環(huán)球微動態(tài)丨“第二支箭”發(fā)力,“央地合作”增信模式有哪些創(chuàng)新點?

來源:新京報

“第二支箭”再發(fā)力。據(jù)深交所、上交所披露,首批民營房企“央地合作”增信新模式成功落地,涉及的房企有新希望地產(chǎn)、美的置業(yè)、碧桂園,三家企業(yè)合計簿記發(fā)行34.3億元公司債券。

從中債增進公司全額擔保到“央地合作”增信新模式落地,民營房企融資支持工具再創(chuàng)新。在業(yè)內(nèi)人士看來,“央地合作”模式下,多家機構(gòu)聯(lián)合為房企增信,實現(xiàn)風險共擔,不僅能夠增強投資者信心,還有助于民營房企突破融資困局,降低融資成本。

首批民營房企“央地合作”增信新模式成功落地。圖/IC photo


(資料圖片僅供參考)

“央地合作”落地碧桂園、美的置業(yè)等三家房企

據(jù)深交所顯示,12月9日,碧桂園地產(chǎn)集團在深市成功簿記發(fā)行2022年第二期公司債券,深交所順利落地市場首批“央地合作”模式民營房企融資支持試點項目,并實現(xiàn)全額增信支持。本期債券發(fā)行規(guī)模合計10億元,其中品種一發(fā)行規(guī)模為8億元,由中國證券金融股份有限公司、承銷商中信建投證券股份有限公司聯(lián)合創(chuàng)設(shè)全額信用保護憑證,品種二發(fā)行規(guī)模為2億元,由廣東中盈盛達融資擔保投資股份有限公司提供全額債券擔保。

同時,上交所發(fā)布信息,新希望五新實業(yè)集團有限公司和美的置業(yè)集團有限公司共簿記發(fā)行24.3億元公司債券,中國證券金融股份有限公司、天府信用增進股份有限公司、成都武侯中小企業(yè)融資擔保有限責任公司、國金證券、國泰君安證券等機構(gòu)聯(lián)合為相關(guān)債券創(chuàng)設(shè)信用保護工具增信。

據(jù)了解,上述三家房企發(fā)債是首批“央地合作”增信新模式助力民企債券融資的落地。上交所表示,其在中國證監(jiān)會指導下,與四川、廣東證監(jiān)局及中證金融、地方擔保與增信公司、證券公司等多方協(xié)作的新探索,在增進民營房企投融對接,增強市場信心方面搭建了全新渠道與橋梁,形成了良好示范效應(yīng)。

在“金融支持房地產(chǎn)16條”下,民營房企融資支持力度增強,從中債增進公司擔保到儲架式債券發(fā)行,再到萬億銀行授信,如今在債券發(fā)行的增信擔保方面,出現(xiàn)“央地合作”模式,可謂更進一步。

風險共擔、增強民營房企債券融資市場信心

何為“央地合作”?從已經(jīng)發(fā)行的案例可以看出,即不僅僅是一家增信公司,而是包括全國、地方在內(nèi)的多方提供聯(lián)合增信服務(wù)。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示,相比之前的中債增進公司提供全額擔保,此次的“央地合作”是更進了一步,全國公司、地方公司等聯(lián)合進行信用增級,分散了風險。除了風險共擔外,雙層擔保,也給了市場更多信心。

更重要的是,引入地方機構(gòu)或公司增信,或許可以提高融資效率。在中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水看來,參與支持的主體有地方相關(guān)機構(gòu),如地方證監(jiān)局、地方增信公司及擔保公司等,如果能發(fā)揮作用,將能迅速提高業(yè)務(wù)開展效率。同時,地方機構(gòu)更加了解當?shù)仄髽I(yè)經(jīng)營,可以因地制宜、靈活多樣地應(yīng)用增信方式,支持企業(yè)發(fā)債融資。

仍以優(yōu)質(zhì)房企為主,惠及面有待擴容

值得一提的是,債券融資支持工具屬于“第二支箭”的內(nèi)容。

11月以來,為了支持民營房企融資,“三支箭”相繼射出。在“第二支箭”方面,儲架式發(fā)債融資已落地,8家房企申請金額超過1200億元。在中債增進公司提供全額擔保方面,也已經(jīng)有多家企發(fā)行了多只債券。

此前,中國銀行間市場交易商協(xié)會披露,中債增進公司已通過公開業(yè)務(wù)郵箱收到近百家民營房企增信業(yè)務(wù)意向,正在按照相關(guān)機制積極推進業(yè)務(wù)開展。

但是,不論是用中債增進公司擔保發(fā)債的龍湖集團、新城控股、美的置業(yè)、碧桂園、旭輝集團、卓越集團、金輝控股,還是“央地合作”增信新模式下的碧桂園、新希望地產(chǎn)、美的置業(yè),都屬于相對安全的一批企業(yè),是當前民營房企融資中重點支持的“優(yōu)質(zhì)房企”一類。

“從目前來看,‘央地合作’增信新模式與中債增進公司相似的是,主要惠及房企仍是比較安全的、并未爆雷的企業(yè)?!崩钣罴稳缡钦f。

因此,李宇嘉建議,未來的債券融資支持模式,在債券的發(fā)行與使用中,如果能夠明確用途,具體到區(qū)域與項目,能夠與公司集團層面風險隔離的情況下,是否可以嘗試對已爆雷的房企進行類似信用擔保,助力風險處置與“保交樓”。這是下一步應(yīng)該要做的事情。

新京報記者 段文平?

編輯 武新 校對 柳寶慶

標簽: 交易商協(xié)會 美的置業(yè) 中國銀行

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