焦點報道:匯率崩潰、糧食危機席卷埃及！潘多拉魔盒打開，風險還遠未終結

來源：深度研究院1

一.埃鎊暴跌，油價卻漲瘋了

1月11日，埃及埃鎊突然暴跌，其兌美元匯率一度跌至1美元兌32.19埃及鎊，跌幅最大高達15%，創(chuàng)歷史新低。


【資料圖】

有意思的是，正當埃及人民陷入"水深火熱"的境地時，國際原油市場卻"漲瘋了"。

同在1月11日，美國能源署EIA公布上周的原油庫存數(shù)據(jù)，其庫存意外激增了近1900萬桶，創(chuàng)史上第三大增幅。

但即使在如此的利空消息壓制下，原油期貨價格漲幅仍超過了3%。其中，WTI原油價格最高上漲至77.7美元、布倫特原油價格曾一度突破82.8美元的點位。

埃及崩潰，為何會導致油價大漲？

正常來說，埃及經濟/匯率的崩潰與國際原油市場并無直接聯(lián)系，那為什么在埃及外匯崩盤的當日，原油價格反而出現(xiàn)了逆勢反彈呢？（即使在EIA庫存超預期累庫的背景下）

筆者認為，出現(xiàn)這樣的情況主要原因有二：

一、埃及地處中東地區(qū)，獨特的地理位置導致其對原油市場影響較大

可以看到，埃及地處非洲最北部，屬于中東地區(qū)的范疇。其更是與OPEC的老大——沙特“隔江相望”。

這樣一個獨特且敏感的地理位置自然導致市場擔憂埃及經濟的崩潰會對其周邊的產油國造成一定程度的影響，進而影響全球原油的供應。

二、埃及掌握著"東方偉大的航道"——蘇伊士運河，對油運市場影響巨大

早在100多年前，馬克思就把蘇伊士運河稱之為"東方偉大的航道"。蘇伊士運河建成后，極大地縮短了從亞洲各港口到歐洲去的航程。

舉個例子來說：沙特阿拉伯的吉達港和黑海康斯坦察潛之間繞好望角的距離是11771英里，而經蘇伊士運河的距離僅1698英里，節(jié)約了86%的距離

據(jù)不完全統(tǒng)計，中東地區(qū)出口到西歐的石油，70%經由蘇伊士運河運送，每年經蘇伊士運河運輸?shù)呢浳镎际澜绾＿\貿易的14%，平均每年約有1.8萬艘來自世界100多個國家和地區(qū)的船只通過運河。

在世界上適于海運的人工運河中，其使用國家之眾，過往船只之多，貨運量之大，蘇伊士運河均名列前茅。

對埃及而言，蘇伊士運河也是其最重要的經濟命脈之一。2022年12月，蘇伊士運河管理局局長拉比耶表示，2022年蘇伊士運河的收入也將創(chuàng)造歷史新紀錄，達到約80億美元。

有意思的部分來了——本次埃及向IMF申請的援助貧款只有30億美元，還不到2022年蘇伊士運河為埃及提供的收入的一半。

三.這意味著什么？

一旦埃及政府最終"破罐子破摔"，飲鴆止渴式地抬高蘇伊士運河的通行費、停泊費用來獲取更多收益，那么就會對全球的油運行業(yè)造成不可估計的沖擊，全球地緣政治風險快速上升，這也進一步抬高了油價。

IMF公告擊潰埃及匯率

1月10日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布公告稱，為了獲得價值30億美元、為期46個月的貸款，埃及方面同意了其提出的一系列改革方案。

IMF稱，埃及正在朝著靈活的外匯政策發(fā)展，即更多地讓匯率自由化，僅允許央行在匯率波動的時候"偶爾介入"。此外，IMF還表示，埃及結構性改革的持久性還有待證明，央行可能會面臨外界的多重壓力，埃及未來的經濟前景較不明朗。

在IMF的公告發(fā)出不久后，埃鎊匯率便開始出現(xiàn)了大幅的下跌。

四.糧食危機席卷埃及

在疫情沖擊、俄烏沖突、四大糧商趁機操作等因素的影響下，目前全球正在面臨著一場史無前例的糧食危機，全球有近21.3%的人口正面臨著糧食短缺的問題，數(shù)十萬人正面臨著“災難”級的糧食短缺情況。

即使像巴西這樣的農產品出口大國，現(xiàn)在也面臨著嚴重的饑荒問題。

而埃及在經歷了人口爆炸以及國土荒漠化后，現(xiàn)在的糧食自給率已經下降到了60%左右，糧食需要大量地向海外進口。這就導致了埃及在本次糧食危機中嚴重受創(chuàng)。

具體來看：

埃及是全球第四大糧食進口國。此外，埃及還是全球最大的小麥進口國，2021年進口量超1200萬噸，其中有超過80%是向俄羅斯與烏克蘭兩國進口的。而在俄烏沖突爆發(fā)后，埃及能夠向二者進口的小麥數(shù)量急劇下降，導致其國內糧食價格暴漲。

由于埃及目前的通脹壓力主要是輸入性通脹推動，這就導致了埃及即使大幅度加息，也難以遏制其國內的物價水平。截至目前，埃及已經將其基準利率提升至16.25%，一年內加息了800個BP。

與之相對的是，大幅的加息導致埃及國內經濟受到了嚴重的影響，而其對外匯的強行干預也將其外匯儲備消耗殆盡，導致其在面對國際性沖擊時顯得愈發(fā)的"無力"。

最終，埃及政府"無計可施"，只能求助于IMF，以獲得其貸款援助。

五.潘多拉魔盒打開，風險還遠未終結

自新冠疫情爆發(fā)以后，已經有三個國家處于破產崩潰的邊緣，其分別是————斯里蘭卡、加納以及當前的埃及。

其中，有意思的是，在2022年9月發(fā)布的公告中稱，截至2022年8月末，IMF發(fā)放的貸款總額已達到1400億美元，已高于2020和2021發(fā)放的貸款總額，并創(chuàng)紀錄高點。

而在該份報告中重點提到需要進行一攬子撥助計劃的贊比亞、斯里蘭卡、加納、埃及和突尼斯五國，現(xiàn)在已經破產了三個。

那么，剩下的那兩個國家還能支撐多久呢？

其他那些向IMF申請了貸款的國家還能支撐多久呢？

本次埃及失去了一部分對其外匯的控制權，那么其他國家又會失去什么呢？

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