海底撈冒進(jìn)失策:去年最高預(yù)虧45億元,一年市值蒸發(fā)3500億港元

來源:英為財情

海底撈 (HK:6862)(06862.HK)2021年將巨額虧損。

2月21日,海底撈發(fā)布盈利警告,公告顯示,集團(tuán)2021年預(yù)計凈虧損約38億~45億元。這主要是集團(tuán)2021年底關(guān)停300余家餐廳及餐廳經(jīng)營業(yè)績下滑等因素所致。?

2018年9月上市至今,海底撈股價屢經(jīng)波動。2021年2月,海底撈股價攀至85.75港元/股,此后震蕩下滑。

2月21日,海底撈收報19.08港元/股,跌5.54%,總市值為1063.5億港元,較一年前市值蒸發(fā)約3500億港元。

逆勢“抄底”反被誤

根據(jù)盈利警告,海底撈2021年收入預(yù)計超過400億元,對比2020年約286億元的收入,集團(tuán)收入增長超過40%。

但凈利潤卻未能和營收同步上漲。公告顯示,2021年,海底撈最高預(yù)虧45億元,反觀2020年,海底撈的凈利潤約為3.095億元。

海底撈虧損的最主要原因,是2021年300余家餐廳關(guān)停以及餐廳經(jīng)營業(yè)績下滑。上述原因,給集團(tuán)帶來了合計約33億~39億元的一次性損失、減值損失等損失。此外,2020年、2021年門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張以及公司內(nèi)部管理問題,也對海底撈餐廳經(jīng)營狀況帶來沖擊。

自上市以來,為實現(xiàn)收入增長,海底撈高度依賴開店所帶來的規(guī)模效應(yīng)。

2019年,海底撈新開門店308家。2020年,,新冠肺炎疫情爆發(fā),餐飲業(yè)陷入谷底,海底撈卻選擇逆勢“抄底”,新開門店544家。2021年上半年,海底撈新增299家店,截至2021年6月31日,海底撈全球門店總數(shù)達(dá)1597家。

激進(jìn)拓店同時,翻臺率卻逐年下降。2018—2020年,海底撈翻臺率從5次/天降至3.5次/天。2021年上半年,海底撈翻臺率繼續(xù)降至3次/天,低于2020年同期的3.3次/天。

大幅拓店,也讓向來以關(guān)懷員工著稱的海底撈背負(fù)沉重的人力成本。

早在2020年三季度,海底撈便已全面提高中國大陸門店一線員工基礎(chǔ)工資標(biāo)準(zhǔn)。員工基礎(chǔ)工資標(biāo)準(zhǔn)每月增加200元到1600元不等。

截至2021年6月30日,海底撈員工總數(shù)已有140505人,其中超過13萬名員工在中國大陸門店工作。2021年上半年,海底撈員工成本為71.62億元,員工成本包括薪資、工資、津貼和福利。?

值得注意的是,盡管在2021年11月作出關(guān)店300家的決定,閉店占比達(dá)總門店數(shù)的1/5,但海底撈表示關(guān)停門店不裁員,將妥善安置涉及門店的員工及管理層。

海外門店虧損加劇

除去經(jīng)營戰(zhàn)略出現(xiàn)偏差,持續(xù)反復(fù)的全球疫情也是影響海底撈業(yè)績的一大原因。

盈利警告顯示,2021年下半年,由于餐廳運(yùn)營受到全球區(qū)域性的疫情暴發(fā)和公共衛(wèi)生管控措施的顯著影響,海底撈2021年下半年的經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)下滑,海外門店2021年出現(xiàn)虧損加劇的情況。

門店經(jīng)營受影響,是餐飲行業(yè)目前面臨的困境。

據(jù)中國烹飪協(xié)會發(fā)布的《2021年中國餐飲市場分析及2022年市場前景預(yù)測》,2021年,全國餐飲收入46895億元,與2020年相比,由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長18.6%。但2020與2021兩年,全國餐飲收入平均下降0.5%,仍未恢復(fù)至疫情之前的2019年水平。

不少餐飲品牌紛紛調(diào)整經(jīng)營策略、關(guān)停部分門店以應(yīng)對當(dāng)前困境。與海底撈類似,另一火鍋巨頭呷哺呷哺(00520.HK)也在2021年關(guān)閉200家虧損門店。

為提升營運(yùn)表現(xiàn),海底撈于2021年11月推行啄木鳥計劃,該計劃由執(zhí)行董事兼副首席執(zhí)行官楊利娟領(lǐng)導(dǎo)。

啄木鳥計劃的主要內(nèi)容,是持續(xù)關(guān)注經(jīng)營業(yè)績不佳門店,重建并強(qiáng)化部分職能部門、恢復(fù)大區(qū)管理體系,大力推動企業(yè)文化建設(shè),以及收縮公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張計劃。計劃顯示,假如海底撈門店的平均翻臺率低于4次/天,原則上不會規(guī)?;_設(shè)新的海底撈餐廳。

盡管經(jīng)營策略處于調(diào)整階段,海底撈仍是消費(fèi)者較為青睞的頭部火鍋連鎖品牌。

“2022年以來,僅元旦、春節(jié)小長假,海底撈在中國大陸地區(qū)吸引客流超過1300多萬人次。春節(jié)期間,海底撈400家外送點為近6萬個家庭提供了居家就餐服務(wù)?!?月21日,海底撈相關(guān)負(fù)責(zé)人對時代周報記者表示。

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