周一復牌 世茂集團補發(fā)三份財報后的市場與信心

來源：觀點地產(chǎn)網(wǎng)

觀點網(wǎng)港交所的《上市規(guī)則》里有這么一個規(guī)定：若上市公司持續(xù)停牌18個月，交易所便有權(quán)將股份摘牌。

對于世茂來說，18個月停牌倒計時已經(jīng)過去了將近16個月，也是在這最后時刻，連續(xù)補三份財報，贏的復牌機會。


(資料圖片)

三份財報

最先公布的是世茂集團截至2021年12月31日止的全年業(yè)績。

于2021年，世茂集團合約銷售額為人民幣2691.1億元，合約銷售面積為1528.6萬平方米。營業(yè)額方面，總收入約為1077.97億元，較2020年下降20.4%，主要由于彼時的完工進度不及預期。

1077億元收入中，87.7%來自物業(yè)銷售，12.3%來自酒店經(jīng)營、商業(yè)運營、物業(yè)管理及其他業(yè)務。值得注意的是，酒店經(jīng)營、商業(yè)運營、物業(yè)管理及其他業(yè)務收入有所增加，較2020年同比增加44.3%，達到133.09億元。

不過這項數(shù)字在2022年上半年及全年財報中有所變動，財報顯示，世茂集團2022年中期酒店經(jīng)營、商業(yè)運營、物業(yè)管理及其他業(yè)務收入為人民幣61.22億元，而2021年上半年為人民幣68.80億元，下降約11%。

于2022年全年，該業(yè)務收入為127.8億元，同比下降4%。

同樣在2022年財報中，世茂集團毛利有所增加，達到約52.81億元，同比增加約101.7%，毛利率也從2021年的2.4%增加到8.4%。

除基礎數(shù)據(jù)之外，世茂還將目前債務情況放上臺面。

于2022年，世茂凈負債率約為302.2%；剔除預收款項后的資產(chǎn)負債率約為83.8%；現(xiàn)金短債比為0.03。

此外，世茂集團2022年借貸總額由2021年12月31日約人民幣2317.59億元增加18.2%至2740.07億元。

據(jù)公告中表示，借貸額度增加主要是由于房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)衰退及國內(nèi)新冠疫情多點散發(fā)，使部分聯(lián)營公司及合營企業(yè)的合作伙伴提早撤回投資權(quán)益以避免流動性風險。

誠然，市場最向看到的是債務數(shù)據(jù)，因為能直觀反映出世茂當前所處的境況，以及應對策略。

世茂的第一步，自然希望能夠解決復牌問題。

就在三份財報發(fā)布后，世茂方面立即放出了復牌指引，宣布已申請由2023年7月31日上午九時正起恢復公司股份買賣。

在這份復牌指引中，世茂還提到了與前核數(shù)師羅兵咸永道相關的四筆信托貸款。

此前于6月23日晚間，世茂集團發(fā)布公告稱，四筆信托貸款由世茂集團合營企業(yè)/聯(lián)營公司為集團融資而借入，并以集團資產(chǎn)質(zhì)押及集團若干附屬公司擔保的形式提供全部/部分抵押品。信托貸款1總額14億元，信托貸款287億元，信托貸款3為6億元，信托貸款4為19.08億元，發(fā)生日期均集中在2019-2020年。

值得注意的是，因這四筆信托貸款，羅兵咸永道與世茂集團產(chǎn)生了矛盾點，前者對四筆信托貸款詳情并不知情。而世茂則回應稱，從未試圖向羅兵咸永道隱瞞前述信托貸款安排的存在。

在復牌指引中，信托貸款1正在履行調(diào)解協(xié)議，截至2023年6月30日的貸款余額為4.94億元；信托貸款2的相關信托公司已向法院申請針對世茂的附屬公司強制執(zhí)行，而世茂目前正嘗試解決這項問題，截至2023年6月30日，信托貸款2的余額為59.94億元。

關于信托貸款3，世茂正與信托公司3磋商償還部分貸款及解押抵押物，以更妥善解決余下債務，截至2023年6月30日，該貸款余額為3.80億元；信托貸款4的相關信托公司則并未對世茂采取任何行動，截至2023年6月30日，該貸款余額約人民幣4.22億元。

周一復牌

公布四筆信托貸款的同時，世茂方面也如實按照復牌指引進行了目前的資產(chǎn)梳理：截至2022年末，在建面積3814萬平方米，竣工面積約585萬平方米。而就2023年而言，世茂在建面積及竣工面積預計達到約3450萬平方米及約600萬平方米。

截至2022年12月31日，世茂附屬公司上海世茂股份有限公司自持商業(yè)物業(yè)的建筑面積約169萬平方米；另一家世茂服務控股有限公司在管面積達到26160萬平方米，合約建筑面積也達到34130萬平方米；截至2022年末，世茂已開業(yè)的自持酒店有25家。

提及總資產(chǎn)，截至2022年12月31日，世茂經(jīng)審核總資產(chǎn)為6162.1億元，經(jīng)審核收入達約630.4億元。

事實上，這份復牌指引以及數(shù)據(jù)的公布已經(jīng)表明了世茂當前的態(tài)度，并達成在7月31日復牌，積極解決問題。

這份態(tài)度也顯現(xiàn)在此前世茂不斷出售資產(chǎn)以求生機的動作上。

自2021年底起，就有市場傳言，世茂將旗下多個項目進行推廣，合計報價超過700億元，涉及項目包括酒店、商業(yè)、辦公、住宅，分布于上海、北京、等多個城市及區(qū)域。

在這其中，最受關注的便是今年6月擺上貨架的深港國際中心。資料顯示，該項目12宗土地全部為40年商辦及公建用地，總建筑面積達到145.04萬平方米。根據(jù)競拍信息，項目評估價約163.05億元，而起拍價則為130.44億元。

這宗項目與世茂的緣分始于2017年，當時以239.43億的價格拿下項目地塊，擬規(guī)劃建設600米左右超高層建筑，作為“中國第一高樓”。

今年被拍賣的只是深港國際中心一部分，據(jù)計容面積測算，還剩余40萬平方米未被拍賣。

不過，于7月5日，這總項目物因無人出價而流拍。值得關注的是，深港國際中心后期或?qū)M行二拍。

作為從2022年4月1日停牌至今的企業(yè)，世茂能夠在當下選擇披露業(yè)績數(shù)據(jù)并達成復牌，在一定程度上也點亮了市場的信心。

但能否復活，更關鍵的還是要從債務重組方面入手，取得新進展才有新的可能。

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