著疫情防控措施的優(yōu)化和各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)的釋放,預(yù)防性儲(chǔ)蓄大概率會(huì)從居民存款中得到持續(xù)釋放,長(zhǎng)期壓抑的消費(fèi)場(chǎng)景將會(huì)加快恢復(fù)。此外,居民儲(chǔ)蓄作為股市“蓄水池”,將隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息拐點(diǎn)的到來(lái),加快向資本市場(chǎng)溢出,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體活力有望逐步恢復(fù)。

釋放消費(fèi)需求,根本上在于提升居民的消費(fèi)意愿及能力。穩(wěn)定且可持續(xù)的收入來(lái)源是提振消費(fèi)信心的關(guān)鍵,改善消費(fèi)環(huán)境、培育中高端消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)、擴(kuò)大汽車等耐用品消費(fèi),有助于促進(jìn)居民消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容。當(dāng)然,這需要建立在全覆蓋且較為完善的社會(huì)保障體系之上,只有在滿足養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等需求的基礎(chǔ)上,居民消費(fèi)才能真正沒(méi)了后顧之憂。

總體看,今年“超額儲(chǔ)蓄”繼續(xù)上行的空間已十分有限,隨著疫情沖擊高峰的退去,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐步恢復(fù),“超額消費(fèi)”落地也將具備更多有利條件。不過(guò),與投資相比,消費(fèi)是一個(gè)與居民收入息息相關(guān)的慢變量,還需要從改善收入預(yù)期、拓展收入來(lái)源等關(guān)鍵著力點(diǎn)入手,把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái),推動(dòng)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。 (顧陽(yáng) 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))

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