世界新動態(tài):豬價連續(xù)三個月走低,行業(yè)還有布局機(jī)會嗎?機(jī)構(gòu)直言生豬板塊第三樂章有望開啟

來源:英為財情


(資料圖片僅供參考)

近期,生豬期現(xiàn)貨價格加速下跌,昨日主力2303合約開盤后跳水,盤中觸及14035元/噸的低點,創(chuàng)下近十個月的新低。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,豬價自2022年10月中旬持續(xù)回落,生豬(外三元)價格從26元/千克跌至14元/千克左右,跌幅已近50%。

對于豬肉價格近期持續(xù)下跌的原因,有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,春節(jié)后進(jìn)入豬肉消費傳統(tǒng)淡季,從需求端來看對豬價支撐較弱,因此對于節(jié)后豬價走勢判斷,更多應(yīng)從供給端著手。由于春節(jié)前部分大豬仍未完全消化,生豬出欄體重仍然較高,因此春節(jié)后仍面臨供給壓力的延續(xù),或?qū)r格形成短期壓力。不過由于當(dāng)前豬價已經(jīng)處于成本線以下,考慮到政策層面隨時可能啟動收儲、發(fā)改委建議屠宰企業(yè)適當(dāng)增加商業(yè)庫存、二次育肥可能隨時入場等因素,價格繼續(xù)大跌空間或許有限,預(yù)計將以磨底去產(chǎn)能為主,后續(xù)豬價能否回暖以及何時回暖,可持續(xù)跟蹤大豬消化進(jìn)度(如出欄體重相關(guān)數(shù)據(jù))、產(chǎn)能變動情況(如能繁母豬和淘汰母豬數(shù)量變化)、二次育肥進(jìn)場比例等指標(biāo),同時應(yīng)密切跟蹤收儲節(jié)奏、屠宰企業(yè)凍品庫存變化和春節(jié)前后豬病影響等。生豬產(chǎn)能去化局面一旦形成,對于未來供給出清,豬價上漲或?qū)⑿纬衫?;從投資維度,生豬養(yǎng)殖板塊股價經(jīng)歷了近半年回調(diào),當(dāng)前股價位置處于相對底部,資金關(guān)注度亦在較低水平,中期配置價值逐步顯現(xiàn)。

國泰君安研報指出,去產(chǎn)能驅(qū)動下,生豬板塊第三樂章有望開啟;1)豬價:2023年Q1行業(yè)生態(tài)依然較差;從供給來看,目前出欄均重依然較高,供給壓力依然較大;從消費來看,受疫情因素壓制需求影響,當(dāng)前豬價位于低位,節(jié)后為需求季節(jié)性淡季,需求預(yù)計難以有明顯改善;2)產(chǎn)能:恐慌中的去產(chǎn)能,養(yǎng)殖戶普遍預(yù)期2023年應(yīng)是下行周期,并且冬至往往是季節(jié)性高位,但當(dāng)前生豬價格持續(xù)下跌,養(yǎng)殖戶盈利預(yù)期由樂觀轉(zhuǎn)向悲觀,行業(yè)去產(chǎn)能窗口再度打開;3)結(jié)論:明確看多生豬,第三樂章開啟,產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)季度級別去產(chǎn)能,豬周期高位延續(xù)時間有望超預(yù)期,當(dāng)前二者方向皆向上,去產(chǎn)能為催化,低估值為根本邏輯。

海通證券認(rèn)為,由于本輪周期產(chǎn)能恢復(fù)不快,2023年豬價呈現(xiàn)前低后高走勢。現(xiàn)階段生豬養(yǎng)殖板塊已經(jīng)調(diào)整相對充分,建議關(guān)注,重點推薦溫氏股份等,建議關(guān)注牧原股份。

標(biāo)簽: 第三樂章

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