【全球播資訊】匯市觀察|告別下跌的2022年!2023年人民幣匯率又將如何“答卷”

來源:北京商報官方賬號

新年伊始,人民幣匯率表現(xiàn)依舊是市場高度關(guān)注的話題。1月2日,北京商報記者注意到,2022年最后一個交易日,人民幣匯率中間價、在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元的人民幣匯率報價均以升值收尾。但從年內(nèi)整體走勢來看,這三大指數(shù)跌幅在8%-9%左右,創(chuàng)下較大貶值幅度。


(相關(guān)資料圖)

回顧2022年人民幣匯率表現(xiàn),即便是在全年收跌的走勢下,人民幣匯率也展示出了極強的韌性,在年末迎來較大幅度的升值。而在2023年的首個交易日,人民幣外匯交易市場也將迎來重大變化。展望全新的2023年,多位分析人士指出,2023年人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動、溫和回升、逐步趨近長期合理區(qū)間的走勢。

回顧2022年:

整體走勢“穩(wěn)-貶-穩(wěn)”

2022年最后一個交易日,人民幣匯率出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。其中,央行授權(quán)中國外匯交易中心公布,12月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.9646元,前一交易日中間價報6.9793元,單日調(diào)升147基點。

北京商報記者根據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn),2022年全年,人民幣對美元匯率中間價累計貶值5889基點,貶值幅度超9.23%,這也創(chuàng)下了自2015年“8·11匯改”以來人民幣中間價的最大貶值幅度。

12月30日,在岸人民幣對美元收盤報6.9514,較上一交易日上漲195點;更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元收盤報6.9730,較上一交易日上漲超500基點。從全年走勢來看,在岸人民幣對美元2022年累計下跌8.32%,為1994年匯率并軌以來最大年度跌幅。離岸人民幣對美元2022年則累計下跌8.75%,年度跌幅同樣創(chuàng)下近年來新高。

值得注意的是,盡管全年整體收跌,但人民幣匯率在年末呈現(xiàn)的強勁走勢依舊展示了人民幣的韌性。具體來看,2022年4月中到5月中旬,人民幣匯率迎來第一波下跌,最低跌破6.8,出現(xiàn)階段性低點;8月中到10月末進入第二波下跌周期,人民幣匯率持續(xù)下挫,在9月跌破7.0這一整數(shù)大關(guān);之后在10月進一步下行至7.3。隨后,自11月末開始,人民幣對美元匯率走強出現(xiàn)大幅反彈,并于12月初收復7.0關(guān)口,重回6字頭。

對于2022年人民幣匯率的整體表現(xiàn),中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬總結(jié),2022年人民幣匯率雙向波動幅度明顯加大,從年初延續(xù)2021年強勁走勢到迎來少見的兩波急貶,再到年末的企穩(wěn)回升,人民幣匯率走勢呈現(xiàn)“穩(wěn)-貶-穩(wěn)”的格局。年內(nèi),美元指數(shù)上漲約8.7%,略大于人民幣對美元的貶值幅度,表明強勢美元是人民幣貶值的重要因素。

談及影響人民幣走勢的因素,中信證券首席經(jīng)濟學家明明告訴北京商報記者,年內(nèi)影響人民幣走勢的因素主要有二:一是內(nèi)部因素,包括局部地區(qū)疫情擾動對于國內(nèi)經(jīng)濟基本面的沖擊、居民和企業(yè)端結(jié)售匯意愿、經(jīng)常項目順差規(guī)模等;二是外部因素,包括美聯(lián)儲加息周期中美元的強勢以及俄烏沖突影響下歐元的疲弱等。

“2022年人民幣對美元出現(xiàn)較大幅度貶值,但從2022年我國外貿(mào)表現(xiàn)、國際收支等方面看,人民幣匯率基本處于合理均衡水平,人民幣雙向波動常態(tài)化;并且相對于其他主要貨幣看,人民幣匯率是最為穩(wěn)定貨幣之一。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華補充道。

展望2023年:

均值大概率將回到7以下區(qū)間

告別全面下跌的2022年,人民幣進入了全新的2023年。而在2023年的首個交易日里,人民幣外匯交易市場就將迎來重大變化。

12月30日,央行、國家外匯管理局發(fā)布2022年第17號公告,指出自2023年1月3日起,銀行間人民幣外匯市場交易時間延長至北京時間次日3:00,人民幣匯率中間價及浮動幅度、做市商報價等市場管理制度適用時間相應(yīng)延長。中國外匯交易中心于北京時間9:15對外公布人民幣匯率中間價和北京時間16:30對外公布人民幣對美元即期收盤價的時間不變。

據(jù)央行介紹,2022年5月,國際貨幣基金組織執(zhí)董會完成了五年一次的特別提款權(quán)(SDR)定值審查,將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%,人民幣國際化水平進一步提高。延長銀行間外匯市場交易時間將有助于拓展境內(nèi)外匯市場深度和廣度,促進在岸和離岸外匯市場協(xié)調(diào)發(fā)展,為全球投資者提供更多便利,進一步提升人民幣資產(chǎn)吸引力。

另外,中國外匯交易中心也在同日發(fā)布公告稱,自2023年1月1日起,調(diào)整CFETS人民幣匯率指數(shù)、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)貨幣籃子權(quán)重。其中,CFETS人民幣匯率指數(shù)籃子中,美元、歐元、日元、英鎊等主要貨幣權(quán)重均下調(diào),美元貨幣權(quán)重下調(diào)至0.1983,歐元貨幣權(quán)重下調(diào)至0.1820。

雙重利好因素下,人民幣匯率在2022年的最后一個交易日迎來拉升回調(diào),也讓市場對2023年人民幣匯率走勢有了更多期待。對于后續(xù)人民幣匯率走勢,明明表示,短期來看,隨著春節(jié)臨近,結(jié)匯需求的集中釋放或能支撐人民幣重回震蕩態(tài)勢。展望2023年,隨著美國通脹壓力的緩解以及美國經(jīng)濟逐步陷入衰退,美元指數(shù)拐點已現(xiàn),人民幣匯率面臨的外部壓力或趨緩。

“未來,人民幣匯率的主導因素或重回內(nèi)部,包括未來經(jīng)濟基本面是否能順利扭轉(zhuǎn)‘弱現(xiàn)實’以及經(jīng)濟基本面修復是否能夠帶來金融賬戶資本的回流?!泵髅髡f道。

在周茂華看來,2023年人民幣匯率面臨環(huán)境更為友好。從人民幣面臨內(nèi)外環(huán)境看,人民幣有望繼續(xù)在合理均衡水平附近運行,主要是隨著國內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施,疫情對經(jīng)濟干擾趨勢減弱,加之一攬子政策支持,國內(nèi)需求恢復趨勢確定。同時,我國外貿(mào)韌性足,人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強,國際收支有望保持基本平衡;以及美聯(lián)儲加息尾聲,美國經(jīng)濟趨緩,歐洲追趕加息等都將制約美元大幅走強。

不過,周茂華同樣提醒,地緣沖突、全球經(jīng)濟趨緩、各國經(jīng)濟分化的大背景下,全球經(jīng)濟、政策前景仍存在較大不確定性,全球外匯市場波動仍劇烈,人民幣匯率雙向波動是常態(tài)。

溫彬則預計,綜合經(jīng)濟基本面與國際收支面考慮,2023年人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動、溫和回升、逐步趨近長期合理區(qū)間的走勢。人民幣匯率均值大概率將回到7以下區(qū)間。

匯率波動:

個人、外貿(mào)企業(yè)、金融機構(gòu)怎么做

人民幣匯率波動走勢的影響,不僅僅停留在交易市場層面。對于有換匯需求的個人用戶、外貿(mào)企業(yè)、金融機構(gòu)而言,人民幣匯率升貶值走勢是繞不開的話題。這類群體如何平穩(wěn)穿越匯率波動周期,也是市場普遍關(guān)注的焦點。

據(jù)央行官網(wǎng)12月30日消息,央行貨幣政策委員會2022年四季度會議指出,要深化匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,引導企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念,優(yōu)化預期管理,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

進入2023年后,個人用戶、外貿(mào)企業(yè)、金融機構(gòu)又分別應(yīng)該如何應(yīng)對人民幣匯率波動?溫彬強調(diào),匯率變化具有較大的不確定性,俄烏沖突演進、中東局勢和中美關(guān)系變化等多種難以預判的外生因素往往會引發(fā)匯率預期和走勢的突變。需要時刻保持對市場的敬畏之心,不在匯率上進行選邊和投機。

溫彬指出,涉外企業(yè)應(yīng)樹立“匯率風險中性”理念,可選擇合適的外匯產(chǎn)品開展匯率避險。金融機構(gòu)則需要進一步豐富代客外匯產(chǎn)品,提升服務(wù)質(zhì)量;同時加強自身外匯敞口管理,做好匯率風險預案。

周茂華同樣表示,人民幣雙向波動常態(tài)化,匯率短期走勢預測難度加大,對于外貿(mào)企業(yè)而言,還是要深耕主業(yè),提升外貿(mào)競爭力,增厚產(chǎn)品服務(wù)附加值,回歸匯率中性,加強外匯波動風險管理,避免外匯投機潛在損失。

對于日常存在使用外匯需求的個人用戶,周茂華提到,個人用戶可根據(jù)實際用匯需求,提前安排結(jié)售匯,在自身可接受的區(qū)間上下限進行操作,不過度追求人民幣最高升值點,避免押注人民幣單邊行情,同時盡量避免追漲殺跌,投機炒作。

明明則認為,無論是個人、企業(yè)還是金融機構(gòu),都應(yīng)樹立匯率“風險中性”理念。在面對匯率波動不確定性時,個人應(yīng)結(jié)合自身需求進行結(jié)售匯操作;外貿(mào)企業(yè)可以提前合理使用遠期結(jié)售匯、外匯期權(quán)、外匯掉期等外匯衍生品等工具減少外匯風險。在選擇套期保值等策略時,根據(jù)企業(yè)自身的訂單、成本等多因素進行策略制定;金融機構(gòu)則需要合理控制外匯資產(chǎn)規(guī)模,同樣也可以充分利用相關(guān)衍生品進行風險管理。

北京商報記者? 廖蒙

標簽: 人民幣匯率 外匯市場 中國外匯交易中心

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