看熱訊:國信期貨日評:原油持續(xù)下挫,燃料油走弱,期螺高開低走

來源:英為財情


(資料圖片僅供參考)

鎳:滬鎳再次回落,預計短期震蕩走勢;
周一滬鎳主力合約小幅回落,收盤價報價174860元/噸,下跌0.76%。消息面,LME稱其發(fā)現(xiàn)一個倉庫的庫存鎳不符合合約規(guī)格,原本將于3.20日開始恢復交易的亞盤推遲至3.27日,使市場信心受挫?;久?,上游端鎳礦價格高位持穩(wěn)。精煉鎳現(xiàn)貨價格持續(xù)疲弱,市場成交無好轉;鎳鐵價格持續(xù)下跌趨勢。不銹鋼終端消費不佳,疊加庫存高位企業(yè)急于出貨,現(xiàn)貨報價仍有跌幅。合金電鍍端部分企業(yè)進行小幅采貨,需求回暖仍需一定時間。新能源領域,硫酸鎳價格小幅下降,三元電池端處于被動去庫階段。庫存端,LME、國內庫存均持續(xù)歷史地位運行,但均于上周小幅增加。宏觀、低庫存支撐鎳價,消息面、基本面使得鎳價持續(xù)承壓,多空因素交織下預計本周鎳價短線震蕩,預計運行區(qū)間在17萬元/噸至19萬元/噸。操作上建議投資者暫時觀望。

銅鋁:銅鋁小跌?預計維持震蕩;
周一銅鋁高開低走,滬銅主力合約下跌0.07%,報收66840元/噸;滬鋁主力合約下跌0.74%,報收18040元/噸。宏觀方面,上周銀行風波帶來的負面影響基本被消化,歐美加息步伐仍然未停止,海外宏觀對銅鋁價格仍有壓制?,F(xiàn)貨方面,3月20日上海地區(qū)電解銅上漲315至67580元/噸;鋼聯(lián)A00鋁錠現(xiàn)貨價格18240,漲90;華南18410,漲110;中原18200,漲80。(單位:元/噸),受云南減產和下游需求恢復影響,滬粵價差走從前幾日的-100~-130元/噸擴大至今日的-180元/噸,預計鋁現(xiàn)貨有一定的區(qū)域性流動空間?;久嫔?,銅礦供應端正逐漸恢復,國內供給擾動小,電解銅持續(xù)去庫;鋁方面,西南地區(qū)復產速度偏慢,減產后供應有偏緊趨勢,周一SMM統(tǒng)計國內電解鋁錠社會庫存117.3萬噸,較上周四庫存下降3.8萬噸,較2022年3月份歷史同期庫存增加10.9萬噸,較3月初庫存累計下降9.6萬噸,庫存拐點已至,但與歷史同期相比仍然較高。在宏觀主導下銅鋁預計維持震蕩,建議關注低位入場機會,短線偏空操作。



玉米:供應壓力改善?震蕩為主;
周一玉米期貨小漲,主力C2305合約漲0.35%,暫報2842元。現(xiàn)貨方面,據匯易網,北港玉米二等收購2770-2790元/噸,廣東蛇口新糧散船2930-2950元/噸,集裝箱一級玉米報價2960-3000元/噸,較昨日持平,東北玉米收購價格小跌,黑龍江深加工新玉米主流收購2580-2650元/噸,吉林深加工玉米主流收購2650-2750元/噸,內蒙古玉米主流收購2700-2800元/噸,遼寧玉米主流收購2750-2800元/噸?;久鎭砜?,目前地趴糧銷售接近尾聲,上市壓力減輕,此外,進口玉米到港量預計環(huán)比亦將有減少,加之據傳陳化稻定向拍賣亦推遲到5月進行,供應壓力短期趨于改善。需求方面來看,生豬養(yǎng)殖利潤及淀粉加工利潤繼續(xù)虧損,深加工備貨到較高水平后進一步補庫空間有限,飼料企業(yè)原料庫存水平繼續(xù)回升,但在下游利潤較差的情景下,大規(guī)模建庫積極性不高??傮w而言,國內玉米供應壓力減輕,但需求發(fā)力不足,預計后市震蕩為主。操作上,觀望。

生豬:消費提振有限?期貨下跌;
周一生豬期貨下跌,主力LH2305合約報15895元,與上日結算價跌0.97%。現(xiàn)貨方面,河南報價15.2元/公斤-15.7元/公斤,較昨日持平;山東報價15.9元/公斤-16.5元/公斤,較昨日持平。從基本面來看,按照仔豬出生數(shù)據來看,3-5月理論出欄量仍處于環(huán)比增加狀態(tài),6-7月環(huán)比有所減少;但2月二次育肥量增加大,可能在4、5月形成滯后供應,而3月以來二次育肥情緒降溫,對供應節(jié)奏扭曲度下降。而疫病沖擊來看,目前行業(yè)反饋當前整體影響有限,但后期還需觀察是否有從進一步惡化。需求來看,場景消費恢復基本完成,但目前進一步走強受到淡季因素壓制。綜合來看,國內生豬市場當前供需相對寬松,但養(yǎng)殖利潤持續(xù)虧損,下方有扛價支撐,上方受限于消費偏弱,中短期或延續(xù)震蕩。操作上,觀望。

棉花:鄭棉小幅回升?短期避險情緒仍高;
周一,鄭棉早盤后快速上沖,但隨后震蕩下跌收回部分漲幅,成交略有增加,持倉減少。中國棉花信息網顯示,現(xiàn)貨指數(shù)價格大幅下調,3128B指數(shù)較前一日下調117元/噸,報15226元/噸。短期宏觀風險使得市場避險情緒依舊較高,對于前期跌勢有所修復,但是上行動力不足。操作上建議短線交易為主。

白糖:鄭糖沖高回落?維持短多思路;
周一,鄭糖早盤沖高回落。成交維持低位,持倉減少?,F(xiàn)貨價格持穩(wěn)。國際市場來看,整體供需偏緊,等待巴西開榨。國內基本面來看,雖然進口量高于預期,但是后期有進口收緊的預期。在國內消費不出現(xiàn)大幅低于預期的情況下,后市或維持偏強走勢。操作上建議偏多思路為主。

豆類:美豆繼續(xù)下挫?連粕大幅下挫;
周一連粕市場大幅下挫,期價延續(xù)夜盤跌勢,美豆電子盤的大幅下挫,讓連粕跌幅擴大,市場拋壓凸顯。截止收盤M2305收3599,跌131(-3.51%)。國際方面,CBOT大豆市場電子盤繼續(xù)下挫,市場跌勢延續(xù),對于美豆而言,外部經濟衰退的擔憂依然籠罩在大宗商品上,尤其是美豆前期跌幅較小,在宏觀悲觀情緒下,有補跌的意味。另一方面隨著巴西上市量的增加,巴西升貼水大幅下挫,這使得美豆出口優(yōu)勢減弱,美豆承壓走低。CBOT大豆主力合約下方1400一線面臨考驗。國內方面,匯易網報價顯示,國內豆粕現(xiàn)貨大幅下滑,較上周五下跌80-130元/噸。隨著華南地區(qū)豆粕現(xiàn)貨跌破4000元/噸,華北地區(qū)豆粕現(xiàn)貨也陸續(xù)跌破4000元/噸,豆粕現(xiàn)貨陷入供需雙弱的局面,伴隨著美豆的走低,國內連粕市場承壓下行。M2305合約關注3600一線的支撐,如果跌破下一目標位在3400元/噸。短線操作為宜。

油脂:國際原油下挫?國內外油脂震蕩收低;
周一油脂期貨震蕩回落,早盤期價一度回升,但午后隨著國際原油的走低,內盤油脂大幅回落。匯易網報價顯示,江蘇豆油價格區(qū)間波動,當?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r8910元/噸-9010元/噸,較上一交易日上午盤面小跌30元/噸。廣東廣州棕櫚油價格有所調整,當?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r7760元/噸-7860元/噸,較上一交易日上午盤面下跌130元/噸。江蘇張家港菜油價格小幅波動,當?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r9350元/噸-9450元/噸,較上一交易日上午盤面小跌50元/噸。
馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一連續(xù)第三個交易日下跌,至逾五周來最低水平,因競爭植物油價格走軟和馬幣上漲。國際原油電子盤大幅下挫,美豆油跟盤下挫,這對馬棕油有所沖擊。由于全球宏觀經濟悲觀情緒籠罩,國際油脂短期弱勢延續(xù)。國內方面,內盤油脂更多跟隨國際油脂而動,盡管國內需求處于平穩(wěn)恢復中,但是成本對于內盤油脂的沖擊依然占據主導。短期在全球經濟尚未修復前,市場弱勢延續(xù)。短線操作快進快出。

燃料油:原油走弱?市場信心仍不足;
周一,國際原油持續(xù)下挫,市場信心仍需修復,燃料油走弱2%。宏觀銀行事件擾動大于基本面影響,近期國際原油價格探底整理,底部支撐仍在,市場信心需修復。目前國際市場船運行業(yè)好于前期,BDI指數(shù)持續(xù)回升,國際船用油市場好于前期,另外,VLCC船型近期租金跳漲,船用油市場好于前期。短期燃料油下游剛需仍較為平淡,但在原油價格逐漸企穩(wěn)之后,燃油可能后市出現(xiàn)一定程度反彈,近期燃料油價格可能底部整理震蕩。操作建議:震蕩思路

瀝青:瀝青震蕩?市場觀望;
周一,國際原油價格下挫,市場信心仍需修復,瀝青走勢震蕩。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定,根據百川盈孚數(shù)據,截至3月14日當周,瀝青煉廠利潤約為179元/噸,本周略有下降。同時,市場供應量也有所回升,截至3月8日,全國瀝青煉廠開工率約為38.51%,近幾周持續(xù)回升,庫存水平持續(xù)在33%附近波動,整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)”供需平衡“格局,另外今年地方政府專項債發(fā)放力度再次加大,基本面信息偏好,但是目前宏觀衰退預期對市場擾動較大,短期仍主導成本端價格。操作建議:震蕩思路

PTA:盤面沖高后震蕩回落;
周一TA2305收漲4.42%。卓創(chuàng)數(shù)據,個別隨時可提現(xiàn)貨報盤參考期貨2305(下同)升水220元/噸自提,參考商談6055-6120元/噸自提,4月中旬主港貨源報盤參考升水170元/噸自提,買賣氣氛一般。高基差及強成本現(xiàn)實支撐下,?PTA市場短期走勢偏強,但隨著PTA開工負荷回升,現(xiàn)貨偏緊局面預期改善,強基差驅動有望減弱,而終端織造開工下滑,需求走弱可能引發(fā)負反饋,PTA向上的空間受到約束。建議短線多單及59正套逢高減倉。

聚烯烴:市場環(huán)境不利?盤面偏弱運行;
周一塑料2305收跌0.46%?,F(xiàn)貨窄幅波動,貿易商隨行出貨,交投氣氛謹慎,卓創(chuàng)數(shù)據,線性華北報價8150-8300元/噸,華東報價8150-8400元/噸,華南報價8150-8400元/噸。
周一PP2305收跌0.81%?,F(xiàn)貨窄幅整理,下游訂單未明顯好轉,原料謹慎采購,卓創(chuàng)數(shù)據,拉絲華北報價7560-7630元/噸,華東報價7580-7780元/噸,華南報價7650-7750元/噸。
外圍風險尚未解除,市場情緒仍然不穩(wěn),下游訂單跟進較慢,原料采購意愿較弱,生產商庫存累積,現(xiàn)實供應壓力增加,市場延續(xù)偏弱運行,關注外部銀行事件變化。建議暫時觀望。

原油:擔憂歐美經濟衰退?油價維持震蕩偏弱;
周一國內原油價格繼續(xù)下挫,主力SC2305合約報收于481.5元/桶,下跌17.9元/桶,跌幅3.58%,持倉增加9228手。目前國際原油市場的供需結構仍然是供應小幅過剩,除非OPEC有大幅度的減產動作,否則靠需求端很難有太大增長。3月份歐洲央行繼續(xù)加息50個基點。美聯(lián)儲3月份也可能繼續(xù)加息。同時,歐美銀行業(yè)危機的負面影響仍可能繼續(xù)發(fā)酵。繼美國硅谷銀行和Signature銀行倒閉以及瑞士瑞信銀行和美國第一共和國銀行出現(xiàn)麻煩之后,加劇了市場對歐美經濟衰退擔憂,國際油價受到重創(chuàng)。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數(shù)據顯示,截止3月17日的一周,美國在線鉆探油井數(shù)量589座,比前周減少1座;比去年同期增加65座。技術面,WTI油價跌破震蕩區(qū)間,后市可能繼續(xù)下探尋底。操作建議:反彈遇阻繼續(xù)做空思路操作。

橡膠:輪胎廠家面臨累庫壓力?膠價維持震蕩偏弱;
周一滬膠沖高回落,小幅震蕩運行?,F(xiàn)貨方面,卓創(chuàng)資訊數(shù)據顯示,今日上海市場天然橡膠價格重心跟隨盤面小幅上漲50-100元/噸,市場買盤情緒偏淡,整體成交一般,主流參考價格如下所示:21年全乳價格為11250元/噸,越南3L/混合膠價格為11250-11300元/噸附近,實單具體商談。目前輪胎廠家整體運行多數(shù)維持穩(wěn)定,個別廠家在庫存儲備差異下有微幅調整,國外市場訂單尚存開工支撐,國內市場出貨略有放緩。雖然當前廠家開工仍相對高位,但是下半月將逐漸面臨輪胎庫存增長壓力。下游輪胎及非輪胎制品行業(yè)均面臨新訂單跟進不足的情況,從而導致企業(yè)開工較難持續(xù)保持較高水平。技術面,膠價RU2305維持震蕩偏弱,但是繼續(xù)下跌空間或有限。操作建議:前期空單可適當減倉止盈。

螺紋鋼:高開低走?期螺轉跌;
周一螺紋期貨高開低走。供需面來看,鋼材產量延續(xù)恢復,庫存延續(xù)回落,需求目前與去年相當。上周mysteel數(shù)據,螺紋鋼產量304萬噸,環(huán)比持平,同比回升1.0%。五品種鋼材(螺紋鋼、熱卷、中厚板、型材、線材)產量879萬噸,環(huán)比同比均上升0.8%。鋼材庫存延續(xù)去化。但需求指標目前來看去去年相當并未有超預期表現(xiàn),建材周均成交17.0萬噸,同比回升2.9%,環(huán)比回落6.1%。鋼材供給增加,建議投資者觀望為主。

鐵合金:靜態(tài)過剩?少量沽空;
錳硅:周一錳硅期貨偏強震蕩。Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本:開工率(產能利用率)全國65.98%,較上周增0.61%;日均產量31800噸,增220噸。五大鋼種硅錳(周需求):144130噸,環(huán)比上周增0.57%,全國硅錳產量(周供應):222600噸,環(huán)比上周增0.7%。目前靜態(tài)來看錳硅供需過剩比較嚴重,等待需求好轉。暫時觀望為主。
硅鐵:周一硅鐵略有下行。伴隨價格回落,硅鐵產量略有減少。本周(3.16)Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產能利用率)全國41.34%,較上期降0.12%;日均產量15705噸,較上期降10噸。五大鋼種硅鐵(周需求):24703.2噸,環(huán)比上周增0.82%,全國硅鐵產量(周供應):10.99萬噸。靜態(tài)來看硅鐵偏向過剩,但產量開始減少,建議觀望為主。

國信期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業(yè)行情分析資訊網站”:【一期貨?www.1qh.cn】轉發(fā)

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