每日熱門:收入、毛利預(yù)增翻倍,歐康威視生物業(yè)績拐點已至?

來源:英為財情

2023年2月14日,歐康維視生物-B(01477.HK)給投資者送上了上市以來最好的“情人節(jié)禮物”。


【資料圖】

今日歐康維視生物-B(01477.HK)開盤沖高,一度大漲超16%,頗為吸睛。截至收盤,該股漲5.96%,報12.08港元,總市值為83.2億港元。

歐康維視生物股價大漲,或許與公司過去超跌,以及2022年度業(yè)績預(yù)告所釋放的利好刺激有關(guān)。

收入及毛利預(yù)計翻倍

官方資料顯示,歐康維視生物是一家中國眼科醫(yī)藥平臺公司,致力于識別、開發(fā)和商業(yè)化同類首創(chuàng)或同類最佳的眼科療法。

截至2022年上半年,公司擁有24條管線研發(fā),涵蓋了幾乎所有主要的眼前及眼后段疾病。其中,核心產(chǎn)品OT-401(氟輕松玻璃體內(nèi)植入劑,商品名稱:優(yōu)施瑩?)的NDA已于2022年6月正式獲 CDE批準(zhǔn)用于治療慢性NIU-PS及在中國商業(yè)化。OT-401亦是公司管線中首款在中國獲批上市的新藥。

除此外,歐康威視生物還有10款產(chǎn)品處于商業(yè)化階段,7款產(chǎn)品處于三期臨床階段。

受益該等藥物上市后的快速放量增長,為歐康威視生物帶來了可觀的業(yè)績增速。財報數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年,公司實現(xiàn)收入分別為19.00萬元、1309.60萬元、5614.60萬元,期間營收規(guī)模突飛猛進。

就于近日,歐康維視生物還發(fā)布業(yè)績盈喜,預(yù)計2022年收入及毛利同比增長最多1.8倍。

公告顯示,截至2022年12月31日止年度,歐康維視生物預(yù)期將錄得收入總額約1.55億元(人民幣,下同)至1.59億元,同比增長約176%至183%;及該年度的毛利總額約1億元至1.03億元,同比增長約171%至179%。

對于收入及毛利總額的增長,公司表示,2022年收入總額及毛利總額的增長主要由于公司核心產(chǎn)品OT-401的商業(yè)化;銷售眼科產(chǎn)品(包括歐沁?及酒石酸溴莫尼定滴眼液等)產(chǎn)生的收入增長;及醫(yī)藥產(chǎn)品推廣服務(wù)產(chǎn)生的收入增長所致。

逐浪眼科黃金賽道,虧損卻超40億

歐康威視生物雖然一直在眼科醫(yī)療黃金賽道深耕細作,但與多數(shù)生物科技公司一樣,未能盈利一直是公司心中的痛。

從行業(yè)角度分析,眼科是一個高度專業(yè)化的領(lǐng)域。在中國,眼科疾病很普遍,但治療率卻很低,遠遠落后于美國,后續(xù)上演拐彎超車概率非常大。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,中國眼科醫(yī)藥市場預(yù)計由2019年的人民幣194億元增至2024年的人民幣408億元,復(fù)合年增長率為16.0%。

為把握這一新興市場未被挖掘的巨大商業(yè)潛力,歐康威視生物自成立以來就專注于構(gòu)建整合從研發(fā)、制造到商業(yè)化的眼科藥物開發(fā)全周期專業(yè)能力于一體的眼科醫(yī)藥平臺。

然而,創(chuàng)新研發(fā)投入大一直是生物醫(yī)藥公司繞不過的坎。財報數(shù)據(jù)顯示,歐康威視生物的研發(fā)開支由2018年的4067.9萬元一路攀升至2020年的1.8億元,3年期間大增超3倍。2021年,公司研發(fā)開支雖有所回落,但依舊高達1.7億元。

在高額的研發(fā)開支疊加銷管財?shù)荣M用共同影響下,公司盈利水平受到重創(chuàng)。2018年至2021年,公司實現(xiàn)凈虧損分別為2.08億元、13.12億元、22.65億元、2.6億元。短短4年時間,公司累計凈虧損高達40億元。

顯而易見,歐康威視生物多年未能實現(xiàn)盈利的根源無非就是高投入低回報,其要徹底扭虧為盈,除了控制相關(guān)費用外,還得加速腳步推動更多產(chǎn)品上市,實現(xiàn)商業(yè)化貢獻盈利。

二級市場上,歐康維視生物的股價或因虧損不斷而創(chuàng)出新低。自2020年上市以來,公司股價一度觸及35港元/股高點,隨后震蕩回落,至2022年年底跌落7港元/股低點,累計跌超8成。

然而,欣喜的是,核心產(chǎn)品OT-401于2022年6月正式獲 CDE批準(zhǔn)用于治療慢性NIU-PS及在中國商業(yè)化,讓投資者在黑暗中看到曙光。而當(dāng)下預(yù)增業(yè)績亦證明核心產(chǎn)品銷售將成為公司業(yè)績及估值修復(fù)的重要驅(qū)動力。

因此,歐康威視生物股價反彈力度能堅持多久,除了外部環(huán)境影響外,旗下核心產(chǎn)品銷售預(yù)期,以及其他在研管線商業(yè)化進程才是左右其業(yè)績及股價的重要籌碼。

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