德銀：維持華潤(rùn)置地(01109)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至42.7港元

來(lái)源：英為財(cái)情

德銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持華潤(rùn)置地(01109)“買入”評(píng)級(jí)，由于過(guò)去九個(gè)月房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，預(yù)計(jì)2022年僅實(shí)現(xiàn)5%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但相信可以從2023年開(kāi)始恢復(fù)高增長(zhǎng)，目標(biāo)價(jià)由42港元上調(diào)至42.7港元。

報(bào)告中稱，華潤(rùn)置地去年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，不過(guò)發(fā)展物業(yè)業(yè)務(wù)毛利率略低于預(yù)期，但該行認(rèn)為隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)終于開(kāi)始萌芽，價(jià)格可能趨于穩(wěn)定，發(fā)展物業(yè)毛利率可能會(huì)于2022年在約20%觸底。

此外，潤(rùn)地管理層的目標(biāo)是通過(guò)成本節(jié)約措施和新的土地儲(chǔ)備，在2022年之后將發(fā)展物業(yè)毛利率提高到23%的水平，租金收入增長(zhǎng)前景看起來(lái)也很穩(wěn)定，雖然速度較期慢，2022-2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為18%，而該行之前的預(yù)測(cè)為20%以上。德銀提到，管理層已排除企業(yè)并購(gòu)，并認(rèn)為公共土地市場(chǎng)提供更好的土地儲(chǔ)備回報(bào)機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽： 華潤(rùn)置地

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