大和：重申長城汽車（02333）“買入”評級 目標(biāo)價降至15港元

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)


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智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，重申長城汽車(02333)“買入”評級，認(rèn)為其有潛力在今年恢復(fù)銷量增長，目前估值具吸引力，目標(biāo)價由27港元下調(diào)至15港元。同時將2022/23年收入預(yù)測下調(diào)22%至32%，每股盈利預(yù)測下調(diào)7%至40%，以反映哈弗H6和WEY去年銷售量差過預(yù)期因而下調(diào)銷售量預(yù)測。

該行指出，公司去年第四季銷售量同比大幅下降，削減今年凈利潤目標(biāo)。去年第四季銷售量為26.52萬架，同比下降34%，低于該行預(yù)期，認(rèn)為雖然Tank系列銷售的擴張和ORA車型價格的上升趨勢，可能會令季內(nèi)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，但由于產(chǎn)能利用率較低，毛利率將面臨壓力，預(yù)計季內(nèi)毛利率將由第三季19%降至15%。此外，長汽去年12月底宣布將今年股權(quán)激勵計劃的凈利潤目標(biāo)由115億元下調(diào)至60億元人民幣，并將銷售量目標(biāo)從280萬架下調(diào)至160萬架，顯示增長勢頭較預(yù)期弱。公司將在今年推出6至7款新車型，并調(diào)整營銷策略。

標(biāo)簽： 長城汽車(02333) 研究報告

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