陽光城“至暗時刻”:基本面情況斷崖式下降 可動用資金不足賬面資金1%

來源:英為財情

財聯(lián)社(上海,記者 王海春)訊,延期一周后,閩系房企陽光城(000671.SZ)終于對深交所關(guān)注函進行了回復,而這則回函,將其面臨的多重困境如實地擺上了臺面。

陽光城在最新發(fā)布的回復深交所關(guān)注函的公告中,對為何產(chǎn)生幾十億元預虧、短期內(nèi)到期及逾期債務情況等進行了說明。該公司于1月28日晚間在業(yè)績預告中披露,預計2021年全年凈虧損45億-58億元,同比下滑185%-210%。次日該公司即收到深交所關(guān)注函。

陽光城在回函中表示,因2021 年整體市場環(huán)境及公司自身基本面情況呈現(xiàn)斷崖式下降,為加快銷售回款,公司不得不采取了降價措施。根據(jù)項目情況,基于謹慎性原則陽光城做出計提相應存貨跌價準備,涉及京津冀、大福建、長三角、珠三角等區(qū)域。因多數(shù)項目存在減值跡象,因此報告期內(nèi)存貨跌價準備計提金額較上年出現(xiàn)大幅增加;另一方面,因陽光城2021 年度竣工備案項目數(shù)量減少,房地產(chǎn)業(yè)務結(jié)算規(guī)模下降,將導致公司營業(yè)利潤減少。

截至2021年9月末,陽光城的貨幣資金271.80億元,但截至2021年12月末,其在手貨幣資金較年初大幅下降,致使實操中可靈活動用資金占賬面資金比例不足1%,回籠至集團層面難度極大,可自由動用貨幣資金基本枯竭。

“2021年下半年市場情緒明顯回落,購房者置業(yè)情緒偏弱,房企的投資意愿和動力明顯不足。在如此消極的市場環(huán)境下,公司全年完成 2021年銷售額目標不足八成。銷售規(guī)模的下降直接導致了公司的回款規(guī)模不及預期,從源頭端影響了公司現(xiàn)金回流,但公司仍然竭盡全力提升回款情況?!标柟獬窃诠嬷蟹Q。

可動用資金枯竭同時,陽光城還面臨債務交叉違約的風險,而一旦發(fā)生債務交叉違約,陽光城的償債壓力將陡增。

2月17日晚間,陽光城披露,未能在30日豁免期內(nèi),即2022年2月15日前,支付兩筆境外債券XS2100664544、XS2203986927的利息,分別為1387.5萬美元、1338.7萬美元,合計2726.25萬美元。

在回復深交所關(guān)注函的公告中,陽光城稱,公司流動性枯竭,未能在寬限期內(nèi)償付兩筆境外債利息,將面臨大批量存續(xù)境內(nèi)債觸發(fā)交叉違約的嚴重情況。

陽光城亦表示,其仍在努力化解全面觸發(fā)交叉違約的極端壓力,積極溝通持有人豁免交叉違約條款,旨在穩(wěn)定公司的正常經(jīng)營秩序,贏得更多的時間來籌措資金,化解流動性風險。

“考慮到當前市場信心較為脆弱,加之該公司銷售大幅下滑、現(xiàn)金流持續(xù)承壓,債務違約事件可能會觸發(fā)一些債券條款,引發(fā)交叉違約。如果不能及時回籠足夠的現(xiàn)金并妥協(xié)解決債券到期問題,一旦觸發(fā)交叉違約,企業(yè)將陷入更加被動的局面?!眳R生國際融資總裁黃立沖說。

數(shù)據(jù)顯示,截至2021年9月末,陽光城1年內(nèi)到期的有息債務為247.98億元,占比為 29.20%;1-2年內(nèi)到期的有息債務為365.67億元,占比為43.05%;2-3年到期的有息債務為171.48億元,占比為20.19%;3年以上到期的有息債務為 64.25億元,占比為7.56%。 陽光城有息債務在1年以內(nèi)及1-2年到期的占比較高。

陽光城最終能否避免債務交叉違約仍存懸念,但其在公告中將其“家底”,即主要資產(chǎn)及可變現(xiàn)能力情況做了詳細的披露,而這也是其未來償債的重要支撐。

截至2021年9月末,該公司除有271.80億元的貨幣資金外,其他應收款536.04 億元,存貨賬面價值2013.88億元,長期股權(quán)投資賬面價值290.72億元。

其中,截至2021年6月末,陽光城受限資產(chǎn)賬面價值合計為1215.20億元,占公司資產(chǎn)總額的比例為33.92%,占比相對較高;未受限存貨為950.72億元,可變現(xiàn)能力相對良好。不過,陽光城稱,“隨著市場的持續(xù)下行,變現(xiàn)能力同比大幅下降,疊加公司可自由動用貨幣資金基本枯竭的因素,短期及長期償債壓力比較大?!?/p>

陽光城方面表示,公司已通過積極轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)展開了自救。自陽光城及母公司陽光控股遭遇流動性危機以來,已處置了興業(yè)銀行股份、正心谷旗艦基金等股權(quán),轉(zhuǎn)讓了包括浙江永康、四川宜賓、上海梓光、上海臻百利、希爾頓酒店等20余項資產(chǎn),所得款項均用于償還債務,累計已償還債務超450億元。

“公司自救決心很大,不過雖然積極瘦身減債,但因市場疲軟依然面臨嚴峻的償債形勢?!标柟獬欠矫嬲f。

標簽: 可動用資金

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