拉加德看漲通脹看跌經(jīng)濟(jì)增速,歐元短線沖高回落近30點(diǎn)

來源:英為財(cái)情

北京時(shí)間周四(3月10日)21:30,歐洲央行行長拉加德將召開新聞發(fā)布會(huì),上調(diào)通脹預(yù)期,并下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。截止發(fā)稿,歐元兌美元沖高回落近30點(diǎn),高點(diǎn)和低點(diǎn)分別是1.1106和1.1079。

稍早前,歐洲央行公布新政,宣布以更快速度結(jié)束資產(chǎn)購買,可能在三季度結(jié)束資產(chǎn)購買計(jì)劃,歐元兌美元短線飆升74點(diǎn)。


拉加德:經(jīng)濟(jì)環(huán)境非常不確定,俄烏局勢是歐洲的分水嶺,在戰(zhàn)爭的其他情況下,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)受到顯著抑制,其影響的程度取決于沖突的演變。

歐洲央行下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,預(yù)計(jì)2022年GDP增長率為3.7%,12月預(yù)測4.2%;預(yù)計(jì)2023年GDP增長率為2.8%,12月預(yù)測2.9%;預(yù)計(jì)2024年GDP增長率為1.6%,12月預(yù)測1.6%。

拉加德:近期通脹可能會(huì)高得多,能源是高通貨膨脹率的主要原因,歐洲央行將采取一切必要措施保障價(jià)格穩(wěn)定。但長期通脹預(yù)期已重新回到目標(biāo)水平,在所有情況下,通脹仍將逐步下降。

歐洲央行上調(diào)通脹預(yù)期,歐洲央行預(yù)計(jì)2022年HICP通脹率為5.1%,12月為3.2%;歐洲央行預(yù)計(jì)2023年HICP通脹率為2.1%,12月為1.8%;歐洲央行預(yù)計(jì)2024年HICP通脹率為1.9%,12月預(yù)期為1.8%。

拉加德:新冠肺炎疫情消退促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,供應(yīng)瓶頸正在緩解,勞動(dòng)力市場將進(jìn)一步改善,歐洲央行將確保流動(dòng)性狀況平穩(wěn)。

歐洲央行計(jì)劃在第三季度結(jié)束資產(chǎn)購買,出人意料地加快退出特別刺激措施,因?yàn)橥涳j升蓋過了對俄烏沖突的擔(dān)憂。歐元區(qū)的通脹已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高,因此歐洲央行已經(jīng)在推動(dòng)更快地退出資產(chǎn)購買計(jì)劃,為今年晚些時(shí)候加息鋪平道路。

但烏克蘭戰(zhàn)爭畢竟引發(fā)能源價(jià)格的新一輪飆升,對通脹造成了上行壓力,同時(shí)也傷害了消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長。在全球主要央行中,歐洲央行處境最困難。

法國興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anatoli Anenkov表示:“我們認(rèn)為,歐洲央行應(yīng)當(dāng)通過在4月推進(jìn)之前計(jì)劃的逐步縮減政策來爭取一些時(shí)間……同時(shí)增加前瞻性指引的靈活性,以便在眼前的迷霧散去后留出更多行動(dòng)空間?!?br>
歐元區(qū)嚴(yán)重依賴俄羅斯能源,歐元區(qū)金融條件目前處于10多年來最緊張狀態(tài)。Vanda Research全球宏觀策略師Viraj Patel表示,如果按照俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)前的預(yù)期,即結(jié)束購債后開始加息,金融條件收緊的程度甚至有望堪比10年前的歐債危機(jī)。

烏克蘭危機(jī)如何影響經(jīng)濟(jì)?


相比世界其他主要經(jīng)濟(jì)體,歐元區(qū)衰退風(fēng)險(xiǎn)明顯更大,因?yàn)樵摰貐^(qū)與俄羅斯經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)程度高,歐洲大約40%的天然氣依賴于俄羅斯。西方制裁俄羅斯導(dǎo)致天然氣和石油價(jià)格飆升,將放大供應(yīng)沖擊的幅度,可能削弱消費(fèi)者的購買力和企業(yè)利潤。

按照歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩的設(shè)想,烏克蘭沖突可能使歐元區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出減少0.3%-0.4%。瑞銀財(cái)富管理的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dean Turner估計(jì),能源價(jià)格每上漲10%,歐元區(qū)GDP就會(huì)因此減少約0.2%。

短期內(nèi)更大的沖擊可能來自通脹,目前通脹率已經(jīng)達(dá)到5.8%,遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的目標(biāo)。但從長期來看,這場危機(jī)對增長和通脹是不利的,而這對歐洲央行來說更為重要。

歐洲央行的連恩指出,最新的通脹數(shù)據(jù)將被考慮在內(nèi),考慮到供應(yīng)沖擊,通脹暫時(shí)上升應(yīng)該是可以容忍的。忠利的Wolburg預(yù)計(jì),2022年歐元區(qū)通脹率為5.5%,高于之前預(yù)計(jì)的4.5%。

歐元兌美元匯率本周創(chuàng)下近22個(gè)月新低,且新的潛在跌勢令人擔(dān)憂。德意志銀行稱,歐元與石油和天然氣價(jià)格的負(fù)相關(guān)性正變得越來越強(qiáng),這可能導(dǎo)致通脹螺旋式上升,給歐洲央行帶來更大的麻煩。

新的財(cái)政刺激?


除了歐洲央行政策會(huì)議,交易員還將關(guān)注凡爾賽宮,歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)將在那里召開。他們將宣布計(jì)劃——讓歐盟逐步擺脫俄羅斯能源,但市場渴望聽到新的財(cái)政刺激計(jì)劃。

為了滿足自身40%以上的天然氣、超過四分之一的石油和近一半的煤炭需求,歐盟仍然每天向其最大的能源供應(yīng)國俄羅斯支付數(shù)億美元。盡管美國已經(jīng)禁止從俄羅斯進(jìn)口能源,但歐盟面臨的情況更加復(fù)雜,因?yàn)樗鼡?dān)心能源和食品價(jià)格會(huì)進(jìn)一步大幅上漲。

一位法國總統(tǒng)府官員周三表示,歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在峰會(huì)上就一項(xiàng)聯(lián)合投資計(jì)劃進(jìn)行初步會(huì)談,以在烏克蘭危機(jī)后提高歐盟在國防和能源方面的獨(dú)立性。目的是確定烏克蘭危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響,確定各國金融需求,然后考慮可以使用哪些工具。

過去曾反對此類聯(lián)合金融舉措的荷蘭首相呂特周三早些時(shí)候表示,歐盟應(yīng)首先充分利用現(xiàn)有工具,然后再推出新的歐盟基金。

一些歐元區(qū)成員國認(rèn)為,增加國防開支,加快綠色轉(zhuǎn)型以使歐盟擺脫對俄羅斯能源的依賴,可能提振政府支出,同時(shí)也會(huì)強(qiáng)化高通脹。歐盟指望歐洲央行降低其借貸成本,但量化這些長期決策的通脹成本幾乎是不可能的。

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