環(huán)球焦點!經濟日報:企業(yè)管理匯率風險應“冷思考”

來源:經濟日報


(資料圖)

近期,人民幣匯率波動較大。越是波動之際,越應冷思考。聚焦經濟基本面研判中長期人民幣匯率走勢,要認識到,賭匯率單邊走勢久賭必輸,企業(yè)應聚焦主業(yè),持續(xù)提升自身匯率風險管理能力。

近一段時間,人民幣匯率雖跌至近幾年的低位,但人民幣仍是目前世界上少數(shù)強勢貨幣之一。今年前三季度,在美元指數(shù)實現(xiàn)自1971年布雷頓森林體系解體以來的最高漲幅的背景下,包括歐元、英鎊、日元等在內的多個主要貨幣均遭受重創(chuàng),深度下跌并連創(chuàng)新低。相較之下,今年人民幣對美元匯率有所貶值,但這一調整更多是被動調整,且人民幣貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半,人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值。這顯示出,在主要儲備貨幣中,人民幣幣值仍較為穩(wěn)定。

研判中長期人民幣匯率走勢,仍應聚焦經濟基本面。經濟穩(wěn)則金融穩(wěn),經濟強則貨幣強。決定匯率走勢的根本因素是自身宏觀基本面和市場基礎。中國經濟韌性強、長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有變,這是當前各方的共識。當前,中國國際收支結構穩(wěn)健,經常賬戶保持合理規(guī)模順差,人民幣資產具有長期投資價值。尤其是近期我國經濟總體延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢,在全球高通脹的背景下保持了物價的基本穩(wěn)定,貿易順差持續(xù)保持高位,今年前8個月貿易差額5605億美元,同比增長57%。隨著宏觀政策效果顯現(xiàn),經濟基本盤將更加扎實,人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅實基礎。

我國有信心有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。當前我國堅持實施正常貨幣政策,政策空間充足,工具箱豐富。同時,人民幣的趨勢是明確的,人民幣資產是安全的,未來世界對人民幣的認可度會不斷增強。近些年來,人民幣經受住了多輪外部沖擊的考驗,貨幣當局積累了豐富的應對經驗,能夠有效管理市場預期,為匯率穩(wěn)定提供堅實保障。

近年來,市場主體更加理性成熟,“低買高賣”的匯率杠桿調節(jié)作用正常發(fā)揮,企業(yè)匯率避險意識明顯增強,一定程度上降低了匯率波動造成的沖擊。但也存在少數(shù)企業(yè)跟風“炒匯”、金融機構違規(guī)操作等現(xiàn)象。企業(yè)必須理性看待匯率,匯率的點位是測不準的,雙向浮動是常態(tài),不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值,久賭必輸。

從近年來走勢看,人民幣對美元雙邊匯率和美元指數(shù)沒有一一對應關系,美元升值、人民幣更強的情形也曾經出現(xiàn)過。前兩次人民幣對美元匯率“破7”后,隨著市場形勢變化,匯率重新回歸“7”下方,市場供求始終起著決定性作用,外匯市場有能力實現(xiàn)自主平衡。對市場主體而言,與其盲目猜測匯率漲跌,不如積極適應匯率雙向波動的新常態(tài),樹立風險中性意識,建立財務紀律,管理好貨幣錯配,對匯率敞口運用恰當金融工具進行適當管理,如此方能更好規(guī)避經營風險。 (本文來源:經濟日報 作者:陳果靜)

標簽: 企業(yè)管理 人民幣匯率 匯率風險

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