年內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品“量?jī)r(jià)齊降” 專家稱未來有望回升

來源:證券日?qǐng)?bào)

本報(bào)記者 彭妍

今年以來,銀行理財(cái)市場(chǎng)降溫明顯。除了相關(guān)凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng)外,全市場(chǎng)銀行理財(cái)量?jī)r(jià)齊降,無論是新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量還是在售產(chǎn)品數(shù)量均出現(xiàn)明顯下降,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下降趨勢(shì)延續(xù)。


(資料圖)

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型推進(jìn),疊加今年債市與股市行情震蕩,因此銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值也會(huì)有較大波動(dòng),對(duì)于原本風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的客戶來說吸引力明顯下降,銀行發(fā)行銷售產(chǎn)品的難度加大,新發(fā)以及在售銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)雙降。另外,今年以來債券市場(chǎng)整體收益率不斷走低,以債權(quán)資產(chǎn)作為主要配置內(nèi)容的理財(cái)收益率也會(huì)明顯下滑。

產(chǎn)品新發(fā)、在售數(shù)量

環(huán)比雙降

2022年以來,銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行表現(xiàn)不佳,發(fā)行量下滑趨勢(shì)一直在延續(xù)。普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,銀行理財(cái)市場(chǎng)10月份新發(fā)、在售理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下降趨勢(shì)延續(xù)。10月份全市場(chǎng)共新發(fā)1705款理財(cái)產(chǎn)品,環(huán)比減少24.05%,其中,理財(cái)公司共新發(fā)514款理財(cái)產(chǎn)品,環(huán)比減少32.55%。

進(jìn)入11月份,銀行理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)、在售數(shù)量持續(xù)回落。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示,上周(11月14日-11月20日),全市場(chǎng)共新發(fā)493款理財(cái)產(chǎn)品,環(huán)比減少37款;其中,理財(cái)公司新發(fā)154款理財(cái)產(chǎn)品,環(huán)比減少19款,占全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的31.24%。上周全市場(chǎng)共有3751款理財(cái)產(chǎn)品在售,環(huán)比減少71款,其中1702款為理財(cái)公司產(chǎn)品,占比45.37%。

中國(guó)銀行研究院博士后杜陽在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,銀行理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)以及在售數(shù)量雙降,主要受到需求和供給兩方面影響,從需求端來看,業(yè)績(jī)波動(dòng)加劇,投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求有所降低,發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品數(shù)量進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。從供給端來看,資管新規(guī)落地,理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,新發(fā)數(shù)量下降一定程度上受到理財(cái)產(chǎn)品平均期限拉長(zhǎng)的影響。

值得注意的是,在經(jīng)歷11月份市場(chǎng)“破凈潮”后,多家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)新發(fā)產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整。記者梳理發(fā)現(xiàn),一方面是投資期限長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量明顯增多,另一方面,部分銀行將產(chǎn)品的贖回管理規(guī)則做了調(diào)整。例如,招銀理財(cái)將旗下一款產(chǎn)品的贖回開放時(shí)間進(jìn)行了縮短。

招商銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示,將產(chǎn)品的贖回開放時(shí)間進(jìn)行縮短,主要是為了避免因贖回期太長(zhǎng)導(dǎo)致凈值波動(dòng),同時(shí)也減少投資者損失。

杜陽表示,銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)作出的一系列調(diào)整是發(fā)行主體理性應(yīng)對(duì)凈值波動(dòng)的重要手段。當(dāng)前A股市場(chǎng)受多方因素影響波動(dòng)較大,理財(cái)公司通過靈活調(diào)整產(chǎn)品期限、贖回規(guī)則等,有助于最大程度熨平理財(cái)市場(chǎng)波動(dòng),有利于理財(cái)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

在明明看來,縮短贖回開放時(shí)間以及拉長(zhǎng)封閉期限的理財(cái)產(chǎn)品在封閉期內(nèi)無需應(yīng)對(duì)贖回壓力,也無大額申購(gòu)攤薄收益,閑置資金較少,資金利用效率高。同時(shí),封閉運(yùn)作期較長(zhǎng)的債基加杠桿的空間更大,有助于提高整體收益水平。

另外,從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來看,今年以來,全市場(chǎng)新發(fā)、在售理財(cái)產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均出現(xiàn)明顯下降。杜陽對(duì)記者表示,今年以來資本市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整,一定程度上增加了理財(cái)產(chǎn)品收益的不確定性,適度下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)體現(xiàn)了銀行與理財(cái)子公司的主動(dòng)管理能力,適當(dāng)降低投資者收益預(yù)期,有助于緩沖市場(chǎng)波動(dòng)帶來的沖擊,保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

未來發(fā)行量和利率

存在回升空間

近期債券市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值調(diào)整。普益標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告指出,受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益亦出現(xiàn)下滑,累計(jì)凈值較上月(10月份)平均下降超0.14%,甚至有近一成產(chǎn)品在本月發(fā)生“破凈”現(xiàn)象(單位凈值小于1)。其中主要投資債券的理財(cái)產(chǎn)品收益下跌更為明顯,但波動(dòng)情況整體優(yōu)于純債基金。

針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”現(xiàn)象,業(yè)內(nèi)人士指出,銀行理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化后,產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)屬于正?,F(xiàn)象。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為,債市拐點(diǎn)暫未出現(xiàn),不過市場(chǎng)情緒已經(jīng)充分釋放,隨著收益率的逐漸調(diào)整,債券的吸引力上升,資金入市逐漸修復(fù)市場(chǎng)行情,這種波動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間不會(huì)太久。

個(gè)人投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)?普益標(biāo)準(zhǔn)研究員姜玲表示,投資者應(yīng)理性看待凈值波動(dòng),短期市場(chǎng)波動(dòng)不能代表產(chǎn)品到期后最終呈現(xiàn)的收益水平,可長(zhǎng)期持有產(chǎn)品靜待市場(chǎng)修復(fù)。整體來看,銀行理財(cái)產(chǎn)品在回撤和波動(dòng)控制方面具備一定優(yōu)勢(shì),待市場(chǎng)企穩(wěn),仍具流動(dòng)性配置價(jià)值。

談及未來銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的趨勢(shì),杜陽認(rèn)為,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變,資本市場(chǎng)將保持穩(wěn)健發(fā)展趨勢(shì),長(zhǎng)期來看,理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行有望回歸常態(tài)化,利率水平在很大程度上存在回升空間,理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量將進(jìn)一步提升。

“短期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行仍然面臨壓力,凈值波動(dòng)受市場(chǎng)影響依然較大;長(zhǎng)期來看,隨著投資者不同的需求被發(fā)掘,銀行提供更豐富的產(chǎn)品體系和差異化服務(wù),理財(cái)市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)容,理財(cái)公司運(yùn)營(yíng)更加成熟化、市場(chǎng)化,收益率有望更加穩(wěn)健?!泵髅鞣Q。

星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)記者表示,拉長(zhǎng)視角看,存款理財(cái)化是大趨勢(shì),銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模整體呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。同時(shí),隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品管理能力的提升,理財(cái)收益率大概率持續(xù)跑贏存款利率,也會(huì)反過來加速存款資金向理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移。

標(biāo)簽: 銀行理財(cái) 銀行理財(cái)產(chǎn)品

推薦

財(cái)富更多》

動(dòng)態(tài)更多》

熱點(diǎn)