世界新動態(tài)：豬價連續(xù)三個月走低，行業(yè)還有布局機(jī)會嗎？機(jī)構(gòu)直言生豬板塊第三樂章有望開啟

來源：英為財情


(資料圖片僅供參考)

近期，生豬期現(xiàn)貨價格加速下跌，昨日主力2303合約開盤后跳水，盤中觸及14035元/噸的低點，創(chuàng)下近十個月的新低。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，豬價自2022年10月中旬持續(xù)回落，生豬（外三元）價格從26元/千克跌至14元/千克左右，跌幅已近50%。

對于豬肉價格近期持續(xù)下跌的原因，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，春節(jié)后進(jìn)入豬肉消費傳統(tǒng)淡季，從需求端來看對豬價支撐較弱，因此對于節(jié)后豬價走勢判斷，更多應(yīng)從供給端著手。由于春節(jié)前部分大豬仍未完全消化，生豬出欄體重仍然較高，因此春節(jié)后仍面臨供給壓力的延續(xù)，或?qū)r格形成短期壓力。不過由于當(dāng)前豬價已經(jīng)處于成本線以下，考慮到政策層面隨時可能啟動收儲、發(fā)改委建議屠宰企業(yè)適當(dāng)增加商業(yè)庫存、二次育肥可能隨時入場等因素，價格繼續(xù)大跌空間或許有限，預(yù)計將以磨底去產(chǎn)能為主，后續(xù)豬價能否回暖以及何時回暖，可持續(xù)跟蹤大豬消化進(jìn)度（如出欄體重相關(guān)數(shù)據(jù)）、產(chǎn)能變動情況（如能繁母豬和淘汰母豬數(shù)量變化）、二次育肥進(jìn)場比例等指標(biāo)，同時應(yīng)密切跟蹤收儲節(jié)奏、屠宰企業(yè)凍品庫存變化和春節(jié)前后豬病影響等。生豬產(chǎn)能去化局面一旦形成，對于未來供給出清，豬價上漲或?qū)⑿纬衫?；從投資維度，生豬養(yǎng)殖板塊股價經(jīng)歷了近半年回調(diào)，當(dāng)前股價位置處于相對底部，資金關(guān)注度亦在較低水平，中期配置價值逐步顯現(xiàn)。

國泰君安研報指出，去產(chǎn)能驅(qū)動下，生豬板塊第三樂章有望開啟；1）豬價：2023年Q1行業(yè)生態(tài)依然較差；從供給來看，目前出欄均重依然較高，供給壓力依然較大；從消費來看，受疫情因素壓制需求影響，當(dāng)前豬價位于低位，節(jié)后為需求季節(jié)性淡季，需求預(yù)計難以有明顯改善；2）產(chǎn)能：恐慌中的去產(chǎn)能，養(yǎng)殖戶普遍預(yù)期2023年應(yīng)是下行周期，并且冬至往往是季節(jié)性高位，但當(dāng)前生豬價格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶盈利預(yù)期由樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，行業(yè)去產(chǎn)能窗口再度打開；3）結(jié)論：明確看多生豬，第三樂章開啟，產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)季度級別去產(chǎn)能，豬周期高位延續(xù)時間有望超預(yù)期，當(dāng)前二者方向皆向上，去產(chǎn)能為催化，低估值為根本邏輯。

海通證券認(rèn)為，由于本輪周期產(chǎn)能恢復(fù)不快，2023年豬價呈現(xiàn)前低后高走勢。現(xiàn)階段生豬養(yǎng)殖板塊已經(jīng)調(diào)整相對充分，建議關(guān)注，重點推薦溫氏股份等，建議關(guān)注牧原股份。

標(biāo)簽： 第三樂章

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