業(yè)績(jī)不佳還想著收績(jī)效費(fèi)？華爾街明星基金火速撤回方案并致歉

來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月25日訊（編輯 史正丞）去年初與美國散戶對(duì)著干遭遇巨額損失的知名基金Melvin資本，近幾天又因?yàn)樵噲D重新開始向客戶收取績(jī)效費(fèi)用被罵上了媒體焦點(diǎn)。在重重壓力下，公司創(chuàng)始人加布里埃爾·普洛特金（Gabriel Plotkin）被迫出面道歉，并取消了原定的調(diào)整計(jì)劃。

據(jù)媒體報(bào)道，普洛特金上周四致信投資人表示，計(jì)劃將基金規(guī)模從三月底的87億美元縮減至50億美元。引發(fā)強(qiáng)烈爭(zhēng)議的是，Melvin資本計(jì)劃修改客戶協(xié)議，去除其中的高水位線（High Water Mark）條款。如果不愿接受也能一次性全額撤回投資。

投資人憤怒！大幅回撤下竟開收績(jī)效費(fèi)

簡(jiǎn)單來說，高水位線條款限制了基金公司只能在基金凈值超過歷史高位的情況下才能收取高額的表現(xiàn)費(fèi)用，這也是美國對(duì)沖基金行業(yè)的常規(guī)操作。

但這個(gè)條款對(duì)于Melvin資本的運(yùn)營來說構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。據(jù)知情人士透露，從去年一月開始至今年三月底，Melvin資本的客戶仍損失了51.8%的投資。對(duì)于明星基金而言，這個(gè)表現(xiàn)堪稱劇烈轉(zhuǎn)折。值得一提的是，繼去年一月巨虧68億美元（凈值下跌54.5%）后，今年前三個(gè)月又因?yàn)樵庥龀砷L股逆風(fēng)損失了20.6%。

Melvin資本在2014至2020年期間平均取得30%的年化收益率，因此收取的績(jī)效費(fèi)率也是華爾街最高的一檔，大約為20-30%。為了安撫投資者，普洛特金計(jì)劃在今年6月1日重新開始收取績(jī)效費(fèi)用時(shí)，將費(fèi)率下調(diào)5%左右，直到2025年恢復(fù)原來的收費(fèi)水平。

一直以來，基金投資者經(jīng)常會(huì)抨擊對(duì)沖基金經(jīng)理在業(yè)績(jī)低于“高水位線”時(shí)關(guān)閉基金，另起爐灶全額收費(fèi)的做法。近幾年也有基金采取調(diào)整過的“高水位線”政策，即基金凈值未創(chuàng)新高時(shí)績(jī)效費(fèi)用也打一個(gè)折扣，但這種約定通常是在投資者買基金時(shí)已經(jīng)敲定的。此前普洛特金也表示，自己會(huì)著力于把現(xiàn)有的基金做好，而不是把精力放在新的基金上。

基金趕緊道歉

可以想見，即便是去年一月大跌后繼續(xù)支持基金的投資者，對(duì)這樣的調(diào)整也會(huì)皺起眉頭。在重重壓力下，Melvin資本也在上周日收回了相關(guān)決定，并向投資者道歉。

在媒體拿到的信件中，普洛特金表示“我很抱歉，這件事情我做錯(cuò)了，非常抱歉?！?/p>

普洛特金進(jìn)一步表示，盡管有足夠多的投資者同意推進(jìn)他最初的計(jì)劃，但Melvin還需要兩到三周時(shí)間評(píng)估收到的反饋，再提出另一項(xiàng)提案。

普洛特金稱：“你們中的一些人覺得我們不是一個(gè)好的合作伙伴，經(jīng)過反思，你們的看法是對(duì)的” 。他也解釋稱，他過于專注保留自己的團(tuán)隊(duì)，以及最初與數(shù)個(gè)投資人溝通獲得的積極反饋，讓他對(duì)這個(gè)計(jì)劃作出了誤判。

在2021年被散戶“暴打”后，普洛特金獲得了城堡資本和Point72資管的緊急注資，雖然這兩家基金已經(jīng)著手撤回相關(guān)投資，但緊急援助協(xié)議中“分享Melvin資本未來三年管理費(fèi)”的條款依然有效。

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